Realizzazione multipla

Qual è il multiplo di realizzazione?

Il multiplo di realizzazione è una misura di private equity che mostra quanto è stato pagato agli investitori. Il multiplo di realizzazione misura il rendimento che si realizza dall'investimento. I fondi di private equity sono unici in quanto detengono asset raccolti da tutti i tipi di fonti illiquide, inclusi leverage ageing buyout (LBO), start-up e così via. Il multiplo di realizzazione si trova dividendo le distribuzioni cumulative di un fondo, società o progetto per il capitale versato.

Il multiplo di realizzazione è anche indicato come distribuito al capitale versato (DPI).

La formula per il multiplo di realizzazione è

Come funziona la realizzazione multipla

Il multiplo di realizzazione è popolare tra i venture capitalist e gli investitori di fondi di private equity. Questo perché si concentra su ciò che è stato effettivamente pagato agli investitori. Se un fondo di private equity sta pagando denaro agli investitori anno dopo anno, il suo multiplo di realizzazione aumenterà poiché ci sono più distribuzioni nei libri contabili. Ciò consente a un investitore di private equity di individuare facilmente un fondo che riesce a restituire denaro ai suoi investitori.

Realizzazione multipla come parte del tutto

Il multiplo di realizzazione non racconta l'intera storia della performance di un fondo di private equity. È combinato con altre misure come il multiplo di investimento, il capitale versato (PIC), il valore totale da pagare in multipli (TVPI) e il valore residuo da pagare in multipli (RVPI). Naturalmente, anche il tasso di rendimento interno del fondo dall'inizio viene utilizzato come misura chiave. Gli investitori sono essenzialmente alla ricerca di fondi che generano una grande quantità di ritorno (multipli di investimento) e non esitano a restituirne una parte agli investitori su base regolare.

Come con la maggior parte delle misure di private equity, il multiplo di realizzazione ignora il valore temporale del denaro. Ciò differenzia il multiplo di realizzazione da altri metodi di valutazione, come il tasso di rendimento interno o il valore attuale netto. I fondi di private equity sono difficili da valutare a causa dei tipi di investimenti che detengono. Non esiste un mercato profondo in grado di stabilire la valutazione su base giornaliera, quindi gli investitori devono fare supposizioni e salti di fede quando si tratta di dare un numero al valore residuo. La realizzazione multipla elimina parte dell'incertezza e si concentra su ciò che gli investitori hanno visto da questo fondo in fondi effettivamente restituiti e, per estensione, su ciò che è ragionevole aspettarsi in futuro. L'avvertenza è che nel mondo degli investimenti di private equity, gli eventi passati influenzano gli eventi futuri solo in misura limitata. Tutto ciò che serve è un cambiamento di finanziamento, e gli LBO o le startup fortemente indebitate hanno una collina più ripida da scalare prima di una futura strategia di uscita attraverso un'offerta pubblica iniziale (IPO).

Mette in risalto

• Il multiplo di realizzazione è effettivamente il rendimento realizzato per un fondo di private equity e può anche essere noto come capitale distribuito distribuito.

• Il multiplo di realizzazione viene utilizzato nel private equity per misurare il denaro effettivo restituito agli investitori.

• Questo multiplo è un tasso di rendimento nominale, il che significa che non tiene conto dell'inflazione o del valore temporale del denaro.