Credito della Federal Reserve
Che cos'è il credito della Federal Reserve?
Il credito della Federal Reserve si riferisce all'atto della Federal Reserve di prestare fondi a brevissimo termine alle banche membri al fine di soddisfare le loro esigenze di liquidità e riserva. Prestando denaro alle banche membri, la Federal Reserve aiuta a mantenere il flusso costante di fondi tra i consumatori e le istituzioni bancarie.
Il credito della Federal Reserve è più spesso esteso attraverso la " finestra di sconto ", che è il principale programma della Federal Reserve di prestare fondi alle banche membri. Il tasso di sconto al quale le banche prendono in prestito dipende dall'affidabilità creditizia di ciascuna banca, nonché dalla domanda complessiva di fondi in un dato momento. La Fed presta anche credito della Federal Reserve a banche, imprese e istituzioni finanziarie attraverso varie strutture di prestito speciali stabilite di volta in volta .
Capire il credito della Federal Reserve
Per quanto complicato possa sembrare il sistema monetario, il concetto di credito della Federal Reserve è sorprendentemente semplice. In sostanza, la Federal Reserve estende il credito come prestito ponte per far passare le banche in brevi periodi di tempo in cui la loro liquidità deve soddisfare gli obblighi attuali, mantenendo allo stesso tempo requisiti della Federal Reserve che altrimenti non potrebbero essere soddisfatti. La procedura di routine di prestito alle banche membri della Federal Reserve è altamente regolamentata e supportata dalla garanzia di ciascuna banca che prende in prestito il denaro .
Questo tipo di prestito costituisce una delle funzioni originarie e primarie della Federal Reserve di agire come prestatore di ultima istanza per le istituzioni finanziarie in difficoltà . All'inizio della storia della Fed, i prestiti scontati della Federal Reserve costituivano il suo principale strumento di politica monetaria e venivano offerti a tassi punitivamente alti contro solide garanzie. Nel corso del tempo questi standard si sono allentati sempre di più man mano che le politiche monetarie della Fed sono diventate più espansive e accomodanti nei confronti del settore finanziario, prestando a tassi inferiori a quelli di mercato contro forme di garanzia sempre più rischiose. A seconda delle condizioni, questo può essere pensato come una sorta di programma di salvataggio a tempo indeterminato per banche e altre istituzioni finanziarie.
Finestra di sconto
La Federal Reserve e altre banche centrali mantengono finestre di sconto, riferendosi ai prestiti che concedono a un tasso di sconto amministrato alle banche commerciali e ad altre società di raccolta. I prestiti con finestra di sconto tendono ad essere a breve termine - di solito overnight - e garantiti. Questi prestiti sono diversi dal prestito non garantito di riserve che le banche fanno tra loro; negli Stati Uniti questi prestiti sono concessi al tasso sui fondi federali,. che è inferiore al tasso di sconto .
La finestra di sconto della Fed in realtà presta attraverso tre programmi: credito primario, credito secondario e credito stagionale .
La Fed offre credito primario a banche ben capitalizzate come supporto ad altre fonti di finanziamento basate sul mercato. Le banche non sono tenute a cercare prima altre fonti di credito, ma ci si aspetta che non utilizzino il credito primario della Fed come fonte regolare di finanziamento. Il " tasso di sconto " è un'abbreviazione per il tasso primario offerto alle istituzioni finanziariamente più solide .
Il credito secondario è offerto, a un tasso di interesse più elevato, alle banche che non possono beneficiare del credito primario. Di solito si tratta di banche che si trovano in difficoltà finanziarie e non sono in grado di ottenere credito sul mercato aperto. I prestiti di credito secondario implicano un grado più elevato di supervisione amministrativa da parte della Fed per il mutuatario e possono segnalare che un'istituzione è ad alto rischio di insolvenza o fallimento .
Il credito stagionale viene offerto principalmente alle istituzioni più piccole che non hanno lo stesso accesso alle reti finanziarie globali delle banche più grandi e le cui richieste di prestito tendono a fluttuare stagionalmente a causa delle regioni o dei settori a cui prestano, come l'edilizia, i prestiti agli studenti o il finanziamento agricolo. Il tasso di interesse sul credito stagionale della Fed è una media variabile di vari tassi di mercato .
Strutture di prestito speciali
La Fed presta anche credito della Federal Reserve a banche, altre istituzioni finanziarie e altre organizzazioni attraverso varie agevolazioni di prestito speciali che stabilisce su base temporanea per affrontare le tensioni finanziarie dovute a condizioni economiche immediate come la crisi finanziaria e la Grande Recessione del 2008 o l'economia danni imposti dalle chiusure governative di ampie fasce dell'economia durante la crisi del 2020.
Nell'ambito di questi programmi, la Fed accetta un'ampia gamma di vari tipi di garanzie e sono spesso utilizzate per indirizzare il supporto ai prezzi di specifiche classi di attività o alle esigenze di liquidità di settori o tipi di istituzioni specifici. Anche i tassi di interesse che il credito della Federal Reserve concede attraverso queste speciali facilitazioni di prestito possono variare e possono essere basati su tassi di sconto per il credito primario o secondario. I tassi e l'allocazione dei fondi possono essere determinati attraverso un meccanismo d'asta segreto che nasconde il rischio di liquidità dei mutuatari per proteggerli dalla disciplina di mercato.
Mette in risalto
Le istituzioni idonee possono prendere in prestito prestiti ponte di credito della Federal Reserve contro garanzie per soddisfare esigenze di liquidità a breve termine e requisiti di riserva che altrimenti non sarebbero in grado di ottenere sul mercato aperto.
Il credito della Federal Reserve è un finanziamento prestato dalla Federal Reserve a banche idonee e altre istituzioni nella sua funzione di prestatore di ultima istanza a sostegno del sistema finanziario.
La Fed presta credito alla Federal Reserve attraverso i suoi regolari programmi di prestito a sconto, nonché attraverso strutture di prestito speciali temporanee stabilite di volta in volta durante i periodi di stress finanziario.
