Bedste udførelse
Hvad er den bedste udførelse?
Best execution er et juridisk mandat, der kræver, at mæglere søger de mest gunstige muligheder for at udføre deres kunders ordrer inden for det fremherskende markedsmiljø.
Best execution er et væsentligt investorbeskyttelseskrav, der forpligter en mægler til at udvise rimelig omhu, når han udfører en ordre for at opnå de mest fordelagtige vilkår for kunden.
Det kræver, at mæglere undersøger, sporer og dokumenterer, når de dirigerer en aktieinvestering, en option eller en obligationsordre til eksekvering.
Sådan fungerer den bedste udførelse
Best execution er både en etisk retningslinje og et juridisk mandat. Det sikrer, at mæglere placerer deres kunders interesser først, når de dirigerer handler til eksekvering. Mæglerincitamenter, såsom provisioner, er sekundære i forhold til kundens behov.
Sikkerheds- og udvekslingskommissionen (SEC) fører tilsyn med udførelsesstandarder, og mægler-forhandlere skal rapportere til SEC kvartalsvis om, hvordan kundeordrer dirigeres. Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) udfører også rutinemæssige undersøgelser og revisioner af mæglerfirmaers bedste udførelsespraksis.
FINRA-regel 5310
Financial Industry Regulatory Authority's Rule 5310, eller Best Execution Rule, kræver, at i enhver transaktion for eller med en kunde eller en kunde hos en anden mægler-forhandler, skal et medlem og personer tilknyttet et medlem udvise rimelig omhu for at finde det bedste marked for det pågældende værdipapir, og købe eller sælge på sådanne markeder, således at den resulterende pris for kunden er så gunstig som muligt under de gældende markedsforhold. Virksomheder skal foretage en "regelmæssig og streng" gennemgang af udførelseskvaliteten af kundeordrer eller en ordre-for-ordre gennemgang.
Krav til bedste udførelse
Nøglefaktorer, som mæglere overvejer, når de udfører kundeordrer, omfatter muligheden for en bedre pris end den angivne, hastigheden af udførelsen og sandsynligheden for, at handlen udføres. Best execution omfatter også andre faktorer, såsom tidspunktet for afvikling og handlens størrelse.
I Europa blev der i 2018 indført regler for best execution med titlen Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) II. Disse regler var med til at booste de oprindelige MiFID-regler, der blev indført i 2007. Forordningen sikrer, at mæglere tager "tilstrækkelige skridt" for at sikre gunstig udførelse for kunderne, kontra "rimelige skridt."
##Højdepunkter
Best execution kræver, at mæglere giver kunderne den mest fordelagtige ordreudførelse.
Best execution er en lov, der sætter kundernes interesser først og over mæglerincitamenter.
Mæglere overvejer den bedste pris, eksekveringshastighed og sandsynligheden for handelsudførelse, når de vurderer en kundeanmodning.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvad er MiFID II?
MiFID II svarer til Best Execution Rule i USA og er en lovgivningsramme indstiftet af Den Europæiske Union (EU) for at regulere finansielle markeder i blokken og forbedre beskyttelsen af investorer for at standardisere praksis i hele EU.
Hvordan ved en investor, hvordan en mægler følger den bedste udførelsesregel?
Investeringsselskaber giver ofte fuld oplysning om ordreudførelsespolitikker. BlackRock dokumenterer for eksempel sine bedste udførelses- og ordreafgivelsesprotokoller for kunder i virksomhedens oplysning om bedste udførelse og ordreplacering.
Hvad sker der, når virksomheder ikke følger bedste udførelse?
I december 2022 sigtede SEC Robinhood Financial LLC for gentagne fejlinformationer, der undlod at afsløre firmaets modtagelse af betalinger fra handelsfirmaer for at dirigere kundeordrer til dem, og for manglende opfyldelse af sin pligt til at søge de bedste rimeligt tilgængelige vilkår for at udføre kundeordrer . Ifølge SEC's ordre hævdede Robinhood fejlagtigt i en FAQ på en hjemmeside mellem oktober 2018 og juni 2019, at dens udførelseskvalitet matchede eller slog konkurrenternes.
