Speciale sabato sera

Cos'è uno speciale del sabato sera?

Un Saturday Night Special è una strategia di acquisizione ormai obsoleta che coinvolgeva un'azienda che tentava di acquisirne un'altra facendo un'offerta pubblica di acquisto improvvisa , di solito durante il fine settimana. L'offerta è stata aperta solo per un breve intervallo, in genere pochi giorni, spingendo gli azionisti a prendere una decisione rapida e lasciando il management con poco tempo per organizzare una difesa adeguata e valutare le proprie opzioni.

Capire uno speciale del sabato sera

Un'offerta pubblica di acquisto è una sollecitazione pubblica rivolta a tutti gli azionisti che richiedono di vendere le proprie azioni a un prezzo specifico, di solito a un premio rispetto al loro attuale valore di mercato. Se un numero sufficiente di azionisti accetta la proposta, l'acquisizione è completa e l'acquirente assume il controllo dell'obiettivo.

fusione e acquisizione (M&A) del Saturday Night Special era popolare e alquanto prospera negli anni '70, quando erano necessari solo un minimo di sette giorni di calendario tra il momento in cui un'offerta veniva annunciata pubblicamente e la sua scadenza. Quel periodo di tempo limitato ha consentito all'acquirente di cogliere alla sprovvista l'azienda target, in particolare quando l'offerta è stata presentata durante il fine settimana: un periodo in cui i mercati sono chiusi e le parti interessate non fanno altro.

In breve, uno speciale del sabato sera ha effettivamente ridotto i tempi di risposta, mettendo l' obiettivo in una posizione scomoda e vulnerabile e rendendolo potenzialmente una preda più facile per l'azienda acquirente.

1975

Secondo quanto riferito, il termine Saturday Night Special è stato introdotto nel 1975 come parte di una campagna di pubbliche relazioni contro l'offerta di acquisto ostile di Colt Industries per il produttore di dispositivi di imballaggio meccanici Garlock .

Cosa ha portato al declino speciale del sabato sera?

Il Saturday Night Special è entrato in vigore quando il Williams Act ha accettato un minimo di sette giorni come termine ragionevole per rispondere a un'offerta pubblica di acquisto. Quando il periodo di tempo è stato successivamente esteso a 20 giorni, a seguito di reclami secondo cui manager e azionisti erano stati costretti a prendere decisioni critiche sotto una pressione di tempo irragionevole, ed è stata implementata una regola che richiedeva che le acquisizioni del 5% o più del capitale fossero rivelate ai Titoli e Exchange Commission (SEC), il metodo di attacco rapido e furtivo Saturday Night Special è stato reso inutile.

Importante

Gli speciali del sabato sera sono stati resi inutili quando i legislatori hanno deciso di estendere il termine richiesto per rispondere a un'offerta pubblica di acquisto da sette a 20 giorni .

Considerazioni speciali

Nel corso degli anni, è diventato sempre più difficile per gli acquirenti intervenire rapidamente per raggiungere il loro obiettivo e coglierlo di sorpresa. Oltre alle modifiche normative, i progressi nella tecnologia dell'informazione hanno anche contribuito a erodere l'efficacia della strategia del Saturday Night Special.

Un segno distintivo dei mercati finanziari oggi è il rapido scambio di informazioni. Nel clima attuale, gli obiettivi di acquisizione del potere societario sono spesso molto più avanti rispetto a potenziali progressi indesiderati.

In un'interessante inversione della logica alla base di un'opera teatrale del Saturday Night Special, i tentativi di acquisizione oggi sono generalmente ben pubblicizzati. Utilizzando i media, Internet e molte altre opzioni non disponibili negli anni '60 e '70, i potenziali acquirenti utilizzano regolarmente le PR per influenzare le percezioni pubbliche a loro favore.

Mette in risalto

• Un Saturday Night Special è diventato obsoleto dopo che il periodo di tempo per la risposta a un'offerta pubblica di acquisto è stato successivamente esteso ad almeno 20 giorni lavorativi .

• Uno speciale del sabato sera descrive un'azienda che tenta di acquisirne un'altra facendo un'offerta pubblica di acquisto improvvisa, di solito durante il fine settimana.

• Quel periodo di tempo limitato ha spinto gli azionisti a prendere una decisione rapida e ha lasciato il management con poco tempo per organizzare una difesa adeguata.

• Questa tecnica era popolare negli anni '70, quando il destinatario aveva solo sette giorni per rispondere a un'offerta pubblica di acquisto.