Commercio di lavaggio

Che cos'è il Wash Trading?

Wash trading è un processo mediante il quale un trader acquista e vende un titolo con lo scopo esplicito di fornire informazioni fuorvianti al mercato. In alcune situazioni, le operazioni wash vengono eseguite da un trader e un broker che sono in collusione tra loro, mentre altre volte le operazioni wash vengono eseguite da investitori che agiscono sia come acquirenti che come venditori del titolo. Il commercio di lavaggio è illegale secondo la legge statunitense e l'IRS impedisce ai contribuenti di detrarre le perdite derivanti dal commercio di lavaggio dal loro reddito imponibile.

Capire il Wash Trading

Il Wash trading fu vietato per la prima volta dal governo federale dopo l'approvazione del Commodity Exchange Act nel 1936, una legge che modificava il Grain Futures Act e richiedeva anche che tutti gli scambi di merci avvenissero su borse regolamentate. Prima della loro proibizione negli anni '30, il wash trading era un modo popolare per i manipolatori di azioni di segnalare falsamente l'interesse per un'azione nel tentativo di aumentare il valore, in modo che questi manipolatori potessero fare soldi shortando il titolo.

della Commodity Futures Trade Commission (CFTC) vietano inoltre ai broker di trarre profitto da operazioni wash, anche se affermano di non essere a conoscenza delle intenzioni dei trader. I broker pertanto devono eseguire la due diligence sui propri clienti per assicurarsi che stiano acquistando azioni di una società ai fini della proprietà effettiva comune.

L'IRS ha anche norme rigorose contro il commercio di lavaggi e richiede che i contribuenti si astengano dal detrarre le perdite risultanti dalle vendite di lavaggi. L'IRS definisce una vendita di lavaggio come quella che si verifica entro 30 giorni dall'acquisto del titolo e si traduce in una perdita.

Wash Trading e Trading ad Alta Frequenza

Il wash trading è tornato alla ribalta nel 2013, proprio mentre si stava diffondendo il fenomeno dell'high frequency trading . Il trading ad alta frequenza è la pratica di utilizzare computer super veloci e connessioni Internet ad alta velocità per eseguire fino a decine di migliaia di operazioni al secondo.

A partire dal 2012, l'allora commissario della Commodity Futures Trading Commission, Bart Chilton, ha annunciato la sua intenzione di indagare sull'industria del commercio ad alta frequenza per violazioni delle leggi sul commercio di lavaggio, dato quanto sarebbe facile per le aziende con questa tecnologia attuare il commercio di lavaggio sotto il radar.

Nel 2014, la Securities and Exchange Commission (SEC) ha accusato Wedbush Securities di non "mantenere il controllo diretto ed esclusivo sulle impostazioni nelle piattaforme di trading utilizzate dai suoi clienti", un fallimento che ha consentito ad alcuni dei suoi trader ad alta frequenza di impegnarsi in operazioni di lavaggio e altri comportamenti proibiti e manipolatori.

È stato anche scoperto che il wash trading svolge un ruolo nel trading negli scambi di criptovalute. Secondo una ricerca del Blockchain Transparency Institute, oltre l'80% delle prime 25 coppie di trading per bitcoin negli scambi di criptovaluta nel 2018 sono state scambiate in wash-trade.

Esempi di Wash Trading

Le operazioni di lavaggio sono essenzialmente operazioni che si annullano a vicenda e non hanno alcun valore commerciale, in quanto tali. Ma sono usati in una varietà di situazioni di trading.

Ad esempio, i wash trade sono stati utilizzati nello scandalo LIBOR per ripagare i broker che hanno manipolato i pannelli di presentazione del LIBOR per lo yen giapponese. Secondo le accuse presentate dalle autorità finanziarie del Regno Unito, i trader di UBS hanno condotto nove operazioni di lavaggio con una società di intermediazione per generare commissioni per 170.000 sterline come ricompensa per l'azienda per il suo ruolo nella manipolazione dei tassi LIBOR.

Le operazioni di lavaggio possono anche essere utilizzate per generare volumi falsi per un'azione e aumentarne il prezzo. Supponiamo che un trader XYZ e una società di brokeraggio si accordino per acquistare e vendere rapidamente azioni ABC. Notando l'attività sul titolo, altri trader possono investire denaro in ABC per trarre profitto dai suoi movimenti di prezzo. XYZ quindi short sul titolo, traendo così profitto dal suo movimento di prezzo al ribasso.

Mette in risalto

• Il Wash trading è un tipo di trading illegale in cui un broker e un trader colludono per realizzare profitti fornendo informazioni fuorvianti al mercato.

• Le società di trading ad alta frequenza e gli scambi di criptovalute utilizzano il wash trading per manipolare i prezzi.