Risco básico
O que é risco básico?
O risco de base é o risco financeiro de que os investimentos compensatórios em uma estratégia de hedge não sofrerão mudanças de preço em direções totalmente opostas umas das outras. Essa correlação imperfeita entre os dois investimentos cria o potencial de ganhos ou perdas excessivos em uma estratégia de hedge, adicionando risco à posição.
Entendendo o risco básico
Os veÃculos de compensação são geralmente semelhantes em estrutura aos investimentos que estão sendo cobertos, mas ainda são diferentes o suficiente para causar preocupação. Por exemplo, na tentativa de se proteger contra um tÃtulo de dois anos com a compra de futuros de tÃtulos do Tesouro,. existe o risco de que o tÃtulo do Tesouro e o tÃtulo não flutuem de forma idêntica.
Para quantificar o valor do risco de base, um investidor simplesmente precisa pegar o preço de mercado atual do ativo protegido e subtrair o preço futuro do contrato. Por exemplo, se o preço do petróleo for de $ 55 por barril e o contrato futuro usado para proteger essa posição for de $ 54,98, a base será de $ 0,02. efeitos.
Outras Formas de Risco de Base
Outra forma de risco de base é conhecido como risco de base locacional. Isso é visto nos mercados de commodities quando um contrato não tem o mesmo ponto de entrega que o vendedor da commodity precisa. Por exemplo, um produtor de gás natural na Louisiana tem um risco de base locacional se decidir proteger seu risco de preço com contratos entregues no Colorado. Se os contratos da Louisiana estão sendo negociados a US$ 3,50 por um milhão de unidades térmicas britânicas (MMBtu) e os contratos do Colorado estão sendo negociados a US$ 3,65/MMBtu, o risco de base de localização é de US$ 0,15/MMBtu.
O risco de base de produto ou qualidade surge quando um contrato de um produto ou qualidade é usado para proteger outro produto ou qualidade. Um exemplo frequentemente usado disso é o combustÃvel de aviação sendo coberto com petróleo bruto ou diesel com baixo teor de enxofre, porque esses contratos são muito mais lÃquidos do que os derivativos do próprio combustÃvel de aviação. As empresas que fazem esses negócios geralmente estão bem cientes do risco da base do produto, mas aceitam de bom grado o risco em vez de não fazer hedge.
O risco de base de calendário surge quando uma empresa ou investidor protege uma posição com um contrato que não expira na mesma data da posição coberta. Por exemplo, os futuros de gasolina RBOB na New York Mercantile Exchange (NYMEX) expiram no último dia do mês anterior à entrega. Assim, um contrato entregue em maio vence em 30 de abril. Embora essa discrepância possa ser apenas por um curto perÃodo de tempo, o risco de base ainda existe.
##Destaques
O risco de base ocorre quando um hedge é imperfeito, de modo que as perdas em um investimento não são exatamente compensadas pelo hedge.
O risco de base é o risco potencial decorrente de descasamentos em uma posição coberta.
Certos investimentos não possuem bons instrumentos de hedge, tornando o risco de base mais preocupante do que com outros ativos.
