Migliore esecuzione
Qual è la migliore esecuzione?
La migliore esecuzione è un mandato legale che richiede ai broker di cercare le opzioni più favorevoli per eseguire gli ordini dei loro clienti nell'ambiente di mercato prevalente.
La migliore esecuzione è un importante requisito di protezione degli investitori che obbliga un broker a esercitare la ragionevole diligenza nell'esecuzione di un ordine per ottenere le condizioni più vantaggiose per il cliente.
Richiede ai broker di esaminare, tracciare e documentare durante l'instradamento di un investimento azionario, un'opzione o un ordine obbligazionario per l'esecuzione.
Come funziona la migliore esecuzione
La migliore esecuzione è sia una linea guida etica che un mandato legale. Garantisce che i broker mettano al primo posto gli interessi dei loro clienti quando instradano le operazioni per l'esecuzione. Gli incentivi del broker, come le commissioni, sono secondari rispetto alle esigenze del cliente.
La Security and Exchange Commission (SEC) sovrintende agli standard di esecuzione e i broker-dealer devono riferire trimestralmente alla SEC su come vengono instradati gli ordini dei clienti. L' Autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINRA) conduce anche esami di routine e audit delle migliori pratiche di esecuzione delle società di intermediazione.
FINRA Regola 5310
La regola 5310 dell'Autorità di regolamentazione del settore finanziario, o regola della migliore esecuzione, richiede che in qualsiasi transazione per o con un cliente o un cliente di un altro intermediario, un membro e le persone associate a un membro devono utilizzare la ragionevole diligenza per accertare il mercato migliore per il titolo in questione, e acquistare o vendere in tale mercato in modo che il prezzo risultante per il cliente sia il più favorevole possibile alle condizioni di mercato prevalenti. Le aziende devono condurre una revisione "regolare e rigorosa" della qualità di esecuzione degli ordini dei clienti o una revisione ordine per ordine.
Requisiti per la migliore esecuzione
I fattori chiave che i broker prendono in considerazione quando eseguono gli ordini dei clienti includono l'opportunità di un prezzo migliore rispetto a quello quotato, la velocità di esecuzione e la probabilità di esecuzione degli scambi. La migliore esecuzione include anche altri fattori, come il tempo per il regolamento e l'entità dell'operazione.
In Europa, nel 2018 è stata introdotta la normativa sulla migliore esecuzione, denominata Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) II. Questi regolamenti hanno contribuito a rafforzare i regolamenti MiFID iniziali introdotti nel 2007. Il regolamento garantisce che i broker adottino "passi sufficienti" per garantire un'esecuzione favorevole per i clienti, rispetto a "passi ragionevoli".
Mette in risalto
La migliore esecuzione richiede che i broker forniscano ai clienti l'esecuzione degli ordini più vantaggiosa.
La migliore esecuzione è una legge che mette gli interessi dei clienti al primo posto e al di sopra degli incentivi del broker.
I broker considerano il prezzo migliore, la velocità di esecuzione e la probabilità di esecuzione dell'operazione quando valutano una richiesta del cliente.
FAQ
Che cos'è la MiFID II?
La MiFID II è simile alla Best Execution Rule negli Stati Uniti ed è un quadro legislativo istituito dall'Unione Europea (UE) per regolamentare i mercati finanziari nel blocco e migliorare le tutele per gli investitori per standardizzare le pratiche in tutta l'UE.
Come fa un investitore a sapere come un broker segue la regola della migliore esecuzione?
Le società di investimento spesso forniscono informazioni complete sulle politiche di esecuzione degli ordini. BlackRock, ad esempio, documenta la sua migliore esecuzione e i protocolli di collocamento degli ordini per i clienti nella divulgazione di Best Execution e Order Placement dell'azienda.
Cosa succede quando le aziende non seguono la migliore esecuzione?
Nel dicembre 2022, la SEC ha accusato Robinhood Financial LLC per ripetuti errori che non hanno rivelato la ricezione da parte dell'azienda di pagamenti da società commerciali per aver indirizzato loro gli ordini dei clienti e per non aver soddisfatto il proprio dovere di cercare i migliori termini ragionevolmente disponibili per eseguire gli ordini dei clienti . Secondo l'ordine della SEC, Robinhood ha falsamente affermato in una FAQ del sito web tra ottobre 2018 e giugno 2019 che la sua qualità di esecuzione corrispondeva o batteva quella dei suoi concorrenti.
