Mejor ejecución
驴Qu茅 es la mejor ejecuci贸n?
La mejor ejecuci贸n es un mandato legal que requiere que los corredores busquen las opciones m谩s favorables para ejecutar las 贸rdenes de sus clientes dentro del entorno de mercado predominante.
La mejor ejecuci贸n es un importante requisito de protecci贸n del inversor que obliga a un corredor a ejercer un cuidado razonable al ejecutar una orden para obtener los t茅rminos m谩s ventajosos para el cliente.
Requiere que los corredores examinen, rastreen y documenten cuando enruten una inversi贸n de capital, una opci贸n o una orden de bonos para su ejecuci贸n.
C贸mo funciona la mejor ejecuci贸n
La mejor ejecuci贸n es tanto una directriz 茅tica como un mandato legal. Garantiza que los corredores den prioridad a los intereses de sus clientes al enrutar operaciones para su ejecuci贸n. Los incentivos de los corredores, como las comisiones, son secundarios a las necesidades del cliente.
La Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) supervisa los est谩ndares de ejecuci贸n y los corredores de bolsa deben informar a la SEC trimestralmente sobre c贸mo se enrutan las 贸rdenes de los clientes. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) tambi茅n realiza ex谩menes y auditor铆as de rutina de las mejores pr谩cticas de ejecuci贸n de las casas de bolsa.
Norma FINRA 5310
La Regla 5310 de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera, o Regla de Mejor Ejecuci贸n, requiere que en cualquier transacci贸n para o con un cliente o un cliente de otro corredor-agente, un miembro y las personas asociadas con un miembro deber谩n usar diligencia razonable para determinar el mejor mercado para el valor en cuesti贸n, y comprar o vender en dicho mercado de modo que el precio resultante para el cliente sea lo m谩s favorable posible en las condiciones prevalecientes en el mercado. Las empresas deben realizar una revisi贸n "regular y rigurosa" de la calidad de ejecuci贸n de los pedidos de los clientes o una revisi贸n pedido por pedido.
Requisitos para la mejor ejecuci贸n
Los factores clave que los corredores consideran cuando ejecutan las 贸rdenes de los clientes incluyen la oportunidad de obtener un precio mejor que el cotizado, la velocidad de ejecuci贸n y la probabilidad de ejecuci贸n de la operaci贸n. La mejor ejecuci贸n tambi茅n incluye otros factores, como el tiempo de liquidaci贸n y el tama帽o de la operaci贸n.
En Europa, las regulaciones de mejor ejecuci贸n se introdujeron en 2018, denominadas Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID) II. Estas regulaciones ayudaron a impulsar las regulaciones iniciales de MiFID que se introdujeron en 2007. La regulaci贸n garantiza que los corredores tomen "pasos suficientes" para garantizar una ejecuci贸n favorable para los clientes, en lugar de "pasos razonables".
Reflejos
La mejor ejecuci贸n requiere que los corredores proporcionen a los clientes la ejecuci贸n de 贸rdenes m谩s ventajosa.
La mejor ejecuci贸n es una ley que pone los intereses de los clientes primero y por encima de los incentivos de los corredores.
Los corredores consideran el mejor precio, la velocidad de ejecuci贸n y la probabilidad de ejecuci贸n de la operaci贸n al evaluar la solicitud de un cliente.
PREGUNTAS M脕S FRECUENTES
驴Qu茅 es MiFID II?
MiFID II es similar a la regla de mejor ejecuci贸n en los EE. UU. y es un marco legislativo instituido por la Uni贸n Europea (UE) para regular los mercados financieros en el bloque y mejorar las protecciones para que los inversores estandaricen las pr谩cticas en toda la UE.
驴C贸mo sabe un inversor c贸mo un corredor sigue la regla de mejor ejecuci贸n?
Las compa帽铆as de inversi贸n a menudo brindan informaci贸n completa sobre las pol铆ticas de ejecuci贸n de 贸rdenes. BlackRock, por ejemplo, documenta sus mejores protocolos de ejecuci贸n y colocaci贸n de 贸rdenes para los clientes en la divulgaci贸n de Mejor Ejecuci贸n y Colocaci贸n de 脫rdenes de la empresa.
驴Qu茅 sucede cuando las empresas no siguen la mejor ejecuci贸n?
En diciembre de 2022, la SEC acus贸 a Robinhood Financial LLC por declaraciones err贸neas repetidas que no revelaron el recibo de pagos de la empresa de las empresas comerciales por enrutarles los pedidos de los clientes y por no cumplir con su deber de buscar los mejores t茅rminos razonablemente disponibles para ejecutar los pedidos de los clientes. . Seg煤n la orden de la SEC, Robinhood afirm贸 falsamente en las preguntas frecuentes de un sitio web entre octubre de 2018 y junio de 2019 que su calidad de ejecuci贸n igualaba o superaba a la de sus competidores.
