Zamiana połączeń

Co to jest zamiana połączeń?

Call swaption, czyli opcja call swap, daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do zawarcia umowy swap jako płatnik o zmiennym oprocentowaniu i odbiorca o oprocentowaniu stałym. Swapcja połączeń jest również znana jako zamiana odbiorcy.

Jak działa zamiana połączeń

Swapcje działają jako opcja zamiany jednego rodzaju płatności odsetkowych na inny. Zapewnia to rodzaj ochrony przed ryzykiem przed wzrostem lub spadkiem stóp w zależności od rodzaju nabywanej opcji. Swapcje są podobne do innych opcji, ponieważ mają dwa typy (odbiorca lub płatnik), cenę wykonania,. datę wygaśnięcia i styl wygaśnięcia. Kupujący płaci sprzedającemu premię za swapcję.

Swapcje dzielą się na dwa główne typy: połączenie lub odbiorca, swaption i put,. czyli payer, swaption. Swapcje typu call dają kupującemu prawo do stawania się płatnikiem według zmiennej stopy procentowej, a swapcje typu put dają kupującemu prawo do stawania się płatnikiem według stopy stałej. Konstrukcje te pozwalają nabywcom swapcji call na skorzystanie z płatności o zmiennym oprocentowaniu na rynkach o spadających stopach procentowych i dają nabywcom swaption zabezpieczenie przed takimi rynkami.

Ceny wykonania dla swapcji są w rzeczywistości poziomami stóp procentowych. Daty wygaśnięcia mogą pojawiać się kwartalnie lub miesięcznie w zależności od instytucji oferującej. Style wygaśnięcia obejmują amerykański,. który umożliwia ćwiczenie w dowolnym momencie, europejski,. który umożliwia ćwiczenie tylko w dacie wygaśnięcia swapcji oraz bermudański,. który ustala serię zdefiniowanych dat wykonania. Styl jest zdefiniowany na początku kontraktu swaption.

Swapcje są kontraktami pozagiełdowymi i nie są standaryzowane jak opcje na akcje czy kontrakty futures. Tak więc kupujący i sprzedający muszą uzgodnić zarówno cenę swapcji, czas do wygaśnięcia swapcji, kwotę nominalną oraz stałe i zmienne stawki.

Uwagi dotyczące zamiany połączeń

Nabywca opcji call swaption spodziewa się spadku stóp procentowych i pragnie zabezpieczyć się przed tą możliwością. Jako przykład rozważmy instytucję, która ma dużą kwotę zadłużenia o stałym oprocentowaniu i chce zwiększyć swoją ekspozycję na spadające stopy procentowe. W przypadku swapcji call instytucja zamienia swoje zobowiązanie o stałym oprocentowaniu na zmienną na czas trwania swapu. W ten sposób odbiorca swaption może teraz planować spłatę zmiennej stopy procentowej od swojego zadłużenia bilansowego i otrzymać stałą stopę z pozycji put swaption. Jeśli stopy procentowe spadną, swaption call może zyskać, płacąc niższe odsetki. Żadna pozycja nie ma gwarantowanego zysku, a jeśli stopy procentowe wzrosną powyżej stałej stopy płatnika typu call swaption, mogą stracić na niekorzystnym ruchu na rynku.

Umieść swapy

Swapcje Put są pozycją odwrotną do opcji call swaption i są również nazywane swapcjami płatnika. Pozycja put swaption uważa, że stopy procentowe mogą wzrosnąć. Aby skapitalizować lub zabezpieczyć tę możliwość, posiadacz opcji put swaption jest skłonny zapłacić stałą stopę za szansę na zysk z różnicy stóp stałych w miarę wzrostu stopy zmiennej.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Działa bardzo podobnie do opcji na akcje lub kontrakty terminowe futures, ale ze swapem jako instrumentem bazowym.

• Zamiana połączeń daje kupującym możliwość zostania płatnikiem o zmiennym oprocentowaniu, co jest korzystne w środowiskach o spadających stawkach.

• Zamiana połączeń to opcja wykonania zamiany.