Bookout
Hvad er en bookout?
En bookout, nogle gange stavet ud som book-out eller book-out, er lukning af en åben position i en swap - kontrakt eller et andet over-the-counter (OTC) derivat, før det udløber. Begrebet kan også fortolkes som aftalen om at annullere udestående kontrakter af hver af de involverede parter gennem en kontant afregning af forskellen mellem prisen specificeret i kontrakten og en acceptabel referencepris.
Forstå en bookout
Handlingen med at annullere en swap eller et derivat før dens udløbsdato kaldes en bookout . Når en erhvervsdrivende eller investor sætter en bookout på plads, gør de det generelt med kontrakter, der handles mellem to parter uden brug af en børs, hvilket gør dem til helt private kontrakter. Disse produkter omfatter værdipapirer som eksotiske optioner og terminskursaftaler.
Bookouts kan udføres på mange forskellige måder. Parten kan indtage en modregningsposition i en anden kontrakt, betale modparten aftalens markedsværdi eller tage en lang eller kort position for at dække det aftalte beløb. Bookouts på en kort position udføres ved at tage en lang position, mens lange positioner bookes ud ved at tage en kort position.
Som nævnt ovenfor involverer bookouts swaps eller andre kontrakter, der handles OTC. En swap er en type derivatkontrakt eller -aftale, der giver begge parter mulighed for at udveksle fremtidige pengestrømme. Swaps kan være baseret på mange forskellige variabler såsom prisen på råvarer, valutakurser eller renter.
Den mest almindelige type swap er renteswap - en terminskontrakt, hvor en række fremtidige rentebetalinger udveksles til et aftalt hovedstolsbeløb. Disse kontrakter handles OTC, hvilket betyder, at de to parter indgår aftalen privat og omgår behovet for en formel udveksling.
Særlige overvejelser
Bookouts er meget udbredt i forskellige industrier, der beskæftiger sig med råvarer,. såsom elforsyningssektoren. Udbydere bruger dem til strømplanlægning og bekvemmelighed for forsendelse. Dette sker, når to forskellige forsyningsselskaber har modregningstransaktioner - et køb og et salg - for den samme leveringsperiode og på samme sted. I olie- og gasindustrien kan to forskellige selskaber, der transporterer gas, blive enige om at overføre ejendomsretten til den fysiske vare på ét sted uden at flytte gassen gennem operatøren af en rørledning.
Financial Accounting Standards Board (FASB) har specifikke regler, der regulerer denne type netting. FASB giver mandat til, at finansielle instrumenter, der er genstand for bookouts, skal bogføres ved hjælp af mark-to-market - regnskab (MTM) gennem resultatopgørelsen.
##Højdepunkter
En bookout betyder at lukke en åben position i en swapkontrakt eller et andet over-the-counter-derivat, før det udløber.
Bookouts er meget udbredt i elforsynings- og olie- og gasindustrien til strømplanlægning og forsendelseskomfort.
Bookouts kan ske ved at tage en modregningsposition i en anden kontrakt, betale den anden part aftalens markedsværdi eller ved at tage en long eller short position for at dække det aftalte beløb.
