Ring Swaption
Hva er en samtalebytte?
En call swaption, eller call swap-opsjon, gir innehaveren rett, men ikke plikt, til å inngå en swapavtale som flytende rentebetaler og fastrentemottaker. En samtale swaption er også kjent som en mottaker swaption.
Hvordan en samtalebytte fungerer
Swaptioner fungerer som muligheten til å bytte en type rentebetalinger med en annen. Dette gir en slags risikobeskyttelse mot stigende eller fallende kurser avhengig av hva slags opsjon som er anskaffet. Swaptions ligner på andre alternativer ved at de har to typer (mottaker eller betaler), en innløsningspris,. utløpsdato og utløpsstil. Kjøperen betaler selgeren en premie for byttet.
Swaptioner kommer i to hovedtyper: en samtale, eller mottaker, swaption og en put,. eller betaler, swaption. Samtaleswapsjoner gir kjøper rett til å bli betaler med flytende rente, mens putswapsjoner gir kjøper rett til å bli betaler med fast rente. Disse konstruksjonene tillater call swaption-kjøpere å dra nytte av flytende rentebetalinger i markeder med fallende renter, og gir put swaption-kjøpere forsikring mot slike markeder.
Innløsningspriser for swapsjoner er faktisk rentenivåer. Utløpsdatoer kan vises kvartalsvis eller månedlig avhengig av institusjonen som tilbyr. Utløpsstiler inkluderer American,. som tillater trening når som helst, European,. som kun tillater trening på swaptionens utløpsdato, og Bermudan,. som setter en serie definerte treningsdatoer. Stilen er definert ved begynnelsen av byttekontrakten.
Swapsjoner er over-the-counter-kontrakter og er ikke standardiserte som aksjeopsjoner eller futureskontrakter. Dermed må både kjøper og selger bli enige om prisen på swaptionen, tiden frem til utløpet av swaptionen, det nominelle beløpet og de faste og flytende rentene.
Hensyn til samtalebytte
Kjøperen av en samtaleswapsjon forventer at rentene vil falle og ønsker å sikre seg mot denne muligheten. Tenk for eksempel en institusjon som har en stor mengde fastrentegjeld og ønsker å øke eksponeringen mot fallende renter. Med en samtaleswapsjon konverterer institusjonen sin fastrenteforpliktelse til en flytende rente for byttets varighet. Dermed kan mottakers swaption nå planlegge å betale en flytende rente på balansegjelden og motta den faste renten fra put swaption-posisjonen. Hvis rentene faller, kan samtalebyttet dra nytte av å betale lavere rente. Ingen av posisjonene har garantert fortjeneste, og hvis rentene stiger over samtalebyttebetalerens faste rente, står de til å tape på den negative markedsbevegelsen.
Sett Swaptions
Put-swapsjoner er den omvendte posisjonen for å ringe swapsjoner og kalles også betalerswapsjoner. En put swaption-posisjon tror rentene kan øke. For å kapitalisere eller sikre denne muligheten, er put-swapsjonsinnehaveren villig til å betale den faste renten for sjansen til å tjene på fastrentedifferansen når den flytende renten øker.
Høydepunkter
– Den virker veldig lik en aksje- eller futuresopsjon, men med en swap som underliggende.
Samtalebytte gir kjøpere muligheten til å bli betalere med variabel rente – gunstig i miljøer med fallende rente.
En samtalebytte er et alternativ for å utføre en bytte.
