Beste Ausführung
Was ist beste Ausführung?
Best Execution ist ein gesetzlicher Auftrag, der Makler verpflichtet, die günstigsten Optionen zur Ausführung der Aufträge ihrer Kunden innerhalb des vorherrschenden Marktumfelds zu suchen.
Best Execution ist eine wesentliche Anlegerschutzanforderung, die einen Broker verpflichtet, bei der Auftragsausführung angemessene Sorgfalt walten zu lassen, um die für den Kunden günstigsten Konditionen zu erzielen.
Es erfordert, dass Makler prüfen, verfolgen und dokumentieren, wenn sie eine Aktienanlage, eine Option oder eine Anleiheorder zur Ausführung weiterleiten.
Wie die bestmögliche Ausführung funktioniert
Best Execution ist sowohl eine ethische Leitlinie als auch ein gesetzlicher Auftrag. Es stellt sicher, dass Broker die Interessen ihrer Kunden an erste Stelle setzen, wenn sie Trades zur Ausführung weiterleiten. Makleranreize wie Provisionen sind gegenüber den Bedürfnissen des Kunden zweitrangig.
Die Security and Exchange Commission (SEC) überwacht die Ausführungsstandards, und Broker-Dealer müssen der SEC vierteljährlich Bericht darüber erstatten, wie Kundenaufträge weitergeleitet werden. Die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) führt auch Routineuntersuchungen und Audits der Best Execution Practices von Maklerfirmen durch.
FINRA-Regel 5310
Die Regel 5310 oder Best Execution Rule der Financial Industry Regulatory Authority verlangt, dass ein Mitglied und mit einem Mitglied verbundene Personen bei jeder Transaktion für oder mit einem Kunden oder einem Kunden eines anderen Broker-Dealers angemessene Sorgfalt walten lassen, um den besten Markt zu ermitteln für das betreffende Wertpapier und kaufen oder verkaufen Sie auf einem solchen Markt, so dass der resultierende Preis für den Kunden unter den vorherrschenden Marktbedingungen so günstig wie möglich ist. Firmen müssen eine „regelmäßige und strenge“ Überprüfung der Ausführungsqualität von Kundenaufträgen oder eine auftragsbezogene Überprüfung durchführen.
Anforderungen für die bestmögliche Ausführung
Zu den Schlüsselfaktoren, die Broker bei der Ausführung von Kundenaufträgen berücksichtigen, gehören die Möglichkeit eines besseren Preises als angegeben, die Ausführungsgeschwindigkeit und die Wahrscheinlichkeit der Handelsausführung. Die bestmögliche Ausführung umfasst auch andere Faktoren, wie z. B. die Zeit für die Abwicklung und die Größe des Handels.
In Europa wurden 2018 Best-Execution-Vorschriften mit dem Titel Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) II eingeführt. Diese Vorschriften trugen dazu bei, die ursprünglichen MiFID-Vorschriften, die 2007 eingeführt wurden, voranzutreiben. Die Verordnung stellt sicher, dass Makler „ausreichende Schritte“ unternehmen, um eine vorteilhafte Ausführung für Kunden sicherzustellen, im Gegensatz zu „angemessenen Schritten“.
Höhepunkte
Best Execution verlangt von Brokern, Kunden die vorteilhafteste Auftragsausführung zu bieten.
Best Execution ist ein Gesetz, das die Interessen der Kunden an erste Stelle stellt und über die Anreize der Makler.
Broker berücksichtigen bei der Bewertung einer Kundenanfrage den besten Preis, die Ausführungsgeschwindigkeit und die Wahrscheinlichkeit der Handelsausführung.
FAQ
Was ist MiFID II?
MiFID II ähnelt der Best Execution Rule in den USA und ist ein gesetzlicher Rahmen, der von der Europäischen Union (EU) eingeführt wurde, um die Finanzmärkte im Block zu regulieren und den Schutz für Anleger zu verbessern, um Praktiken in der gesamten EU zu standardisieren.
Woher weiß ein Investor, wie ein Broker die Best-Execution-Regel befolgt?
Investmentgesellschaften bieten oft eine vollständige Offenlegung der Richtlinien zur Auftragsausführung. BlackRock beispielsweise dokumentiert seine Best-Execution- und Order-Placement-Protokolle für Kunden in der Offenlegung des Unternehmens zur Best Execution and Order Placement.
Was passiert, wenn Unternehmen die bestmögliche Ausführung nicht befolgen?
Im Dezember 2022 beschuldigte die SEC Robinhood Financial LLC wegen wiederholter falscher Angaben, die es versäumten, den Zahlungseingang des Unternehmens von Handelsunternehmen für die Weiterleitung von Kundenaufträgen an sie offenzulegen, und weil es seiner Pflicht nicht nachgekommen war, die besten vernünftigerweise verfügbaren Bedingungen für die Ausführung von Kundenaufträgen zu suchen . Gemäß der Anordnung der SEC behauptete Robinhood zwischen Oktober 2018 und Juni 2019 fälschlicherweise in einer Website-FAQ, dass seine Ausführungsqualität der seiner Konkurrenten entsprach oder sie übertraf.
