Wielokrotna realizacja
Co to jest wielokrotno艣膰 realizacji?
Mno偶nik realizacji jest miar膮 private equity,. kt贸ra pokazuje, ile zosta艂o wyp艂acone inwestorom. Realizacja wielokrotnie mierzy zwrot, kt贸ry jest realizowany z inwestycji. Fundusze private equity s膮 wyj膮tkowe, poniewa偶 posiadaj膮 aktywa, kt贸re s膮 zbierane z r贸偶nego rodzaju 藕r贸de艂 niep艂ynnych, w tym wykup贸w lewarowanych (LBO), start-up贸w i tak dalej. Mno偶nik realizacji okre艣la si臋 dziel膮c skumulowane wyp艂aty z funduszu, firmy lub projektu przez wp艂acony kapita艂.
Mno偶nik realizacji jest r贸wnie偶 okre艣lany jako dystrybuowany do kapita艂u wp艂aconego (DPI).
Formu艂a na wielokrotno艣膰 realizacji jest
Jak dzia艂a wiele realizacji
Wielokrotno艣膰 realizacji jest popularna w艣r贸d inwestor贸w venture capital i funduszy private equity. Dzieje si臋 tak, poniewa偶 koncentruje si臋 na tym, co faktycznie zosta艂o wyp艂acone inwestorom. Je艣li fundusz private equity wyp艂aca inwestorom pieni膮dze rok po roku, wielokrotno艣膰 jego realizacji b臋dzie ros艂a, poniewa偶 w ksi臋gach jest wi臋cej wyp艂at. Pozwala to inwestorowi private equity 艂atwo wykry膰 fundusz, kt贸ry z powodzeniem zwraca pieni膮dze swoim inwestorom.
Realizacja wielokrotna jako cz臋艣膰 ca艂o艣ci
Mno偶nik realizacji nie opowiada ca艂ej historii wynik贸w funduszu private equity. Jest on 艂膮czony z innymi miarami, takimi jak mno偶nik inwestycyjny, kapita艂 wp艂acony (PIC), ca艂kowita warto艣膰 do mno偶nika wp艂aconego (TVPI) oraz warto艣膰 rezydualna do mno偶nika wp艂aconego (RVPI). Oczywi艣cie wewn臋trzna stopa zwrotu funduszu od momentu powstania jest r贸wnie偶 wykorzystywana jako kluczowa miara. Inwestorzy zasadniczo poszukuj膮 funduszy, kt贸re generuj膮 du偶膮 kwot臋 zwrotu (wielokrotno艣膰 inwestycji) i nie wstydz膮 si臋 regularnie zwraca膰 cz臋艣膰 z nich inwestorom.
Podobnie jak w przypadku wi臋kszo艣ci 艣rodk贸w private equity, wielokrotno艣膰 realizacji ignoruje warto艣膰 pieni膮dza w czasie. To odr贸偶nia mno偶nik realizacji od innych metod wyceny, takich jak wewn臋trzna stopa zwrotu lub warto艣膰 bie偶膮ca netto. Fundusze private equity s膮 trudne do oceny ze wzgl臋du na rodzaj posiadanych przez nie inwestycji. Nie ma g艂臋bokiego rynku, kt贸ry m贸g艂by codziennie ustala膰 wycen臋, wi臋c inwestorzy musz膮 zgadywa膰 i skoczy膰 z wiar膮, je艣li chodzi o okre艣lenie warto艣ci rezydualnej. Wielokrotna realizacja pozbawia cz臋艣膰 niepewno艣ci i sprowadza si臋 do tego, co inwestorzy widzieli po tym funduszu w rzeczywistych zwr贸conych funduszach, a co za tym idzie, czego mo偶na si臋 spodziewa膰 w przysz艂o艣ci. Zastrze偶enie polega na tym, 偶e w 艣wiecie inwestycji na niepublicznym rynku kapita艂owym przesz艂e wydarzenia maj膮 jedynie ograniczony wp艂yw na przysz艂e wydarzenia. Wystarczy zmiana finansowania, a LBO lub silnie lewarowane startupy musz膮 si臋 wspi膮膰 przed przysz艂膮 strategi膮 wyj艣cia poprzez pierwsz膮 ofert臋 publiczn膮 (IPO).
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Mno偶nik realizacji jest faktycznie zrealizowanym zwrotem do funduszu private equity i mo偶e by膰 r贸wnie偶 znany jako rozproszony kapita艂 wp艂acony.
Mno偶nik realizacji jest u偶ywany w private equity do pomiaru rzeczywistych pieni臋dzy zwr贸conych inwestorom.
Ta wielokrotno艣膰 jest nominaln膮 stop膮 zwrotu, co oznacza, 偶e nie uwzgl臋dnia inflacji ani warto艣ci pieni膮dza w czasie.
