Saturday Night Special
Hvad er en Saturday Night Special?
En Saturday Night Special er en nu forældet overtagelsesstrategi, der involverede en virksomhed, der forsøgte at erhverve en anden ved at afgive et pludseligt offentligt købstilbud,. normalt i løbet af weekenden. Tilbuddet var kun åbent i et kort interval, typisk et par dage, hvilket pressede aktionærerne til at træffe en hurtig beslutning og efterlod ledelsen med kort tid til at etablere et passende forsvar og afveje sine muligheder.
##Forstå en Saturday Night Special
Et købstilbud er en offentlig opfordring til alle aktionærer,. der anmoder om, at de sælger deres aktier til en bestemt pris - normalt til en præmie i forhold til deres nuværende markedsværdi. Hvis tilstrækkeligt mange aktionærer accepterer forslaget, er overtagelsen gennemført, og erhververen overtager kontrollen over målet.
Saturday Night Special fusions- og opkøbsteknikken (M&A) var populær og noget velstående i 1970'erne, da der kun skulle gå mindst syv kalenderdage mellem det tidspunkt, hvor et udbud blev offentliggjort og dets deadline. Denne begrænsede tidsramme gjorde det muligt for erhververen at fange målvirksomheden ude af vagt, især når tilbuddet blev afgivet i weekenden: en periode, hvor markederne er lukkede, og interesserede parter er fri for at gøre andre ting.
Kort sagt, en Saturday Night Special reducerede effektivt tiden til et svar, hvilket satte målet i en akavet, sårbar position og potentielt gør dem til et lettere bytte for det overtagende selskab.
1975
Saturday Night Special-udtrykket blev angiveligt introduceret i 1975 som en del af en PR-kampagne mod Colt Industries' fjendtlige bud på producenten af mekaniske pakningsenheder Garlock .
Hvad førte til det særlige fald lørdag aften?
Saturday Night Special var effektiv, da Williams Act accepterede mindst syv dage som en rimelig frist til at svare på et tilbud. Da fristen senere blev forlænget til 20 dage - efter klager over, at ledere og aktionærer blev tvunget til at træffe kritiske beslutninger under urimeligt tidspres - og en regel blev implementeret, der krævede erhvervelse af 5 % eller mere af egenkapitalen, der skulle offentliggøres til Værdipapirerne og Exchange Commission (SEC), den hurtige, snigende Saturday Night Special-metode blev gjort ubrugelig.
###Vigtigt
Saturday Night Specials blev gjort forgæves, da lovgiverne besluttede at forlænge fristen for at svare på et udbudstilbud fra syv til 20 dage .
Særlige overvejelser
I årenes løb er det blevet sværere og sværere for indkøbere at slå hurtigt ind efter deres mål og overraske dem. Bortset fra lovgivningsmæssige ændringer var fremskridt inden for informationsteknologi også med til at udhule effektiviteten af Saturday Night Special-strategien.
Et kendetegn på de finansielle markeder i dag er den hurtige udveksling af information. I det nuværende klima er virksomhedernes overtagelsesmål ofte langt foran potentielle uønskede fremskridt.
I en interessant vending af rationalet bag et Saturday Night Special-skuespil er overtagelsesforsøg i dag normalt godt omtalt. Ved at bruge medierne, internettet og mange andre muligheder, der ikke var tilgængelige i 60'erne og 70'erne, bruger potentielle erhververe regelmæssigt PR til at påvirke offentlighedens opfattelse til deres fordel.
##Højdepunkter
En Saturday Night Special blev forældet, efter at fristen for et tilbudssvar senere blev forlænget til mindst 20 hverdage .
En Saturday Night Special beskriver en virksomhed, der forsøger at erhverve en anden ved at afgive et pludseligt offentligt købstilbud, normalt i weekenden.
Den begrænsede tidsramme pressede aktionærerne til at træffe en hurtig beslutning og efterlod ledelsen med kort tid til at etablere et tilstrækkeligt forsvar.
Denne teknik var populær i 1970'erne, hvor modtageren kun havde syv dage til at svare på et overtagelsestilbud.
