Köpt Deal
Vad är en köpt affär?
En köpt affär är ett värdepapperserbjudande där en investeringsbank förbinder sig att köpa hela erbjudandet från kundföretaget. En köpt affär eliminerar det emitterande företagets finansieringsrisk, vilket säkerställer att det kommer att höja det avsedda beloppet. Å andra sidan leder detta tillvägagångssätt, snarare än att prissätta erbjudandet via de offentliga marknaderna med en preliminär prospektinlämning,. vanligtvis i att kundföretaget får ett lägre pris.
Förstå köpta erbjudanden
En köpt affär är relativt riskabel för investeringsbanken. Det beror på att investeringsbanken måste vända och försöka sälja det förvärvade värdepappersblocket till andra investerare med vinst. Investmentbanken tar risken för en potentiell nettoförlust i detta scenario, eftersom värdepapperen kan förlora i värde och sälja till ett lägre pris, eller inte sälja alls.
För att motverka denna risk förhandlar investeringsbanken ofta fram en betydande rabatt när de köper erbjudandet från den utfärdande kunden. Om affären är stor kan en investeringsbank slå sig ihop med andra banker och bilda ett syndikat,. så att varje företag bara bär en del av risken.
Köpta erbjudanden och andra former av börsintroduktioner
Det finns flera typer av börsintroduktioner (IPOs). Två vanliga metoder, fast pris och bokbyggande börsintroduktioner,. liknar köpta affärer genom att de kan resultera i en fulltecknad börsintroduktion. Ett företag kan använda börsintroduktioner med fast pris och bokuppbyggnad separat eller kombinerat, och en köpt affär kan även använda dessa metoder för att sälja värdepapperen vidare.
I ett fastpriserbjudande bestämmer företaget som går till börs (det emitterande företaget) ett fast pris till vilket det kommer att erbjuda sina aktier till investerare. I det här scenariot känner investerare till aktiekursen innan företaget börsnoteras. Investerare måste betala hela aktiekursen vid ansökan om deltagande i erbjudandet.
I bokbyggandet kommer en försäkringsgivare att försöka bestämma ett pris för att erbjuda emissionen. Garanteraren kommer att basera denna prispunkt på efterfrågan från institutionella investerare. När en försäkringsgivare bygger sin bok tar de emot beställningar från fondförvaltare. Fondförvaltare kommer att ange det antal aktier de önskar och det pris de är villiga att betala.
Underwriterns roll i köpta affärer
I alla former av börsintroduktioner, inklusive köpta affärer, kommer försäkringsgivaren och/eller ett syndikat av försäkringsgivare att underlätta några eller alla av följande:
Bildandet av ett externt IPO-team bestående av försäkringsgivare, advokater, auktoriserade revisorer (CPA) och experter från Securities and Exchange Commission (SEC).
Sammanställning av detaljerad företagsinformation, inklusive finansiella resultat och förväntad framtida verksamhet
Inlämning av bokslut för officiell revision
I de flesta former av börsintroduktioner, förutom den för en köpt affär, kommer garantigivare att stödja sammanställningen och inlämnandet av ett preliminärt prospekt till SEC innan erbjudandedatumet fastställs. I en köpt affär köps emissionen av försäkringsgivaren innan det preliminära prospektet lämnas in. Återigen, detta lämnar försäkringsgivare med kapital bundet i en aktie som de behöver lasta av – idealiskt för en vinst.
##Höjdpunkter
– En köpt affär gynnar vanligtvis det emitterande bolaget i den meningen att det inte finns någon risk för finansieringen – bolaget får de pengar det behöver.
– Investmentbanken tar extra risk i att genomföra en köpt affär eftersom den måste kunna sälja värdepapperen — helst med vinst.
Köpta affärer förlänger i huvudsak investeringsbanken företagets aktier samtidigt som de binder kapital. I utbyte mot att ta denna risk får investeringsbanken vanligtvis värdepapperen till en rabatt i förhållande till det beräknade marknadsvärdet.
En köpt affär uppstår när en investmentbank går med på att köpa en hel emission från emittenten och sedan sälja den vidare.
