Lewarowany wolny przepływ pieniężny (LFCF)

Co to jest lewarowany wolny przepływ pieniężny (LFCF)?

Leevered free cash flow (LFCF) to kwota pieniędzy, którą firma pozostawiła po spłaceniu wszystkich swoich zobowiązań finansowych. LFCF to ilość gotówki, jaką firma ma po spłaceniu długów, podczas gdy nielewarowany wolny przepływ pieniężny (UFCF) to gotówka przed spłatą zadłużenia. Wolny przepływ lewarowany jest ważny, ponieważ jest to ilość gotówki, którą firma może wykorzystać do wypłaty dywidendy i dokonania inwestycji w biznes.

Formuła i obliczanie lewarowanych wolnych przepływów pieniężnych

Gdzie:

• EBITDA = Zysk przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją i amortyzacją

• ΔNWC = zmiana kapitału obrotowego netto

CapEx = wydatki kapitałowe

• D = Obowiązkowe spłaty zadłużenia

Co może Ci powiedzieć LFCF (Levered Free Cash Flow)

Wolny przepływ lewarowany jest miarą zdolności firmy do rozwijania swojej działalności i wypłaty zysków akcjonariuszom (dywidendy lub odkupu) za pomocą pieniędzy wygenerowanych w wyniku operacji. Może być również wykorzystywany jako wskaźnik zdolności firmy do pozyskania dodatkowego kapitału poprzez finansowanie.

Jeśli firma ma już znaczne zadłużenie, a po wywiązaniu się ze swoich zobowiązań ma niewielki zapas gotówki, uzyskanie dodatkowego finansowania od pożyczkodawcy może być trudne dla firmy. Jeśli jednak firma ma zdrową ilość wolnych przepływów lewarowanych, staje się atrakcyjniejszą inwestycją i kredytobiorcą niskiego ryzyka.

Nawet jeśli lewarowane wolne przepływy pieniężne firmy są ujemne, niekoniecznie oznacza to, że firma upada. Może się zdarzyć, że firma dokonała znacznych inwestycji kapitałowych,. które jeszcze się nie spłacają.

Dopóki firma jest w stanie zabezpieczyć niezbędną gotówkę, aby przetrwać do czasu, gdy jej przepływ środków pieniężnych wzrośnie, tymczasowy okres ujemnych wolnych przepływów lewarowanych jest zarówno możliwy do przetrwania, jak i do zaakceptowania.

To, co firma zdecyduje się zrobić ze swoim lewarowanym wolnym przepływem pieniężnym, jest również ważne dla inwestorów. Spółka może zdecydować się na przeznaczenie znacznej części swoich lewarowanych wolnych przepływów pieniężnych na wypłatę dywidendy lub na inwestycje w spółkę. Z drugiej strony, jeśli kierownictwo firmy dostrzega ważną szansę na wzrost i ekspansję rynkową, może zdecydować się na przeznaczenie prawie całej swojej lewarowanej wolnej gotówki na finansowanie potencjalnego wzrostu.

Lewarowany wolny przepływ pieniężny (LFCF) a nielewarowany wolny przepływ pieniężny (UFCF)

Wolny przepływ lewarowany to ilość gotówki, którą firma ma po spłaceniu długów i innych zobowiązań. Nielewarowany wolny przepływ pieniężny to ilość gotówki, jaką firma posiada przed spłatą zadłużenia. UFCF jest obliczany jako EBITDA minus CapEx minus kapitał obrotowy minus podatki.

LFCF to przepływy pieniężne dostępne dla akcjonariuszy, podczas gdy UFCF to pieniądze dostępne dla akcjonariuszy i dłużników. Dźwignia wolnych przepływów pieniężnych jest uważana za ważniejszą wartość, którą inwestorzy powinni obserwować, ponieważ jest to lepszy wskaźnik rentowności firmy.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Firma może zdecydować się na wykorzystanie swoich lewarowanych wolnych przepływów pieniężnych do wypłaty dywidendy, wykupu akcji lub reinwestowania w firmę.

• Nielewarowane wolne przepływy pieniężne (UFCF) to środki pieniężne przed dokonaniem spłaty zadłużenia.

• Levered free cash flow (LFCF) to pieniądze pozostałe po opłaceniu wszystkich rachunków firmy.

• Firma może mieć ujemne wolne przepływy pieniężne z dźwignią finansową, nawet jeśli przepływy pieniężne z działalności operacyjnej są dodatnie.