Bästa utförande

Vad är bästa utförandet?

Best execution är ett juridiskt mandat som kräver att mäklare söker de mest fördelaktiga alternativen för att utföra sina kunders order inom den rådande marknadsmiljön.

Bästa utförande är ett betydande investerarskyddskrav som förpliktar en mäklare att iaktta rimlig försiktighet när han utför en order för att få de mest fördelaktiga villkoren för kunden.

Det kräver att mäklare undersöker, spårar och dokumenterar när de dirigerar en aktieinvestering, en option eller en obligationsorder för utförande.

Hur bästa utförande fungerar

Bästa utförande är både en etisk riktlinje och ett juridiskt mandat. Det säkerställer att mäklare placerar sina kunders intressen först när de dirigerar affärer för utförande. Mäklarincitament, såsom provisioner, är sekundära till kundens behov.

Security and Exchange Commission (SEC) övervakar utförandestandarder och mäklare-återförsäljare måste rapportera till SEC kvartalsvis om hur kundorder dirigeras. Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) genomför också rutinmässiga undersökningar och revisioner av mäklarföretagens bästa praxis för utförande.

FINRA-regel 5310

Financial Industry Regulatory Authority's Rule 5310, eller Best Execution Rule, kräver att i varje transaktion för eller med en kund eller en kund hos en annan mäklare-handlare, en medlem och personer som är associerade med en medlem ska använda rimlig noggrannhet för att fastställa den bästa marknaden för det aktuella värdepapperet, och köpa eller sälja på sådana marknader så att det resulterande priset för kunden blir så förmånligt som möjligt under rådande marknadsförhållanden. Företag måste genomföra en "regelbunden och rigorös" granskning av utförandekvaliteten av kundorder eller en granskning för varje order.

Krav för bästa utförande

Nyckelfaktorer som mäklare överväger när de utför kundorder inkluderar möjligheten till ett bättre pris än det noterade, utförandehastigheten och sannolikheten för utförande av handel. Best execution inkluderar även andra faktorer, såsom tidpunkten för avveckling och storleken på handeln.

I Europa infördes best execution-regler 2018, med titeln Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) II. Dessa regler bidrog till att stärka de initiala MiFID-reglerna som infördes 2007. Förordningen säkerställer att mäklare vidtar "tillräckliga åtgärder" för att säkerställa ett gynnsamt utförande för kunder, kontra "rimliga steg."

##Höjdpunkter

– Bästa utförande kräver att mäklare ger kunderna det mest fördelaktiga orderutförandet.

– Best execution är en lag som sätter kundernas intressen främst och över mäklarincitament.

• Mäklare överväger det bästa priset, utförandehastigheten och sannolikheten för utförande av handel när de utvärderar en kundförfrågan.

##FAQ

Vad är MiFID II?

MiFID II liknar Best Execution Rule i USA och är ett rättsligt ramverk som inrättats av Europeiska Unionen (EU) för att reglera finansmarknaderna i blocket och förbättra skyddet för investerare för att standardisera praxis i hela EU.

Hur vet en investerare hur en mäklare följer regeln för bästa utförande?

Investmentbolag tillhandahåller ofta fullständig information om utförande av order. BlackRock, till exempel, dokumenterar sina bästa utförande- och orderplaceringsprotokoll för kunder i företagets Best Execution and Order Placement-avslöjande.

Vad händer när företag inte följer bästa utförande?

I december 2022 åtalade SEC Robinhood Financial LLC för upprepade felaktigheter som misslyckades med att avslöja företagets mottagande av betalningar från handelsföretag för att dirigera kundorder till dem, och för att inte uppfylla sin skyldighet att söka de bästa rimligen tillgängliga villkoren för att utföra kundorder . Enligt SEC:s order hävdade Robinhood felaktigt i en FAQ på webbplatsen mellan oktober 2018 och juni 2019 att dess utförandekvalitet matchade eller slog konkurrenternas.