最高の実行

##最良の実行とは何ですか？

最良の執行は、ブローカーが一般的な市場環境内で顧客の注文を執行するための最も有利なオプションを探すことを要求する法的義務です。

最良の執行は、顧客にとって最も有利な条件を取得するために注文を執行する際にブローカーが合理的な注意を払うことを義務付ける重要な投資家保護要件です。

ブローカーは、エクイティ投資、オプション、または結合次数を実行するためにルーティングするときに、調査、追跡、および文書化する必要があります。

##最良の実行のしくみ

最善の実行は、倫理的ガイドラインと法的義務の両方です。これにより、ブローカーは、取引を実行のためにルーティングするときに、クライアントの利益を最優先することができます。手数料などのブローカーのインセンティブは、顧客のニーズに次ぐものです。

米国証券取引委員会（SEC）は執行基準を監督しており、ブローカーディーラーは顧客の注文がどのようにルーティングされるかについて四半期ごとにSECに報告する必要があります。 Financial Industry Regulatory Authority （FINRA）は、証券会社の最良の執行慣行の定期的な検査と監査も実施しています。

###FINRAルール5310

金融業界規制当局の規則5310、または最良執行規則は、顧客または別のブローカーディーラーの顧客との取引において、会員および会員に関連する者が最良の市場を確認するために合理的な注意を払うことを要求しています。対象のセキュリティのために、そしてそのような市場で売買して、顧客への結果として生じる価格が一般的な市場条件の下で可能な限り有利になるようにします。企業は、顧客の注文の実行品質の「定期的かつ厳密な」レビューまたは注文ごとのレビューを実施する必要があります。

##最良の実行のための要件

ブローカーが顧客の注文を実行する際に考慮する主な要因には、見積もりよりも良い価格の機会、実行の速度、および取引実行の可能性が含まれます。最良の執行には、決済の時間や取引の規模など、他の要因も含まれます。

金融商品指令（MiFID）IIの市場」と題された最高の執行規制が導入されました。これらの規制は、2007年に導入された最初のMiFID規制を後押しするのに役立ちました。この規制は、ブローカーが「合理的な手順」ではなく、クライアントにとって有利な実行を保証するための「十分な手順」を確実に実行するようにします。

##ハイライト

-最良の執行には、ブローカーが顧客に最も有利な注文執行を提供する必要があります。

-最良の執行とは、顧客の利益をブローカーのインセンティブよりも優先する法律です。

-ブローカーは、クライアントのリクエストを評価する際に、最良の価格、実行速度、および取引実行の可能性を考慮します。

＃＃よくある質問

MiFID IIとは何ですか？

MiFID IIは、米国のベストエグゼキューションルールに類似しており、欧州連合（EU）によって制定された立法の枠組みであり、ブロック内の金融市場を規制し、投資家がEU全体の慣行を標準化するための保護を強化します。

###投資家は、ブローカーが最良の執行規則に従う方法をどのように知っていますか？

投資会社は、注文執行方針の完全な開示を提供することがよくあります。たとえば、BlackRockは、会社のBest Execution and Order Placementの開示で、クライアント向けの最良の実行および注文発注プロトコルを文書化しています。

###企業が最善の執行に従わない場合はどうなりますか？

2022年12月、SECは、顧客の注文を取引会社にルーティングするための取引会社からの支払いの受領を開示できず、顧客の注文を実行するために合理的に利用可能な最善の条件を探す義務を果たせなかった、繰り返しの虚偽表示についてRobinhoodFinancialLLCに請求しました。。 SECの命令によると、ロビンフッドは2018年10月から2019年6月までのウェブサイトのFAQで、その実行品質が競合他社の実行品質と同等またはそれを上回っていると誤って主張しました。