Amerikanische Option

Was ist eine amerikanische Option?

Eine amerikanische Option, auch bekannt als amerikanische Option, ist eine Version eines Optionskontrakts, die es Inhabern ermöglicht, die Optionsrechte jederzeit vor und einschließlich des Verfallstages auszuüben. Es steht im Gegensatz zu einer anderen Art von Option, der sogenannten europäischen Option,. die nur die Ausführung am Verfalltag zulässt.

Eine Option nach amerikanischem Vorbild ermöglicht es Anlegern, Gewinne zu erzielen, sobald sich der Aktienkurs günstig entwickelt, und auch von Dividendenankündigungen zu profitieren.

Wie amerikanische Optionen funktionieren

Amerikanische Optionen beschreiben den Zeitrahmen, in dem der Optionsinhaber seine Optionsvertragsrechte ausüben kann. Diese Rechte erlauben dem Inhaber, – je nachdem, ob es sich bei der Option um eine Kauf- oder Verkaufsoption handelt – den zugrunde liegenden Vermögenswert zum festgelegten Ausübungspreis am oder vor dem festgelegten Ablaufdatum zu kaufen oder zu verkaufen. Da die Anleger die Freiheit haben, ihre Optionen zu jedem Zeitpunkt während der Vertragslaufzeit auszuüben, sind amerikanische Optionen wertvoller als die begrenzten europäischen Optionen. Die Möglichkeit, früh Sport zu treiben, ist jedoch mit einer zusätzlichen Prämie oder Kosten verbunden.

Der letzte Ausübungstag einer wöchentlichen amerikanischen Option ist normalerweise der Freitag der Woche, in der der Optionskontrakt abläuft. Umgekehrt ist der letzte Tag zur Ausübung einer monatlichen amerikanischen Option normalerweise der dritte Freitag des Monats.

Die Mehrzahl der börsengehandelten Optionen auf einzelne Aktien sind amerikanisch, während Optionen auf Indizes eher europäisch sind.

Die Namen amerikanisch und europäisch haben nichts mit dem geografischen Standort der Option zu tun, sondern beziehen sich nur auf die Art der Rechteausübung.

Amerikanische Call- und Put-Optionen

Eine Long -Call-Option gibt dem Inhaber das Recht, die Lieferung des zugrunde liegenden Wertpapiers oder der zugrunde liegenden Aktie an jedem Tag innerhalb der Vertragslaufzeit zu verlangen. Diese Funktion umfasst alle Tage vor und am Tag des Ablaufs. Wie bei allen Optionen ist der Käufer nicht verpflichtet, die Aktien zu erhalten, und er ist nicht verpflichtet, sein Recht auszuüben. Der Ausübungspreis bleibt während des gesamten Kontrakts derselbe festgelegte Wert.

Wenn ein Anleger im März eine Kaufoption für ein Unternehmen mit einem Ablaufdatum Ende Dezember desselben Jahres gekauft hat, hätte er das Recht, die Kaufoption jederzeit bis zu ihrem Ablaufdatum auszuüben.

Auch amerikanische Put-Optionen erlauben die Ausführung zu jedem Zeitpunkt bis einschließlich des Verfalldatums. Diese Möglichkeit gibt dem Käufer die Freiheit, vom Verkäufer die Lieferung des Basiswerts zu verlangen, wenn der Preis unter den festgelegten Ausübungspreis fällt.

Ein Grund für die vorzeitige Ausübung hat mit den Haltekosten oder den Opportunitätskosten zu tun, die damit verbunden sind, dass die Gewinne aus der Put-Option nicht investiert werden. Bei Ausübung eines Puts wird den Anlegern sofort der Ausübungspreis ausbezahlt. Infolgedessen kann der Erlös in ein anderes Wertpapier investiert werden, um Zinsen zu erhalten.

Der Nachteil der Ausübung von Puts besteht jedoch darin, dass dem Anleger keine Dividenden entgehen würden, da die Ausübung die Aktien verkaufen würde. Außerdem könnte die Option selbst weiter an Wert gewinnen, wenn sie bis zum Verfall gehalten wird, und eine vorzeitige Ausübung könnte dazu führen, dass Ihnen weitere Gewinne entgehen.

Wann man früh trainieren sollte

In vielen Fällen nutzen Inhaber von Optionen nach amerikanischem Vorbild nicht die Bestimmung zur vorzeitigen Ausübung, da es in der Regel kostengünstiger ist, entweder den Kontrakt bis zum Ablauf zu halten oder die Position durch den vollständigen Verkauf des Optionskontrakts zu beenden. Mit anderen Worten, wenn ein Aktienkurs steigt, steigt der Wert einer Call-Option, ebenso wie ihre Prämie. Händler können eine Option an den Optionsmarkt zurückverkaufen, wenn die aktuelle Prämie höher ist als die anfänglich gezahlte Prämie. Der Händler würde die Nettodifferenz zwischen den beiden Prämien abzüglich etwaiger Gebühren oder Provisionen des Maklers verdienen.

Es gibt jedoch Zeiten, in denen Optionen in der Regel vorzeitig ausgeübt werden. Deep-in-the-Money- Call-Optionen – bei denen der Preis des Vermögenswerts deutlich über dem Ausübungspreis der Option liegt – werden in der Regel frühzeitig ausgeübt. Puts können auch tief im Geld sein, wenn der Preis deutlich unter dem Ausübungspreis liegt. In den meisten Fällen sind Tiefpreise diejenigen, die mehr als 10 $ im Geld sind. Bei niedrigpreisigen Aktien könnte „tief im Geld“ als ein Spread von 5 $ zwischen dem Ausübungspreis und dem Marktpreis charakterisiert werden.

Eine vorzeitige Ausführung kann auch vor dem Datum erfolgen, an dem eine Aktie ex-Dividende geht – dem Stichtag, an dem die Aktionäre die Aktie besitzen müssen, um die nächste planmäßige Dividendenzahlung zu erhalten. Optionsinhaber erhalten keine Dividendenzahlungen. Daher werden viele Anleger ihre Optionen vor dem Ex-Dividende-Datum ausüben, um die Gewinne aus einer profitablen Position zu erfassen und die Dividende ausgezahlt zu bekommen.

Vor- und Nachteile amerikanischer Optionen

Amerikanische Optionen sind hilfreich, da Anleger nicht warten müssen, um die Option auszuüben, wenn der Preis des Vermögenswerts über den Ausübungspreis steigt. Optionen im amerikanischen Stil sind jedoch mit einer Prämie – Vorabkosten – verbunden, die Anleger zahlen und die in die Gesamtrentabilität des Handels einkalkuliert werden müssen.

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Beispiele für eine amerikanische Option

Angenommen, ein Investor hat im März eine Kaufoption nach amerikanischem Vorbild für Apple Inc. (AAPL) mit einem Verfallsdatum Ende Dezember desselben Jahres gekauft. Die Prämie beträgt 5 $ pro Optionskontrakt – ein Kontrakt besteht aus 100 Aktien (5 $ x 100 = 500 $) – und der Ausübungspreis der Option beträgt 100 $. Nach dem Kauf stieg der Aktienkurs auf 150 US-Dollar pro Aktie.

Der Investor übt die Kaufoption auf Apple vor Ablauf aus und kauft 100 Aktien von Apple für 100 $ pro Aktie. Mit anderen Worten, der Investor wäre mit 100 Apple-Aktien zum Ausübungspreis von 100 $ long. Der Investor verkauft die Aktien sofort zum aktuellen Marktpreis von 150 $ und kassiert den Gewinn von 50 $ pro Aktie. Der Investor verdiente insgesamt 5.000 $ abzüglich der Prämie von 500 $ für den Kauf der Option und etwaiger Maklerprovisionen.

Nehmen wir an, ein Investor glaubt, dass die Aktien von Meta Inc. (META), ehemals Facebook, in den kommenden Monaten fallen werden. Der Anleger erwirbt im Januar eine Juli-Put-Option nach amerikanischem Vorbild, die im September desselben Jahres ausläuft. Die Optionsprämie beträgt 3 $ pro Kontrakt (100 x 3 $ = 300 $) und der Ausübungspreis beträgt 150 $.

Der Aktienkurs von Meta fällt auf 90 $ pro Aktie, und der Investor übt die Put-Option aus und hat 100 Meta-Aktien zum Ausübungspreis von 150 $ short. Die Transaktion führt dazu, dass der Investor effektiv 100 Aktien von Meta zum aktuellen Preis von 90 $ kauft und diese Aktien sofort zum Ausübungspreis von 150 $ verkauft. In der Praxis wird jedoch die Nettodifferenz ausgeglichen, und der Anleger verdient einen Gewinn von 60 $ aus dem Optionskontrakt, was 6.000 $ abzüglich der Prämie von 300 $ und etwaiger Maklerprovisionen entspricht.

Höhepunkte

• Amerikanische Optionen werden oft vor einem Ex-Dividende-Datum ausgeübt, was es Anlegern ermöglicht, Aktien zu besitzen und die nächste Dividendenzahlung zu erhalten.

• Eine Option nach amerikanischem Vorbild ermöglicht es Anlegern, Gewinne zu erzielen, sobald sich der Aktienkurs günstig entwickelt.

• Eine amerikanische Option ist ein Optionskontrakt, der es Inhabern ermöglicht, ihre Rechte jederzeit vor und einschließlich des Ablaufdatums auszuüben.