베이시스 리스크

베이시스 리스크란 무엇입니까?

서로 완전히 반대 방향으로 가격 변동 을 겪지 않을 재정적 위험입니다 . 두 투자 간의 이러한 불완전한 상관 관계는 헤지 전략에서 초과 이익 또는 손실의 가능성을 생성하여 포지션에 위험을 추가합니다.

베이시스 리스크 이해

상쇄 수단은 일반적으로 헤지 대상 투자와 구조가 유사하지만 여전히 우려할 만큼 다릅니다. 예를 들어, 국채 선물을 매수하여 2년 만기 채권을 헤지하려는 경우 국채 와 채권이 동일하게 변동하지 않을 위험이 있습니다.

베이시스 위험의 양을 정량화하기 위해 투자자는 헤지 대상 자산의 현재 시장 가격에서 계약의 선물 가격을 빼면 됩니다. 예를 들어, 유가가 배럴당 $55이고 이 포지션을 헤지하는 데 사용되는 선물 계약 의 가격이 $54.98인 경우 베이시스는 $0.02입니다. 효과.

베이시스 리스크의 다른 형태

베이시스 위험의 또 다른 형태는 위치 베이시스 위험으로 알려져 있습니다. 이는 상품의 판매자가 필요로 하는 것과 동일한 배송 지점이 계약에 없는 상품 시장 에서 볼 수 있습니다. 예를 들어, 루이지애나의 천연가스 생산업체는 콜로라도에서 인도 가능한 계약으로 가격 위험을 헤지하기로 결정한 경우 위치 기반 위험이 있습니다. 루이지애나 계약이 100만 영국 열량 단위(MMBtu)당 $3.50에 거래되고 콜로라도 계약이 MMBtu당 $3.65에 거래되는 경우 위치 기반 리스크는 $0.15/MMBtu입니다.

제품 또는 품질 기반 위험은 한 제품 또는 품질의 계약을 사용하여 다른 제품 또는 품질을 헤지할 때 발생합니다. 이것의 자주 사용되는 예는 원유 또는 저유황 디젤 연료로 헤지되는 제트 연료입니다. 이러한 계약은 제트 연료 자체에 대한 파생 상품 보다 훨씬 더 유동적이기 때문입니다. 이러한 거래를 하는 회사는 일반적으로 제품 베이시스 위험을 잘 알고 있지만 전혀 헤지하지 않는 대신 기꺼이 위험을 수용합니다.

달력 기준 위험은 회사 또는 투자자가 헤지 대상 포지션과 동일한 날짜에 만료되지 않는 계약으로 포지션을 헤지할 때 발생합니다. 예를 들어, NYMEX( 뉴욕 상업 거래소 ) 의 RBOB 휘발유 선물은 인도 전 달의 마지막 날에 만료됩니다. 따라서 5월에 인도되는 계약은 4월 30일에 만료됩니다. 이러한 불일치가 짧은 기간일 수 있지만 베이시스 위험은 여전히 존재합니다.

##하이라이트

• 베이시스 위험은 헤지가 불완전하여 투자 손실이 헤지로 정확히 상쇄되지 않을 때 발생합니다.

• 베이시스 리스크는 헤지 포지션의 불일치로 인해 발생할 수 있는 잠재적 리스크입니다.

• 특정 투자에는 좋은 헤징 수단이 없기 때문에 다른 자산보다 베이시스 위험이 더 우려됩니다.