Melhor Execução
Qual é a melhor execução?
A melhor execução é um mandato legal que exige que os corretores busquem as opções mais favoráveis para executar as ordens de seus clientes dentro do ambiente de mercado predominante.
A melhor execução é um requisito significativo de proteção ao investidor que obriga um corretor a ter cuidado razoável ao executar uma ordem para obter as condições mais vantajosas para o cliente.
Ele exige que os corretores examinem, rastreiem e documentem ao encaminhar um investimento de capital, uma opção ou uma ordem de títulos para execução.
Como funciona a melhor execução
A melhor execução é tanto uma diretriz ética quanto um mandato legal. Ele garante que os corretores coloquem os interesses de seus clientes em primeiro lugar ao encaminhar negociações para execução. Os incentivos do corretor, como comissões, são secundários às necessidades do cliente.
A Comissão de Segurança e Câmbio (SEC) supervisiona os padrões de execução e os corretores devem informar trimestralmente à SEC sobre como os pedidos dos clientes são encaminhados. A Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) também realiza exames e auditorias de rotina das melhores práticas de execução das corretoras.
Regra 5310 da FINRA
A Regra 5310 da Autoridade Reguladora do Setor Financeiro, ou Regra de Melhor Execução, exige que em qualquer transação para ou com um cliente ou cliente de outra corretora, um membro e pessoas associadas a um membro devem usar de diligência razoável para determinar o melhor mercado para o título em questão, e comprar ou vender nesses mercados para que o preço resultante para o cliente seja o mais favorável possível nas condições de mercado prevalecentes. As empresas devem realizar uma revisão “regular e rigorosa” da qualidade de execução dos pedidos dos clientes ou uma revisão pedido por pedido.
Requisitos para melhor execução
Os principais fatores que os corretores consideram ao executar os pedidos dos clientes incluem a oportunidade de um preço melhor do que o cotado, a velocidade de execução e a probabilidade de execução da negociação. A melhor execução também inclui outros fatores, como o tempo de liquidação e o tamanho da negociação.
Na Europa, os regulamentos de melhor execução foram introduzidos em 2018, intitulados Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) II. Esses regulamentos ajudaram a impulsionar os regulamentos MiFID iniciais que foram introduzidos em 2007. O regulamento garante que os corretores tomem “medidas suficientes” para garantir uma execução favorável para os clientes, em vez de “medidas razoáveis”.
##Destaques
A melhor execução exige que os corretores forneçam aos clientes a execução de ordens mais vantajosa.
Melhor execução é uma lei que coloca os interesses dos clientes em primeiro lugar e acima dos incentivos dos corretores.
Os corretores consideram o melhor preço, a velocidade de execução e a probabilidade de execução da negociação ao avaliar uma solicitação do cliente.
##PERGUNTAS FREQUENTES
O que é MiFID II?
A MiFID II é semelhante à Best Execution Rule nos EUA e é uma estrutura legislativa instituída pela União Europeia (UE) para regular os mercados financeiros do bloco e melhorar a proteção dos investidores para padronizar as práticas em toda a UE.
Como um investidor sabe como um corretor segue a melhor regra de execução?
As empresas de investimento geralmente fornecem divulgação completa das políticas de execução de ordens. A BlackRock, por exemplo, documenta seus melhores protocolos de execução e colocação de pedidos para clientes na divulgação de Melhor Execução e Colocação de Pedidos da empresa.
O que acontece quando as empresas não seguem a melhor execução?
Em dezembro de 2022, a SEC acusou a Robinhood Financial LLC por repetidas declarações incorretas que não divulgaram o recebimento de pagamentos da empresa de tradings por encaminhar pedidos de clientes a eles e por não cumprir seu dever de buscar os melhores termos razoavelmente disponíveis para executar pedidos de clientes. . De acordo com a ordem da SEC, Robinhood afirmou falsamente em um site de perguntas frequentes entre outubro de 2018 e junho de 2019 que sua qualidade de execução correspondia ou superava a de seus concorrentes.
