最佳执行

投资经纪人

什么是最佳执行？

最佳执行是一项法律要求，要求经纪人在当前市场环境中寻求最有利的选择来执行客户的订单。

最佳执行是一项重要的投资者保护要求，它要求经纪人在执行订单时采取合理的谨慎态度，以便为客户获得最有利的条款。

它要求经纪人在发送股权投资、期权或债券订单以供执行时检查、跟踪和记录。

最佳执行如何运作

最佳执行既是道德准则，也是法律要求。它确保经纪人在执行交易时将客户利益放在首位。经纪人的激励措施，例如佣金，是次要的客户需求。

证券交易委员会( SEC) 监督执行标准，经纪自营商必须每季度向 SEC 报告客户订单的传递方式。金融业监管局(FINRA) 还对经纪公司的最佳执行实践进行例行检查和审计。

FINRA 规则 5310

金融业监管局的第 5310 条规则或最佳执行规则要求，在为客户或其他经纪自营商的客户进行的任何交易中，会员和与会员相关的个人应尽合理努力确定最佳市场为标的证券，并在该市场买入或卖出，以便在现行市场条件下对客户产生的价格尽可能有利。公司必须对客户订单的执行质量进行“定期和严格”的审查或逐个订单审查。

最佳执行要求

经纪人在执行客户订单时考虑的关键因素包括获得比报价更好的价格的机会、执行速度以及交易执行的可能性。最佳执行还包括其他因素，例如结算时间和交易规模。

在欧洲，2018 年推出了名为“金融工具市场指令(MiFID) II”的最佳执行法规。这些法规帮助推动了 2007 年引入的初始 MiFID 法规。该法规确保经纪人采取“足够的步骤”以确保对客户有利的执行，而不是“合理的步骤”。

＃＃强调

最佳执行要求经纪商为客户提供最有利的订单执行。
最佳执行是一项将客户利益置于经纪人激励之上的法律。
经纪人在评估客户请求时会考虑最佳价格、执行速度和交易执行的可能性。

＃＃常问问题

什么是 MiFID II？

MiFID II 类似于美国的最佳执行规则，是欧盟 (EU) 制定的立法框架，旨在规范欧盟金融市场并改善对投资者的保护，以规范整个欧盟的做法。

投资者如何知道经纪人如何遵循最佳执行规则？

投资公司通常会全面披露订单执行政策。例如，贝莱德在公司的最佳执行和下单披露中记录了其为客户提供的最佳执行和下单协议。

当公司不遵循最佳执行时会发生什么？

2022 年 12 月，美国证券交易委员会指控 Robinhood Financial LLC 多次虚假陈述，未能披露该公司从贸易公司收到的将客户订单发送给他们的付款，以及未能履行其寻求最佳合理可用条款来执行客户订单的义务.根据 SEC 的命令，Robinhood 在 2018 年 10 月至 2019 年 6 月期间在网站常见问题解答中虚假声称其执行质量与竞争对手相当或优于竞争对手。