Ryzyko bazowe
Co to jest ryzyko bazowe?
Ryzyko bazowe to ryzyko finansowe, 偶e kompensowanie inwestycji w strategi臋 hedgingow膮 nie spowoduje zmian cen w ca艂kowicie przeciwnych kierunkach. Ta niedoskona艂a korelacja mi臋dzy dwiema inwestycjami stwarza mo偶liwo艣膰 nadmiernych zysk贸w lub strat w strategii hedgingowej, zwi臋kszaj膮c w ten spos贸b ryzyko pozycji.
Zrozumienie ryzyka bazowego
Pojazdy kompensuj膮ce maj膮 generalnie podobn膮 struktur臋 do zabezpieczanych inwestycji, ale nadal s膮 wystarczaj膮co r贸偶ne, aby wzbudzi膰 obawy. Na przyk艂ad przy pr贸bie zabezpieczenia si臋 przed dwuletni膮 obligacj膮 poprzez zakup kontrakt贸w terminowych na bony skarbowe istnieje ryzyko, 偶e bony skarbowe i obligacja nie b臋d膮 si臋 waha膰 identycznie.
Aby okre艣li膰 ilo艣ciowo kwot臋 ryzyka bazowego, inwestor musi po prostu wzi膮膰 aktualn膮 cen臋 rynkow膮 zabezpieczanego sk艂adnika aktyw贸w i odj膮膰 cen臋 kontraktu futures. Na przyk艂ad, je艣li cena ropy naftowej wynosi 55 USD za bary艂k臋, a kontrakt terminowy wykorzystywany do zabezpieczenia tej pozycji ma cen臋 54,98 USD, podstawa wynosi 0,02 USD. efekty.
Inne formy ryzyka bazowego
Inna forma ryzyka bazowego jest znana jako ryzyko bazowe lokalizacji. Jest to widoczne na rynkach towarowych, gdy kontrakt nie ma tego samego punktu dostawy, kt贸rego potrzebuje sprzedawca towaru. Na przyk艂ad producent gazu ziemnego w Luizjanie ponosi ryzyko zwi膮zane z lokalizacj膮, je艣li zdecyduje si臋 zabezpieczy膰 swoje ryzyko cenowe kontraktami dostarczanymi w Kolorado. Je艣li kontrakty na Luizjan臋 s膮 notowane po 3,50 USD za milion brytyjskich jednostek termicznych (MMBtu), a kontrakty na Kolorado po 3,65 USD/MMBtu, ryzyko bazowe dla lokalizacji wynosi 0,15 USD/MMBtu.
Ryzyko bazy produktowej lub jako艣ciowej powstaje, gdy kontrakt na jeden produkt lub jako艣膰 jest wykorzystywany do zabezpieczenia innego produktu lub jako艣ci. Cz臋sto u偶ywanym tego przyk艂adem jest zabezpieczenie paliwa do silnik贸w odrzutowych rop膮 naftow膮 lub olejem nap臋dowym o niskiej zawarto艣ci siarki, poniewa偶 kontrakty te s膮 znacznie bardziej p艂ynne ni偶 instrumenty pochodne na samo paliwo do silnik贸w odrzutowych. Firmy dokonuj膮ce takich transakcji s膮 na og贸艂 dobrze 艣wiadome ryzyka bazowego produktu, ale ch臋tnie akceptuj膮 to ryzyko zamiast w og贸le si臋 nie zabezpiecza膰.
Ryzyko kalendarzowe powstaje, gdy sp贸艂ka lub inwestor zabezpiecza pozycj臋 kontraktem, kt贸ry nie wygasa w tym samym dniu, co zabezpieczana pozycja. Na przyk艂ad kontrakty terminowe na benzyn臋 RBOB na gie艂dzie New York Mercantile Exchange (NYMEX) wygasaj膮 ostatniego dnia kalendarzowego miesi膮ca poprzedzaj膮cego dostaw臋. W zwi膮zku z tym kontrakt z terminem dostawy w maju wygasa 30 kwietnia. Cho膰 rozbie偶no艣膰 ta mo偶e by膰 kr贸tkotrwa艂a, ryzyko podstawowe nadal istnieje.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Ryzyko bazowe wyst臋puje, gdy zabezpieczenie jest niedoskona艂e, tak wi臋c straty w inwestycji nie s膮 dok艂adnie kompensowane przez zabezpieczenie.
Ryzyko bazowe to potencjalne ryzyko wynikaj膮ce z niedopasowania pozycji zabezpieczanej.
Niekt贸re inwestycje nie maj膮 dobrych instrument贸w zabezpieczaj膮cych, co sprawia, 偶e ryzyko bazowe jest bardziej niepokoj膮ce ni偶 w przypadku innych aktyw贸w.
