Indietreggiare
Che cosa sta indietreggiando?
Il termine backing away si riferisce all'incapacità da parte di un market maker di un titolo di onorare l' offerta quotata e chiedere i prezzi per una quantità minima. Indietreggiare costituisce una grave violazione delle normative del settore. L' Autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINRA) utilizza un sistema automatizzato di sorveglianza del mercato per consentire la risoluzione dei reclami di ritiro in tempo reale. Fare marcia indietro è generalmente disapprovato e può portare ad azioni disciplinari contro il market maker che si è tirato indietro.
Capire l'arretramento
Diciamo che un investitore vuole acquistare 1.500 azioni della società X. La banca Y è il market maker di questo titolo e annuncia alle 9:00 di martedì che l'offerta per le azioni della società X è di $ 35,67 e il suo prezzo richiesto è di $ 36.
L'investitore effettua un ordine per l'acquisto di 1.500 azioni a $ 36, ma la Banca X si allontana improvvisamente dal prezzo, sostenendo che l'offerta è ora di $ 35,97 e la richiesta è ora di $ 36,50. Ciò viola le regole sulle quotazioni fisse stabilite dalla Securities and Exchange Commission (SEC), dalla Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) e da altri organismi di regolamentazione che richiedono ai market maker di eseguire gli ordini alla quotazione visualizzata e potrebbe comportare un'azione disciplinare.
Tuttavia, ci sono alcune circostanze in cui un market maker non deve attenersi a queste regole delle quotazioni fisse. Una di queste circostanze potrebbe essere se il market maker invia un cambio di quotazione alla borsa prima che un investitore presenti un ordine. Un altro potrebbe essere se il market maker sta compilando un ordine e modifica il prezzo delle azioni prima che sia, o dovrebbe ragionevolmente essere, consapevole che è stato effettuato un altro ordine; non deve riempire il nuovo ordine al vecchio prezzo.
Reclamo arretrato
Fare marcia indietro costituisce una violazione della regola SEC 11Ac1-1 o della "regola della quotazione fissa", che richiede a un market maker di eseguire un ordine presentato a un prezzo almeno favorevole quanto la sua quotazione pubblicata, fino alla dimensione della quotazione pubblicata. Broker-dealer e market maker devono anche seguire la regola SEC 11Ac1-4, nota come "regola di visualizzazione dell'ordine limite".
Un eventuale ricorso di retrocessione deve essere portato all'attenzione del dipartimento di regolamentazione dello specifico scambio in cui la violazione si è verificata entro cinque minuti dal presunto reato. In caso contrario, potrebbe essere difficile per il personale di reparto ottenere un'esecuzione commerciale contemporanea dal market maker.
La FINRA non persegue un'immediata azione disciplinare per un reclamo di retrocessione individuale qualora venga ottenuta o offerta un'esecuzione di compravendita contemporanea dal market maker. Tuttavia, il personale del dipartimento tiene un registro di tali trasgressioni e il ripetuto mancato rispetto della regola del preventivo fermo potrebbe comportare un'azione disciplinare. L'azione disciplinare può comprendere multe, sospensione e qualsiasi altra sanzione decisa dall'organismo di regolamentazione competente.
Indietreggiare l'impatto sugli investitori
Quando un market maker si allontana da un prezzo quotato, l'impatto fa sì che l'investitore acquisti a un prezzo più alto o venda a un prezzo inferiore rispetto a quello quotato. Innanzitutto, si tratta di una pratica disonesta e, in secondo luogo, può avere un impatto negativo sulla posizione finanziaria dei piccoli investitori che non riescono ad assorbire la differenza tra il prezzo previsto e il prezzo effettivo.
Gli scambi hanno lo scopo di prendere sul serio i reclami, ma non tutti i reclami vengono sempre registrati. Alcuni exchange specificano che l'arretramento non è diffuso e solo pochi trader si impegnano nell'attività. Con l'avvento del trading elettronico su più piattaforme, gli investitori possono aggirare i broker tradizionali ed eseguire operazioni per se stessi a prezzi che sono a loro agio forniti loro in tempo reale.
Mette in risalto
Entro cinque minuti dall'accaduto deve essere presentata una denuncia di allontanamento e la FINRA può avviare un'azione disciplinare in caso di ripetute occorrenze.
L'arretramento costituisce una violazione delle normative del settore e la FINRA tenta di risolverlo in tempo reale.
I market maker che indietreggiano possono avere un'azione disciplinare nei loro confronti.
Fare marcia indietro è il fallimento di un market maker in un titolo per onorare il prezzo bid e ask quotato.
Ci sono alcune situazioni in cui un market maker non deve attenersi alle regole di quotazione originali, come l'invio di un cambio di quotazione prima che venga effettuato un ordine.
