Ring til Swaption
Hvad er en Call Swaption?
En call swaption, eller call swap option, giver indehaveren ret, men ikke pligt, til at indgå en swapaftale som variabelt forrentet betaler og fastforrentet modtager. En opkaldsswaption er også kendt som en modtagerswaption.
Sådan fungerer en Call Swaption
Swaptions fungerer som muligheden for at bytte en slags rentebetalinger til en anden. Dette giver en form for risikobeskyttelse mod stigende eller faldende kurser afhængigt af den købte option. Swaptions ligner andre muligheder, idet de har to typer (modtager eller betaler), en strejkepris,. udløbsdato og udløbsstil. Køber betaler sælger en præmie for swaptionen.
Swaptioner findes i to hovedtyper: et opkald, eller modtager, swaption og en put eller betaler, swaption. Call swaptions giver køberen ret til at blive variabelt forrentet betaler, mens put swaptions giver køberen ret til at blive fastforrentet betaler. Disse konstruktioner giver call swaption-købere mulighed for at drage fordel af variabel rentebetalinger på markeder med faldende renter og giver put-swaptionskøbere forsikring mod sådanne markeder.
Strikepriser for swaptioner er faktisk renteniveauer. Udløbsdatoer kan vises kvartalsvis eller månedligt afhængigt af den tilbyder institution. Udløbsstile inkluderer American,. som tillader træning til enhver tid, European,. som kun tillader træning på swaptionens udløbsdato, og Bermudan,. som angiver en række definerede træningsdatoer. Stilen er defineret ved begyndelsen af swaption-kontrakten.
Swaptions er håndkøbskontrakter og er ikke standardiserede som aktieoptioner eller futureskontrakter. Køber og sælger skal således begge være enige om prisen på swaptionen, tiden indtil udløbet af swaptionen, det nominelle beløb og de faste og variable renter.
Opkaldsbytteovervejelser
Køberen af en call swaption forventer, at renten falder og ønsker at afdække denne mulighed. Tag som eksempel et institut, der har en stor mængde fastforrentet gæld og ønsker at øge sin eksponering mod faldende renter. Med en call swaption konverterer instituttet sin fastforrentede forpligtelse til en variabel forrentet for swappens løbetid. Således kan modtagerswaptionen nu planlægge at betale en variabel rente på deres balancegæld og modtage den faste rente fra putswaptionspositionen. Hvis renten falder, kan call swaptionen drage fordel af at betale lavere rente. Ingen af positionerne har en garanteret fortjeneste, og hvis renten stiger over call swaption-betalerens faste rente, står de til at tabe på den negative markedsbevægelse.
Sæt Swaptions
Put swaptions er den omvendte position til at kalde swaptions og kaldes også betalerswaptioner. En put swaption-position mener, at renten kan stige. For at kapitalisere eller afdække denne mulighed er put-swaptionsindehaveren villig til at betale den faste rente for chancen for at drage fordel af den faste renteforskel, når den variable rente stiger.
Højdepunkter
Det ligner meget en aktie- eller futuresoption, men med en swap som det underliggende.
Opkaldsswaptioner giver købere mulighed for at blive betalere med variabel sats - fordelagtigt i miljøer med faldende satser.
En call swaption er en mulighed for at udføre en swap.
