スワップションを呼び出す

##コールスワップションとは何ですか？

コールスワップションまたはコールスワップオプションは、変動相場制の支払者および固定相場制の受取人としてスワップ契約を締結する権利を保有者に与えますが、義務ではありません。コールスワップションは、レシーバースワップションとも呼ばれます。

##コールスワップションの仕組み

スワップションは、ある種類の金利支払いを別の種類の金利支払いに交換するオプションとして機能します。これにより、取得したオプションの種類に応じて、レートの上昇または下降に対する一種のリスク保護が提供されます。スワップションは、行使価格、有効期限、有効期限の2つのタイプ（受取人または支払人）があるという点で他のオプションと似ています。買い手は売り手にスワップションのプレミアムを支払います。

スワップションには、主に2つのタイプがあります。コール（レシーバー）スワップションとプット（支払人）スワップションです。コールスワップションは買い手に変動相場制の支払人になる権利を与え、プットスワップションは買い手に固定相場制の支払人になる権利を与えます。これらの構成により、コールスワップションの購入者は、金利が低下している市場で変動金利の支払いを利用できるようになり、プットスワップションの購入者はそのような市場に対する保険を利用できます。

スワップションの行使価格は実際には金利水準です。有効期限は、提供機関に応じて四半期ごとまたは月ごとに表示される場合があります。有効期限のスタイルには、いつでも行使できるAmerican 、スワップションの有効期限でのみ行使できるEuropean 、および一連の定義された行使日を設定するBermudanが含まれます。スタイルは、スワップション契約の開始時に定義されます。

スワップションは店頭契約であり、エクイティオプションや先物契約のように標準化されていません。したがって、買い手と売り手は、スワップションの価格、スワップションの満了までの時間、想定元本、および固定金利と変動金利の両方に同意する必要があります。

##コールスワップションの考慮事項

コールスワップションの購入者は、金利が下がることを期待しており、この可能性をヘッジすることを望んでいます。例として、大量の固定金利債務を抱えており、金利低下へのエクスポージャーを増やしたいと考えている機関を考えてみましょう。コールスワップションでは、機関はスワップ期間中、固定金利の負債を変動金利の負債に変換します。したがって、レシーバースワップションは、バランスシート債務に変動金利を支払い、プットスワップションポジションから固定レートを受け取ることを計画できます。金利が下がった場合、コールスワップションはより低い金利を支払うことで利益を得ることができます。どちらのポジションにも利益は保証されておらず、金利がコールスワップションの支払者の固定金利を上回った場合、市場の不利な動きから負けることになります。

##スワップションを入れる

プットスワップションは、スワップションを呼び出すのとは逆の位置であり、支払人のスワップションとも呼ばれます。プットスワップションポジションは、金利が上昇する可能性があると考えています。この可能性を活用またはヘッジするために、プットスワップション保有者は、変動相場制が増加するにつれて固定相場制から利益を得るチャンスのために固定相場制を支払う用意があります。

##ハイライト

-株式または先物オプションと非常によく似ていますが、原資産としてスワップがあります。

-コールスワップションにより、購入者は変動金利の支払者になることができます。これは、変動金利の環境で役立ちます。

-コールスワップションは、スワップを実行するためのオプションです。