Gerçekleştirme Çoklu
Gerçekleştirme Çoklu Nedir?
Gerçekleşme çarpanı, yatırımcılara ne kadar ödendiğini gösteren bir özel sermaye ölçümüdür. Gerçekleşme çarpanı, yatırımdan elde edilen getiriyi ölçer. Özel sermaye fonları, kaldıraçlı satın almalar (LBO), start-up'lar vb. dahil olmak üzere her türlü likit olmayan kaynaktan bir araya getirilen varlıkları tutmaları bakımından benzersizdir . Gerçekleşme çarpanı, bir fon, şirket veya projeden elde edilen birikimli dağıtımların ödenmiş sermayeye bölünmesiyle bulunur.
Gerçekleşme çarpanı, ödenmiş sermayeye (DPI) dağıtılmış olarak da adlandırılır.
Gerçekleştirme Çoklu Formülü
Çoklu Gerçekleştirme Nasıl Çalışır?
Gerçekleşme çarpanı, risk sermayedarları ve özel sermaye fonu yatırımcıları arasında popülerdir. Bunun nedeni, yatırımcılara gerçekte ne ödendiğine odaklanmasıdır. Bir özel sermaye fonu her yıl yatırımcılara para ödüyorsa, defterlerde daha fazla dağıtım olduğu için gerçekleşme çarpanı artacaktır. Bu, bir özel sermaye yatırımcısının, yatırımcılarına parayı geri döndürmede başarılı olan bir fonu kolayca bulmasını sağlar.
Bütünün Parçası Olarak Çoklu Gerçekleştirme
Gerçekleşme çarpanı, bir özel sermaye fonunun performansının tüm hikayesini anlatmaz. Çoklu yatırım, ödenmiş sermaye (PIC), çoklu ödenecek toplam değer (TVPI) ve çoklu ödenecek kalıntı değer (RVPI) gibi diğer önlemlerle birleştirilir. Tabii ki, fonun başlangıcından bu yana iç getiri oranı da önemli bir ölçüt olarak kullanılmaktadır. Yatırımcılar esasen büyük miktarda getiri sağlayan (yatırım çoklu) fonları arıyorlar ve bir kısmını düzenli olarak yatırımcılara iade etmekten çekinmiyorlar.
Çoğu özel sermaye önleminde olduğu gibi, gerçekleşme çarpanı paranın zaman değerini göz ardı eder. Bu, gerçekleşme çarpanını, iç verim oranı veya net bugünkü değer gibi diğer değerleme yöntemlerinden ayırır. Özel sermaye fonları, sahip oldukları yatırım türleri nedeniyle değerlendirilmesi zordur. Günlük olarak değerleme oluşturabilecek derin bir pazar yok, bu nedenle yatırımcıların artık değere bir sayı koyma konusunda tahminlerde bulunmaları ve inanç sıçramaları yapmaları gerekiyor. Birden fazla gerçekleşme, belirsizliğin bir kısmını ortadan kaldırır ve yatırımcıların bu fondan gerçek iade edilen fonlarda ne gördüklerini ve buna bağlı olarak gelecekte ne beklemenin makul olduğunu sıfırlar. Buradaki ihtar, özel sermaye yatırımı dünyasında, geçmiş olayların gelecekteki olayları yalnızca sınırlı bir ölçüde etkilediğidir. Tek gereken bir finansman değişikliğidir ve LBO'lar veya ağır kaldıraçlı yeni başlayanlar, bir halka arz (IPO) yoluyla gelecekteki bir çıkış stratejisinden önce tırmanmak için daha dik bir tepeye sahiptir.
Öne Çıkanlar
Gerçekleşme çarpanı, bir özel sermaye fonunun gerçekleşen getirisidir ve dağıtılmış ödenmiş sermaye olarak da bilinebilir.
Gerçekleşme çarpanı, yatırımcılara geri ödenen gerçek parayı ölçmek için özel sermayede kullanılır.
Bu kat, nominal bir getiri oranıdır, yani enflasyonu veya paranın zaman değerini hesaba katmaz.
