Principio contabile finanziario 157 (FAS 157)
Che cos'è lo standard di contabilità finanziaria 157 (FAS 157)?
Il Financial Accounting Standard 157 (FAS 157) è il controverso standard contabile del valore equo del Financial Accounting Standards Board (FASB), introdotto nel 2006, alla vigilia della crisi finanziaria globale, ed è ora noto come Accounting Standards Code Argomento 820.
Comprensione dello standard di contabilità finanziaria 157
Il Financial Accounting Standard 157 (FAS 157) ha stabilito un quadro unico coerente per la stima del fair value in assenza di prezzi quotati, basato sulla nozione di "prezzo di uscita" e una gerarchia a 3 livelli per riflettere il livello di giudizio implicato nella stima dell'equità valori, che vanno dai prezzi basati sul mercato alle attività illiquide di livello 3 in cui non esiste un mercato osservabile e le valutazioni devono essere basate su informazioni interne proprietarie, come il round di finanziamento più recente.
Poco dopo l'introduzione del FAS 157, la crisi dei mutui subprime ha messo alla prova le sue misure soggettive di fair value. La volatilità del mercato azionario e i mercati illiquidi hanno devastato i modelli contabili del valore equo e hanno costretto le società di private equity a ridurre il valore delle attività nei loro bilanci, causando un ciclo di feedback distruttivo di svalutazioni di attività che minacciavano la solvibilità del sistema bancario. Poiché i mercati volatili e la contabilità del valore equo possono fornire un quadro fuorviante del vero stato delle finanze di un'azienda, il FASB da allora ha concesso alle aziende un maggiore margine di manovra nella valutazione delle attività illiquide.
Altre considerazioni
Prima del 2008, le valutazioni erano basate sulla contabilità dei costi storici piuttosto che su stime fluide mark to market,. perché ampiamente considerate più prudenti e affidabili. Ma il settore del private equity ha fatto pressioni per il cambiamento, perché l'utilizzo del costo storico non consente una facile comparabilità tra le società e voleva standardizzare la valutazione equa delle attività illiquide.
Tuttavia, i limiti della matematica di valutazione fantasy sono stati resi evidenti nel 2016, quando la startup "unicorn" Dropbox sostenuta da VC è stata ridotta del 50% durante la notte dal fondo comune di investimento T. Rowe Price, a $ 8 per azione, perché riteneva che $ 10 miliardi di valutazioni fossero irrazionale. Quando Dropbox è quotato a marzo 2018, le sue azioni sono state aperte a $ 29 per azione e la sua valutazione di mercato è salita a $ 13 miliardi il giorno dopo l'IPO.
Livelli di attività FASB
Alle categorie FASB 157 per la valutazione degli asset sono stati assegnati i codici Livello 1,. Livello 2 e Livello 3. Ciascun livello si distingue per la facilità con cui gli asset possono essere valutati accuratamente, con gli asset di livello 1 che sono i più semplici.
Livello 1
Le attività di livello 1 sono quelle valutate secondo prezzi di mercato facilmente osservabili. Queste attività possono essere contrassegnate per il mercato e includono buoni del tesoro,. titoli negoziabili,. valute estere e lingotti d'oro.
Livello 2
Queste attività e passività non hanno prezzi di mercato regolari, ma possono essere attribuiti un valore equo basato su prezzi quotati in mercati inattivi o modelli che hanno input osservabili, come tassi di interesse, tassi di default e curve di rendimento. Un interest rate swap è un esempio di asset di livello 2.
Livello 3
Il livello 3 è il meno marcato per il mercato delle categorie, con valori delle attività basati su modelli e input non osservabili: le ipotesi dei partecipanti al mercato vengono utilizzate quando si valuta l'attività o la passività , poiché non ci sono informazioni di mercato prontamente disponibili su di esse. Le attività di livello 3 non sono attivamente negoziate e i loro valori possono essere stimati solo utilizzando una combinazione di prezzi di mercato complessi, modelli matematici e ipotesi soggettive.
Esempi di attività di livello 3 includono titoli garantiti da ipoteca (MBS), azioni di private equity , derivati complessi , titoli esteri e debito distressed. Il processo di stima del valore delle attività di livello 3 è noto come mark to management.
Mette in risalto
Alle categorie FASB 157 per la valutazione degli asset sono stati assegnati i codici Livello 1, Livello 2 e Livello 3. Ciascun livello si distingue per la facilità con cui gli asset possono essere valutati accuratamente, con gli asset di livello 1 che sono i più semplici.
Nel 2006, il Financial Accounting Standards Board (FASB) degli Stati Uniti ha verificato come le società fossero tenute a contrassegnare le proprie attività sul mercato attraverso lo standard contabile noto come FASB 157 (n. 157, Fair Value Measurements).
Ora denominato Accounting Standards Code Topic 820, FASB 157 ha introdotto un sistema di classificazione che mira a portare chiarezza alle attività di bilancio delle società .
