Azioni privilegiate

Che cosa sono le azioni preferite e in che cosa differiscono dalle azioni ordinarie?

Le azioni privilegiate sono un tipo unico di azioni che garantisce agli azionisti la priorità rispetto agli azionisti ordinari in termini di distribuzione di dividendi e, in caso di fallimento di una società, di distribuzione di attività.

dividendo fisso e regolare , a differenza delle azioni ordinarie,. per le quali i dividendi possono o non possono essere pagati in un dato intervallo a discrezione della società. Le società possono, tuttavia, ridurre o interrompere il pagamento dei dividendi sulle azioni privilegiate in caso di calo degli utili, ma solo dopo aver interrotto qualsiasi pagamento dei dividendi sulle azioni ordinarie.

A differenza delle azioni ordinarie, le azioni privilegiate di solito non conferiscono agli azionisti diritti di voto (e quando lo fanno, questi diritti sono generalmente limitati). Inoltre, a causa dei pagamenti a reddito fisso normalmente forniti con le azioni privilegiate, di solito è meno volatile nel prezzo rispetto alle azioni ordinarie, poiché meno del suo valore deriva dalla performance dell'azienda.

Le azioni privilegiate non maturano allo stesso modo delle obbligazioni societarie,. ma di solito hanno una data dopo la quale sono richiamabili. Ciò significa che possono essere restituiti alla società dagli investitori per il loro valore nominale. Come le azioni ordinarie, le azioni privilegiate hanno un valore di mercato, ma di solito non si discosta particolarmente dal valore nominale, che è il valore dell'azione originale in base al quale viene calcolato il rendimento del dividendo .

Nel complesso, le azioni privilegiate possono essere considerate un incrocio tra azioni ordinarie e obbligazioni societarie in quanto hanno le caratteristiche sia di uno strumento rappresentativo di capitale (come la proprietà di una società) sia di uno strumento di debito (come i pagamenti a reddito fisso).

Quali sono i vantaggi di possedere azioni privilegiate?

Poiché il suo valore deriva principalmente dai pagamenti fissi di dividendi, le azioni privilegiate hanno solitamente un prezzo più stabile rispetto alle azioni ordinarie e questa stabilità può essere vantaggiosa durante i periodi di incertezza economica. Inoltre, i dividendi pagati agli azionisti privilegiati sono in genere superiori a quelli pagati (se presenti) agli azionisti ordinari.

In alcuni casi, le azioni privilegiate sono convertibili, nel senso che possono essere scambiate con un numero predeterminato di azioni ordinarie. Ciò può consentire agli investitori di cambiare marcia, per così dire, da pagamenti a reddito fisso a potenziali plusvalenze.

Nel caso in cui una società non possa permettersi di pagare dividendi a tutti gli azionisti, gli azionisti privilegiati hanno la priorità sugli azionisti ordinari. Allo stesso modo, se una società fallisce e deve liquidare i suoi beni per pagare i creditori, gli azionisti privilegiati vengono pagati prima degli azionisti ordinari.

Quali sono gli svantaggi di possedere azioni privilegiate?

Le azioni privilegiate di solito non hanno diritto di voto (e quando lo fanno, di solito sono limitate), quindi gli azionisti privilegiati in genere non hanno molto voce in capitolo nelle elezioni di una società e nelle principali decisioni aziendali.

Inoltre, poiché le azioni privilegiate non sono molto volatili, è meno probabile che aumentino significativamente di valore in risposta al successo dell'azienda. Naturalmente, se un investitore detiene azioni privilegiate convertibili, potrebbe scambiarle con azioni ordinarie per realizzare un profitto se il prezzo delle azioni aumenta in modo significativo, ma non tutte le azioni privilegiate sono convertibili.

Perché le aziende emettono azioni privilegiate?

Le aziende emettono azioni privilegiate per lo stesso motivo generale per cui contraggono prestiti o emettono obbligazioni societarie o azioni ordinarie: per raccogliere capitali. Detto questo, le azioni privilegiate presentano alcuni vantaggi rispetto a queste altre attività generatrici di liquidità.

In primo luogo, le azioni privilegiate, nonostante la loro somiglianza con le obbligazioni societarie, contano come azioni, quindi la loro emissione riduce il rapporto debito/equità di una società, il rapporto di leva finanziaria più popolare che gli investitori e gli analisti utilizzano per valutare lo stato di salute del debito aziendale. L'emissione di obbligazioni societarie, d'altra parte, aumenta il rapporto D/E di una società, che non invia un buon segnale al pubblico.

Inoltre, le azioni privilegiate non hanno diritto di voto, quindi la loro emissione non toglie alcun potere decisionale al management.

Pro e contro delle azioni privilegiate

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Quali sono le differenze tra azioni privilegiate e obbligazioni societarie?

Le obbligazioni societarie e le azioni privilegiate condividono molte caratteristiche ma non sono del tutto simili. Entrambi i titolari pagano regolarmente - obbligazioni tramite pagamento di interessi e azioni privilegiate tramite pagamento di dividendi - ed entrambi sono emessi da società per raccogliere capitali per le operazioni.

Le obbligazioni societarie e le azioni privilegiate, tuttavia, differiscono in diversi modi importanti. In primo luogo, le obbligazioni maturano, a quel punto il capitale deve essere rimborsato al detentore. Le azioni privilegiate, invece, non maturano, sebbene possano essere rivendute sul mercato aperto in qualsiasi momento, ovvero, se richiamabili, essere restituite alla società al valore nominale dopo una certa data.

Inoltre, gli obbligazionisti hanno una priorità maggiore rispetto agli azionisti privilegiati quando si tratta sia di pagamenti di reddito che di distribuzione di attività. Se una società è alle prese con i guadagni, pagherà gli interessi degli obbligazionisti prima di pagare i dividendi agli azionisti privilegiati. Se una società diventa insolvente e fallisce, i proventi della sua liquidazione patrimoniale saranno distribuiti anche agli obbligazionisti prima degli azionisti privilegiati.

Inoltre, le obbligazioni sono prestiti, quindi non concedono ai loro detentori alcuna proprietà della società sottostante. Le azioni privilegiate, d'altra parte, sono strumenti rappresentativi di capitale e rappresentano la proprietà della società, sebbene di solito senza diritto di voto.

Quali tipi di investitori acquistano azioni privilegiate?

Le azioni privilegiate vengono spesso acquistate in blocco da investitori istituzionali per i suoi vantaggi fiscali, ma quando si tratta di investitori privati (AKA "al dettaglio"), coloro che acquistano molte azioni privilegiate tendono ad essere investitori relativamente avversi al rischio che cercano un reddito passivo regolare pagamenti (ad esempio, investitori di dividendi).

Durante i crolli del mercato, i mercati ribassisti e le recessioni,. le azioni privilegiate spesso diventano popolari tra una più ampia varietà di investitori a causa della loro relativa stabilità rispetto alle azioni ordinarie e ai loro pagamenti di dividendi fissi.

Le azioni privilegiate sono strumenti di debito o di capitale?

Le azioni privilegiate sono tecnicamente strumenti azionari, in quanto rappresentano la proprietà di una società, ma condividono molte caratteristiche degli strumenti di debito come le obbligazioni societarie. Ad esempio, il loro valore di mercato è meno volatile del common equity, forniscono pagamenti a reddito fisso e molti sono callable, il che significa che possono essere restituiti alla società sottostante dopo una certa data per il valore nominale.

obbligazioni,. molti investitori considerano le azioni privilegiate una sorta di titolo ibrido .

ETF su azioni privilegiate popolari

• iShares Preferred e Income Securities ETF (NASDAQ: PFF)

• Invesco Preferred ETF (NYSEARCA: PGX)

• Innovator S&P Investment Grade Preferred ETF (BATS: EPRF)

• Principal Spectrum Preferred Securities Active ETF (NYSEARCA: PREF)

Mette in risalto

• Le azioni privilegiate hanno caratteristiche sia delle obbligazioni che delle azioni ordinarie che ne aumentano l'attrattiva per alcuni investitori.

• In caso di liquidazione, il credito degli azionisti privilegiati sulle attività è maggiore degli azionisti ordinari ma inferiore agli obbligazionisti.

• Gli azionisti privilegiati hanno generalmente diritti di voto nulli o limitati nel governo societario.

• Gli azionisti privilegiati hanno un diritto maggiore sulle distribuzioni (ad es. dividendi) rispetto agli azionisti ordinari.

FAQ

Qual è la differenza tra un titolo privilegiato e un titolo ordinario?

Sebbene le azioni privilegiate e le azioni ordinarie siano entrambi strumenti azionari, condividono importanti distinzioni. In primo luogo, i privilegiati ricevono un dividendo fisso poiché gli obblighi di dividendo verso gli azionisti privilegiati devono essere prima soddisfatti. Gli azionisti comuni, d'altra parte, potrebbero non ricevere sempre un dividendo. In secondo luogo, i privilegiati in genere non condividono l'apprezzamento (o il deprezzamento) del prezzo nella stessa misura delle azioni ordinarie. Infine, i privilegiati in genere non hanno diritto di voto, mentre gli azionisti ordinari sì.

Qual è un esempio di azioni privilegiate?

Considera che una società emette azioni privilegiate del 7% a un valore nominale di $ 1.000. A sua volta, l'investitore riceverà un dividendo annuale di $ 70, o $ 17,50 trimestrale. In genere, questo titolo privilegiato verrà scambiato attorno al suo valore nominale, comportandosi in modo più simile a un'obbligazione. Gli investitori che cercano di generare reddito possono scegliere di investire in questo titolo. Il settore più comune che emette azioni privilegiate è il settore finanziario, dove le azioni privilegiate possono essere emesse come mezzo per raccogliere capitali.

Quali sono i vantaggi di un titolo privilegiato?

Un'azione privilegiata è una classe di azioni a cui sono concessi determinati diritti che differiscono dalle azioni ordinarie. Vale a dire, le azioni privilegiate spesso possiedono pagamenti di dividendi più elevati e un diritto più elevato alle attività in caso di liquidazione. Inoltre, le azioni privilegiate possono avere una caratteristica richiamabile, il che significa che l'emittente ha il diritto di riscattare le azioni a un prezzo e una data predeterminati come indicato nel prospetto. In molti modi, le azioni privilegiate condividono caratteristiche simili alle obbligazioni e per questo motivo vengono talvolta chiamate titoli ibridi.