ベーシスリスク

##ベーシスリスクとは何ですか？

ベーシスリスクとは、ヘッジ戦略への投資を相殺しても、互いに完全に反対方向の価格変動が発生しないという財務リスクです。 2つの投資間のこの不完全な相関関係は、ヘッジ戦略で過剰な利益または損失の可能性を生み出し、その結果、ポジションにリスクを追加します。

##ベーシスリスクを理解する

オフセットビークルは、一般的にヘッジ対象の投資と構造が似ていますが、それでも懸念を引き起こすほど十分に異なります。たとえば、財務省短期証券先物の購入で2年債をヘッジしようとすると、財務省短期証券と債券が同じように変動しないリスクがあります。

ベーシスリスクの金額を定量化するには、投資家は単にヘッジ対象の資産の現在の市場価格を取得し、契約の先物価格を差し引く必要があります。たとえば、石油の価格が1バレルあたり55ドルで、このポジションをヘッジするために使用される先物契約の価格が54.98ドルである場合、基準は0.02ドルです。効果。

##その他の形態のベーシスリスク

ベーシスリスクの別の形式は、ロケーションベーシスリスクとして知られています。これは、商品の売り手が必要とするのと同じ配達ポイントが契約にない場合に商品市場で見られます。たとえば、ルイジアナ州の天然ガス生産者は、コロラド州で提供可能な契約で価格リスクをヘッジすることを決定した場合、場所ベースのリスクがあります。ルイジアナの契約が100万英熱量（MMBtu）あたり3.50ドルで取引されており、コロラドの契約が3.65ドル/ MMBtuで取引されている場合、ロケーションベースのリスクは0.15ドル/MMBtuです。

製品または品質に基づくリスクは、ある製品または品質の契約が別の製品または品質をヘッジするために使用される場合に発生します。このよく使用される例は、ジェット燃料自体の派生物よりもはるかに流動性が高いため、原油または低硫黄ディーゼル燃料でヘッジされているジェット燃料です。これらの取引を行う企業は、一般的に商品ベースのリスクを十分に認識していますが、まったくヘッジしないのではなく、リスクを喜んで受け入れます。

カレンダーベースのリスクは、会社または投資家が、ヘッジ対象のポジションと同じ日に満了しない契約でポジションをヘッジする場合に発生します。たとえば、ニューヨークマーカンタイル取引所（NYMEX）のRBOBガソリン先物は、配達前の月の最終暦日に失効します。したがって、5月の契約成果物は4月30日に失効します。この不一致は短期間である可能性がありますが、ベーシスリスクは依然として存在します。

##ハイライト

-ベーシスリスクは、ヘッジが不完全な場合に発生するため、投資の損失はヘッジによって正確に相殺されません。

-ベーシスリスクは、ヘッジされたポジションのミスマッチから生じる潜在的なリスクです。

-特定の投資には優れたヘッジ手段がないため、他の資産よりもベーシスリスクが懸念されます。