連邦準備制度のクレジット

##連邦準備制度のクレジットとは何ですか？

連邦準備制度の信用とは、加盟銀行の流動性と準備金のニーズを満たすために、非常に短期的に資金を貸し出す行為を指します。連邦準備制度は、加盟銀行に資金を貸し出すことにより、消費者と銀行機関の間の資金の安定した流れを維持するのに役立ちます。

連邦準備制度のクレジットは、ほとんどの場合、「割引ウィンドウ」によって拡張されます。これは、連邦準備制度の加盟銀行への資金貸付の主要なプログラムです。銀行が借りる割引率は、各銀行の信用度と、任意の時点での資金の全体的な需要によって異なります。連邦準備制度はまた、随時設立されるさまざまな特別貸付施設を通じて、銀行、企業、金融機関に連邦準備制度の信用を貸し付けています。

##連邦準備制度のクレジットを理解する

通貨制度は複雑に見えるかもしれませんが、連邦準備制度のクレジットの概念は驚くほど単純です。本質的に、連邦準備制度は、流動性が現在の義務を果たす必要がある短期間に銀行を取得するためのつなぎ融資として信用を拡大すると同時に、他の方法では満たすことができなかった連邦準備制度の要件を維持します。連邦準備制度の加盟銀行への貸付の通常の手続きは、高度に規制されており、資金を借りている各銀行の担保によって裏付けられています。

この種の貸付は、問題を抱えた金融機関の最後の貸し手として機能する連邦準備制度の本来の主要な機能の1つを構成します。連邦準備制度の歴史の初期には、連邦準備制度の割引貸付は、連邦準備制度の主要な金融政策ツールを構成し、堅実な担保に対して懲罰的に高いレートで提供されていました。時が経つにつれて、FRBの金融政策が金融セクターに対してより拡大的かつ順応的になり、ますますリスクの高い形態の担保に対して市場金利を下回る水準で貸し出すようになるにつれて、これらの基準はますます緩和されてきました。状況によっては、これは銀行やその他の金融機関向けの一種のオープンエンドのベイルアウトプログラムと考えることができます。

##割引ウィンドウ

連邦準備制度や他の中央銀行は、商業銀行や他の預金取扱会社に対して管理された割引率で行うローンを参照して、割引期間を維持しています。ディスカウントウィンドウの借入は、短期（通常は一晩）で担保付きで行われる傾向があります。これらの融資は、銀行が銀行間で行う無担保の準備金の貸付とは異なります。米国では、これらのローンは、割引率よりも低いフェデラルファンド金利で行われます。

FRBの割引期間は、実際には、一次クレジット、二次クレジット、季節クレジットの3つのプログラムを通じて貸し出されます。

FRBは、他の市場ベースの資金源へのバックアップとして、資本の豊富な銀行に一次信用を提供しています。銀行は最初に他の信用源を探す必要はありませんが、FRBの一次信用を通常の資金源として使用しないことが期待されています。 「割引率」は、最も財政的に健全な機関に一次金利の省略形で提供されます。

二次信用は、一次信用の対象とならない銀行に、より高い金利で提供されます。これらは通常、財政難に陥っており、公開市場で信用を得ることができない銀行です。二次信用貸付は、借り手に対するFRBからのより高度な管理上の監視を伴い、金融機関がデフォルトまたは破産のリスクが高いことを示す可能性があります。

季節的信用は主に、大規模な銀行と同じようにグローバルな金融ネットワークへのアクセスがなく、建設、学生ローン、農業融資など、融資先の地域や業界によって借入需要が季節的に変動する傾向がある小規模な機関に提供されます。 FRBの季節信用の金利は、さまざまな市場金利の移動平均です。

##特別貸付施設

連邦準備制度理事会はまた、金融危機や2008年の大不況などの差し迫った経済状況による金融ストレスに対処するために一時的に設立するさまざまな特別貸付施設を通じて、銀行、他の金融機関、および他の組織に連邦準備制度の信用を貸し付けています。 2020年の危機の間に経済の広い範囲の政府の閉鎖によって課された経済的損害。

これらのプログラムの下で、FRBはさまざまな種類の担保を受け入れ、特定の資産クラスの価格や特定の業界または種類の機関の流動性ニーズのサポートを対象とするためによく使用されます。これらの特別貸付ファシリティを通じて連邦準備制度の信用が付与する金利も変動する可能性があり、一次または二次信用の割引率に基づく場合があります。料金と資金の配分は、借り手の流動性リスクを隠蔽して市場の規律から守る秘密のオークションメカニズムを通じて決定することができます。

##ハイライト

-適格機関は、担保に対して連邦準備金クレジットブリッジローンを借りて、公開市場では取得できない可能性のある短期的な流動性のニーズと準備金の要件を満たすことができます。

-連邦準備制度のクレジットは、金融システムをサポートするための最後の貸し手としての機能において、適格な銀行およびその他の機関に連邦準備制度によって貸し付けられた資金です。

-FRBは、通常の割引貸付プログラムと、財政的ストレスの期間中に随時設立される一時的な特別貸付ファシリティを通じて、連邦準備制度の信用を貸し付けています。