Perusriski
Mikä on perusriski?
Perusriski on se taloudellinen riski, että suojausstrategiaan tehtyjä sijoituksia kompensoivia hintojen muutoksia ei tapahdu täysin vastakkaisiin suuntiin. Tämä epätäydellinen korrelaatio näiden kahden sijoituksen välillä luo mahdollisuuden ylimääräisiin voittoihin tai tappioihin suojausstrategiassa, mikä lisää riskiä positioon.
Perusriskin ymmärtäminen
Vastaanottovälineet ovat rakenteeltaan yleensä samanlaisia kuin suojattavat sijoitukset, mutta ne ovat silti riittävän erilaisia, jotta ne aiheuttavat huolta. Esimerkiksi yritettäessä suojautua kahden vuoden joukkovelkakirjalainaa vastaan valtion velkasitoumusten ostolla, on olemassa riski, että valtiolaina ja joukkovelkakirja eivät heilahdu samalla tavalla.
Perusriskin määrän määrittämiseksi sijoittajan on yksinkertaisesti otettava suojattavan omaisuuden nykyinen markkinahinta ja vähennettävä siitä sopimuksen futuurihinta. Jos öljyn hinta on esimerkiksi 55 dollaria tynnyriltä ja tämän position suojaamiseen käytettävä futuurisopimus on hinnoiteltu 54,98 dollariin, peruste on 0,02 dollaria. tehosteita.
Muut perusriskin muodot
Toinen perusriskin muoto tunnetaan nimellä sijaintiperusteriski. Tämä näkyy hyödykemarkkinoilla, kun sopimuksella ei ole samaa toimituspistettä kuin hyödykkeen myyjä tarvitsee. Esimerkiksi maakaasun tuottajalla Louisianassa on sijaintiriski, jos se päättää suojautua hintariskiltä Coloradossa toimitettavilla sopimuksilla. Jos Louisianan sopimusten kauppahinta on 3,50 dollaria miljoonaa brittiläistä lämpöyksikköä (MMBtu) kohden ja Coloradon sopimusten kauppahinta on 3,65 dollaria/MMBtu, sijaintiperusteinen riski on 0,15 dollaria/MMBtu.
Tuote- tai laatuperusteinen riski syntyy, kun yhtä tuotetta tai laatua koskevaa sopimusta käytetään toisen tuotteen tai laadun suojaamiseen. Usein käytetty esimerkki tästä on lentopetrolin suojaus raakaöljyllä tai vähärikkisellä dieselpolttoaineella, koska nämä sopimukset ovat paljon nestemäisempiä kuin itse lentopolttoaineen johdannaiset . Näitä kauppoja tekevät yritykset ovat yleensä hyvin tietoisia tuoteperusteisesta riskistä, mutta hyväksyvät riskin mielellään sen sijaan, että ne eivät suojautuisi ollenkaan.
Kalenteriperusteinen riski syntyy, kun yritys tai sijoittaja suojaa positiota sopimuksella, joka ei pääty samana päivänä kuin suojattava positio. Esimerkiksi New Yorkin tavarapörssin (NYMEX) RBOB-bensiinifutuurit vanhenevat toimitusta edeltävän kuukauden viimeisenä kalenteripäivänä. Näin ollen toukokuussa suoritettava sopimus päättyy 30. huhtikuuta. Vaikka tämä ero saattaa olla vain lyhytaikainen, perusriski on silti olemassa.
##Kohokohdat
Perusriski syntyy, kun suojaus on epätäydellinen, joten suojaus ei tasoiteta tarkasti sijoituksen tappioita.
Perusriski on mahdollinen riski, joka syntyy suojatun positioiden epäyhtenäisyydestä.
Tietyillä sijoituksilla ei ole hyviä suojausinstrumentteja, mikä tekee perusriskistä enemmän huolta kuin muiden omaisuuserien kohdalla.
