Basisrisiko

Hva er basisrisiko?

Basisrisiko er den finansielle risikoen for at motinvesteringer i en sikringsstrategi ikke vil oppleve prisendringer i helt motsatte retninger fra hverandre. Denne ufullkomne korrelasjonen mellom de to investeringene skaper potensialet for overflødige gevinster eller tap i en sikringsstrategi, og legger dermed risiko til posisjonen.

Forstå basisrisiko

Motregningsbiler er generelt lik strukturen som investeringene som sikres, men de er likevel forskjellige nok til å skape bekymring. For eksempel, i forsøket på å sikre seg mot en toårig obligasjon ved kjøp av statskassevekslerfutures,. er det en risiko for at statskassevekslen og obligasjonen ikke vil svinge identisk.

For å kvantifisere mengden av basisrisikoen, må en investor ganske enkelt ta den nåværende markedsprisen på eiendelen som sikres og trekke fra futuresprisen på kontrakten. For eksempel, hvis oljeprisen er $55 per fat og den fremtidige kontrakten som brukes til å sikre denne posisjonen er priset til $54,98, er grunnlaget $0,02. effekter.

Andre former for basisrisiko

En annen form for basisrisiko er kjent som lokaliseringsrisiko. Dette ser man i råvaremarkedene når en kontrakt ikke har samme leveringspunkt som varens selger trenger. For eksempel har en naturgassprodusent i Louisiana en lokaliseringsrisiko hvis den bestemmer seg for å sikre prisrisikoen med kontrakter som kan leveres i Colorado. Hvis Louisiana-kontraktene handles til $3,50 per en million britiske termiske enheter (MMBtu) og Colorado-kontraktene handles til $3,65/MMBtu, er risikoen på lokaliseringsbasis $0,15/MMBtu.

Produkt- eller kvalitetsrisiko oppstår når en kontrakt av ett produkt eller kvalitet brukes til å sikre et annet produkt eller kvalitet. Et ofte brukt eksempel på dette er jetdrivstoff som sikres med råolje eller diesel med lavt svovelinnhold fordi disse kontraktene er langt mer flytende enn derivater på jetdrivstoff i seg selv. Selskaper som gjør disse handelene er generelt godt klar over produktbasisrisikoen, men aksepterer villig risikoen i stedet for å ikke sikre seg i det hele tatt.

Kalenderbasisrisiko oppstår når et selskap eller investor sikrer en posisjon med en kontrakt som ikke utløper på samme dato som posisjonen som sikres. For eksempel utløper RBOB-bensinfutures på New York Mercantile Exchange (NYMEX) den siste kalenderdagen i måneden før levering. Dermed utløper en kontrakt som skal leveres i mai 30. april. Selv om dette avviket bare kan være for en kort periode, eksisterer fortsatt basisrisiko.

##Høydepunkter

– Basisrisiko oppstår når en sikring er ufullkommen, slik at tap i en investering ikke akkurat utlignes av sikringen.

• Basisrisiko er den potensielle risikoen som oppstår ved mismatch i en sikret posisjon.

– Enkelte investeringer har ikke gode sikringsinstrumenter, noe som gjør basisrisiko mer til bekymring enn med andre eiendeler.