Samstagabend-Special
Was ist ein Samstagabend-Special?
Ein Saturday Night Special ist eine mittlerweile veraltete Übernahmestrategie,. bei der ein Unternehmen versuchte, ein anderes zu erwerben, indem es ein plötzliches öffentliches Übernahmeangebot machte, normalerweise am Wochenende. Das Angebot war nur für kurze Zeit offen, normalerweise einige Tage, was die Aktionäre unter Druck setzte, eine schnelle Entscheidung zu treffen, und dem Management wenig Zeit ließ, eine angemessene Verteidigung aufzubauen und seine Optionen abzuwägen.
Ein Saturday Night Special verstehen
Ein Übernahmeangebot ist eine öffentliche Aufforderung an alle Aktionäre,. ihre Aktien zu einem bestimmten Preis zu verkaufen – in der Regel mit einem Aufschlag auf ihren aktuellen Marktwert. Wenn genügend Aktionäre den Vorschlag annehmen, ist die Übernahme abgeschlossen und der Erwerber übernimmt die Kontrolle über das Zielunternehmen.
Fusions- und Übernahmetechnik ( Saturday Night Special ) war in den 1970er Jahren beliebt und einigermaßen erfolgreich, als zwischen der öffentlichen Ankündigung einer Ausschreibung und ihrer Frist nur mindestens sieben Kalendertage vergehen mussten. Dieses begrenzte Zeitfenster ermöglichte es dem Erwerber,. die Zielgesellschaft zu überraschen, insbesondere wenn das Angebot am Wochenende eingereicht wurde: eine Zeit, in der die Märkte geschlossen sind und die Interessenten anderen Dingen nachgehen.
Kurz gesagt, ein Saturday Night Special reduzierte effektiv die Zeit für eine Antwort, brachte das Ziel in eine unangenehme, verwundbare Position und machte es möglicherweise zu einer leichteren Beute für das erwerbende Unternehmen.
1975
Der Begriff „Saturday Night Special“ wurde Berichten zufolge 1975 als Teil einer PR-Kampagne gegen das feindliche Übernahmeangebot von Colt Industries für den Hersteller von mechanischen Verpackungsgeräten, Garlock , eingeführt
Was führte zum Rückgang des Saturday Night Special?
Das Saturday Night Special trat in Kraft, als der Williams Act eine Frist von mindestens sieben Tagen als angemessene Frist für die Beantwortung eines Übernahmeangebots akzeptierte. Als die Frist später auf 20 Tage verlängert wurde – nach Beschwerden, dass Manager und Aktionäre gezwungen waren, kritische Entscheidungen unter unangemessenem Zeitdruck zu treffen – und eine Regel eingeführt wurde, die verlangte, dass Akquisitionen von 5 % oder mehr des Eigenkapitals den Wertpapieren offengelegt werden müssen und Exchange Commission (SEC), die schnell zuschlagende, heimliche Saturday Night Special-Methode wurde nutzlos gemacht.
Wichtig
Saturday Night Specials wurden hinfällig, als der Gesetzgeber beschloss, die Frist zur Beantwortung eines Kaufangebots von sieben auf 20 Tage zu verlängern
Besondere Überlegungen
Im Laufe der Jahre ist es für Acquirer immer schwieriger geworden, schnell auf ihr Ziel zuzusteuern und es zu überraschen. Abgesehen von regulatorischen Änderungen trugen auch Fortschritte in der Informationstechnologie dazu bei, die Effektivität der Saturday Night Special-Strategie zu untergraben.
Ein Markenzeichen der heutigen Finanzmärkte ist der schnelle Austausch von Informationen. Im gegenwärtigen Klima sind Unternehmensübernahmeziele potenziellen unerwünschten Fortschritten oft weit voraus.
In einer interessanten Umkehrung des Grundprinzips hinter einem Saturday Night Special-Stück werden Übernahmeversuche heute normalerweise gut bekannt gemacht. Durch die Nutzung der Medien, des Internets und vieler anderer Optionen, die in den 60er und 70er Jahren nicht verfügbar waren, nutzen potenzielle Käufer regelmäßig PR, um die öffentliche Wahrnehmung zu ihren Gunsten zu beeinflussen.
Höhepunkte
Ein Saturday Night Special wurde obsolet, nachdem die Frist für eine Angebotsantwort später auf mindestens 20 Werktage verlängert wurde .
Ein Saturday Night Special beschreibt ein Unternehmen, das versucht, ein anderes zu erwerben, indem es ein plötzliches öffentliches Übernahmeangebot macht, normalerweise am Wochenende.
Dieser begrenzte Zeitrahmen zwang die Aktionäre, eine schnelle Entscheidung zu treffen, und ließ dem Management wenig Zeit, um eine angemessene Verteidigung aufzubauen.
Diese Technik war in den 1970er Jahren beliebt, als der Empfänger nur sieben Tage Zeit hatte, um auf ein Übernahmeangebot zu reagieren.
