Opción Americana
驴Qu茅 es una opci贸n estadounidense?
Una opci贸n americana, tambi茅n conocida como opci贸n de estilo americano, es una versi贸n de un contrato de opciones que permite a los tenedores ejercer los derechos de opci贸n en cualquier momento antes del d铆a de vencimiento inclusive. Contrasta con otro tipo de opci贸n, denominada opci贸n europea,. que solo permite la ejecuci贸n el d铆a del vencimiento.
Una opci贸n al estilo estadounidense permite a los inversores capturar ganancias tan pronto como el precio de las acciones se mueva favorablemente y tambi茅n aprovechar los anuncios de dividendos.
C贸mo funcionan las opciones americanas
Las opciones estadounidenses describen el per铆odo de tiempo en el que el titular de la opci贸n puede ejercer sus derechos de contrato de opci贸n. Estos derechos permiten al titular comprar o vender, dependiendo de si la opci贸n es de compra o de venta, el activo subyacente, al precio de ejercicio establecido en o antes de la fecha de vencimiento predeterminada. Dado que los inversores tienen la libertad de ejercer sus opciones en cualquier momento durante la vigencia del contrato, las opciones de estilo estadounidense son m谩s valiosas que las opciones europeas limitadas. Sin embargo, la capacidad de hacer ejercicio antes de tiempo conlleva una prima o costo adicional.
El 煤ltimo d铆a para ejercer una opci贸n americana semanal es normalmente el viernes de la semana en que vence el contrato de opci贸n. Por el contrario, el 煤ltimo d铆a para ejercer una opci贸n americana mensual suele ser el tercer viernes del mes.
La mayor铆a de las opciones negociadas en bolsa sobre acciones individuales son estadounidenses, mientras que las opciones sobre 铆ndices tienden a ser de estilo europeo.
Los nombres estadounidense y europeo no tienen nada que ver con la ubicaci贸n geogr谩fica de la opci贸n, sino que solo se aplican al estilo de ejecuci贸n de los derechos.
Opciones americanas de compra y venta
Una opci贸n de compra larga otorga al titular el derecho a exigir la entrega del valor o acci贸n subyacente en cualquier d铆a dentro del per铆odo del contrato. Esta funci贸n incluye cualquier d铆a anterior y el d铆a de vencimiento. Como con todas las opciones, el comprador no tiene la obligaci贸n de recibir las acciones y no est谩 obligado a ejercer su derecho. El precio de ejercicio sigue siendo el mismo valor especificado durante todo el contrato.
Si un inversionista compr贸 una opci贸n de compra de una empresa en marzo con fecha de vencimiento a fines de diciembre del mismo a帽o, tendr铆a derecho a ejercer la opci贸n de compra en cualquier momento hasta su fecha de vencimiento.
Las opciones de venta estadounidenses tambi茅n permiten la ejecuci贸n en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento inclusive. Esta capacidad le da al comprador la libertad de exigir que el vendedor reciba el activo subyacente siempre que el precio caiga por debajo del precio de ejercicio especificado.
Una de las razones del ejercicio temprano tiene que ver con el costo de llevar o el costo de oportunidad asociado con no invertir las ganancias de la opci贸n de venta. Cuando se ejerce una opci贸n de venta, a los inversores se les paga el precio de ejercicio inmediatamente. Como resultado, los ingresos pueden invertirse en otro valor para ganar intereses.
Sin embargo, el inconveniente de ejercer las opciones de venta es que el inversor se perder铆a cualquier dividendo, ya que el ejercicio vender铆a las acciones. Adem谩s, la opci贸n en s铆 podr铆a continuar aumentando su valor si se mantiene hasta el vencimiento, y ejercerla antes de tiempo podr铆a hacer que se pierdan m谩s ganancias.
Cu谩ndo hacer ejercicio temprano
En muchos casos, los tenedores de opciones de estilo estadounidense no utilizan la disposici贸n de ejercicio anticipado, ya que generalmente es m谩s rentable mantener el contrato hasta el vencimiento o salir de la posici贸n vendiendo el contrato de opci贸n directamente. En otras palabras, a medida que sube el precio de una acci贸n, el valor de una opci贸n de compra aumenta, al igual que su prima. Los comerciantes pueden volver a vender una opci贸n al mercado de opciones si la prima actual es m谩s alta que la prima inicial pagada al inicio. El comerciante ganar铆a la diferencia neta entre las dos primas menos los honorarios o comisiones del corredor.
Sin embargo, hay ocasiones en las que las opciones suelen ejercerse antes de tiempo. Las opciones call deep-in-the-money,. donde el precio del activo est谩 muy por encima del precio de ejercicio de la opci贸n, generalmente se ejercer谩n antes. Las opciones de venta tambi茅n pueden ser deep-in-the-money cuando el precio est谩 significativamente por debajo del precio de ejercicio. En la mayor铆a de los casos, los precios profundos son aquellos que tienen m谩s de $10 en dinero. Con acciones de menor precio, el deep-in-the-money podr铆a caracterizarse como un diferencial de $5 entre el precio de ejercicio y el precio de mercado.
La ejecuci贸n anticipada tambi茅n puede ocurrir antes de la fecha en que una acci贸n se convierte en ex-dividendo,. la fecha l铆mite en la que los accionistas deben poseer la acci贸n para recibir el pr贸ximo pago de dividendo programado. Los titulares de opciones no reciben pagos de dividendos. Por lo tanto, muchos inversores ejercer谩n sus opciones antes de la fecha ex-dividendo para capturar las ganancias de una posici贸n rentable y recibir el pago del dividendo.
Ventajas y desventajas de las opciones americanas
Las opciones americanas son 煤tiles ya que los inversores no tienen que esperar para ejercer la opci贸n cuando el precio del activo sube por encima del precio de ejercicio. Sin embargo, las opciones de estilo estadounidense conllevan una prima,. un costo inicial, que los inversores pagan y que debe tenerse en cuenta en la rentabilidad general de la operaci贸n.
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Ejemplos de una opci贸n americana
Supongamos que un inversionista compr贸 una opci贸n de compra al estilo estadounidense para Apple Inc. (AAPL) en marzo con una fecha de vencimiento a fines de diciembre del mismo a帽o. La prima es de $5 por contrato de opci贸n (un contrato es de 100 acciones ($5 x 100 = $500)) y el precio de ejercicio de la opci贸n es de $100. Despu茅s de la compra, el precio de las acciones subi贸 a $150 por acci贸n.
El inversionista ejerce la opci贸n de compra sobre Apple antes del vencimiento comprando 100 acciones de Apple a $100 por acci贸n. En otras palabras, el inversionista estar铆a en posici贸n larga con 100 acciones de Apple al precio de ejercicio de $100. El inversionista vende inmediatamente las acciones al precio de mercado actual de $150 y se queda con los $50 de ganancia por acci贸n. El inversionista gan贸 $5,000 en total menos la prima de $500 por comprar la opci贸n y cualquier comisi贸n del corredor .
Supongamos que un inversionista cree que las acciones de Meta Inc. (META), anteriormente Facebook, disminuir谩n en los pr贸ximos meses. El inversor compra una opci贸n de venta de julio al estilo estadounidense en enero, que vence en septiembre del mismo a帽o. La prima de la opci贸n es de $3 por contrato (100 x $3 = $300) y el precio de ejercicio es de $150.
El precio de las acciones de Meta cae a $90 por acci贸n, y el inversionista ejerce la opci贸n de venta y est谩 corto en 100 acciones de Meta al precio de ejercicio de $150. La transacci贸n efectivamente hace que el inversionista compre 100 acciones de Meta al precio actual de $90 e inmediatamente venda esas acciones al precio de ejercicio de $150. Sin embargo, en la pr谩ctica, la diferencia neta se liquida y el inversionista obtiene una ganancia de $60 en el contrato de opci贸n, lo que equivale a $6,000 menos la prima de $300 y cualquier comisi贸n del corredor.
Reflejos
Las opciones americanas a menudo se ejercen antes de una fecha ex-dividendo, lo que permite a los inversores poseer acciones y obtener el pr贸ximo pago de dividendos.
Una opci贸n al estilo estadounidense permite a los inversores obtener ganancias tan pronto como el precio de las acciones se mueva favorablemente.
Una opci贸n americana es un estilo de contrato de opciones que permite a los tenedores ejercer sus derechos en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento inclusive.
