Flusso di cassa libero con leva (LFCF)
Che cos'è il Levered Free Cash Flow (LFCF)?
Il Levered Free Cash Flow (LFCF) è la quantità di denaro rimasta a un'azienda dopo aver pagato tutti i suoi obblighi finanziari. LFCF è la quantità di denaro che un'azienda ha dopo aver pagato i debiti, mentre il flusso di cassa libero unlevered (UFCF) è denaro prima che vengano effettuati i pagamenti del debito. Il flusso di cassa libero con leva è importante perché è la quantità di denaro che un'azienda può utilizzare per pagare dividendi e fare investimenti nell'azienda.
Formula e Calcolo del Levered Free Cash Flow
Dove:
EBITDA = Utile prima di interessi, tasse, ammortamenti e svalutazioni
ΔNWC = Variazione del capitale circolante netto
CapEx = Spese in conto capitale
- D = Pagamenti obbligatori del debito
Cosa può dirti il Levered Free Cash Flow (LFCF).
Il Levered Free Cash Flow è una misura della capacità di un'azienda di espandere la propria attività e di pagare rendimenti agli azionisti (dividendi o riacquisti) tramite il denaro generato dalle operazioni. Può anche essere utilizzato come indicatore della capacità di un'azienda di ottenere capitale aggiuntivo attraverso il finanziamento.
Se un'azienda ha già una quantità significativa di debiti e ha poco in termini di un ammortizzatore di cassa dopo aver adempiuto ai propri obblighi, potrebbe essere difficile per l'azienda ottenere finanziamenti aggiuntivi da un prestatore. Se, tuttavia, un'azienda ha una buona quantità di flusso di cassa libero con leva, diventa un investimento più attraente e un mutuatario a basso rischio.
Anche se il free cash flow di un'azienda è negativo, non indica necessariamente che l'azienda stia fallendo. Può darsi che la società abbia effettuato ingenti investimenti di capitale che devono ancora iniziare a dare i suoi frutti.
Finché l'azienda è in grado di assicurarsi la liquidità necessaria per sopravvivere fino a quando il suo flusso di cassa non aumenta, un periodo temporaneo di flusso di cassa libero con leva negativa è sia sopravvive che accettabile.
Anche ciò che un'azienda sceglie di fare con il suo flusso di cassa libero con leva è importante per gli investitori. Una società può scegliere di destinare una parte sostanziale del suo flusso di cassa libero con leva al pagamento di dividendi o per investimenti nella società. Se, d'altra parte, il management dell'azienda percepisce un'importante opportunità di crescita e di espansione del mercato, può scegliere di destinare la quasi totalità del suo free cash flow a leva per finanziare la crescita potenziale.
Flusso di cassa libero con leva (LFCF) e flusso di cassa libero senza leva (UFCF)
Il flusso di cassa con leva è la quantità di denaro che un'azienda ha dopo aver pagato debiti e altri obblighi. Il flusso di cassa libero senza leva è la quantità di denaro che un'azienda ha prima di effettuare il pagamento del debito. L'UFCF è calcolato come EBITDA meno CapEx meno il capitale circolante meno le tasse.
LFCF è il flusso di cassa disponibile per pagare gli azionisti, mentre UFCF è il denaro disponibile per pagare gli azionisti e i debitori. Il flusso di cassa libero con leva è considerato la cifra più importante da tenere d'occhio per gli investitori in quanto è un indicatore migliore della redditività di un'azienda.
Mette in risalto
Una società può scegliere di utilizzare il suo flusso di cassa libero con leva per pagare dividendi, riacquistare azioni o reinvestire nell'attività.
Il flusso di cassa libero unlevered (UFCF) è denaro prima che vengano effettuati i pagamenti del debito.
Il Levered Free Cash Flow (LFCF) è il denaro rimasto dopo che tutte le bollette di un'azienda sono state pagate.
Un'azienda può avere un free cash flow con leva negativa anche se il cash flow operativo è positivo.
