Soitonvaihto
Mikä on puhelunvaihto?
Puhelunvaihto- tai call swap -optio antaa haltijalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, tehdä swap-sopimuksen vaihtuvakorkoisena maksajana ja kiinteäkorkoisena vastaanottajana. Puhelunvaihto tunnetaan myös vastaanottimen vaihdona.
Kuinka puhelunvaihto toimii
Vaihtoehdot toimivat mahdollisuutena vaihtaa yhdentyyppiset korkomaksut toiseen. Tämä tarjoaa eräänlaisen riskisuojan nousevia tai laskevia korkoja vastaan hankitun option tyypistä riippuen. Vaihtoehdot ovat samanlaisia kuin muut vaihtoehdot, koska niillä on kaksi tyyppiä (vastaanottaja tai maksaja), toteutushinta,. viimeinen voimassaolopäivä ja vanhenemistyyli. Ostaja maksaa myyjälle preemion vaihdosta.
Vaihtoja on kahta päätyyppiä: puhelu tai vastaanottaja, swaptio ja myynti tai maksaja, swaptio. Puhelunvaihtosopimukset antavat ostajalle oikeuden tulla vaihtuvakorkoiseksi maksajaksi, kun taas myyntivaihtosopimukset antavat ostajalle oikeuden tulla kiinteäkorkoiseksi maksajaksi. Nämä konstruktit antavat puhelunvaihtokaupan ostajille mahdollisuuden hyödyntää vaihtuvakorkoisia maksuja markkinoilla, joilla korot laskevat, ja antavat vaihtokaupan ostajille vakuutuksen tällaisia markkinoita vastaan.
Swaptioiden lakkohinnat ovat itse asiassa korkotasoja. Vanhenemispäivät voivat ilmestyä neljännesvuosittain tai kuukausittain tarjoavasta laitoksesta riippuen. Vanhentumistyylejä ovat amerikkalainen,. joka sallii harjoituksen milloin tahansa, eurooppalainen,. joka sallii harjoituksen vain vaihtosopimuksen päättymispäivänä, ja Bermudan,. joka asettaa sarjan määritettyjä harjoituspäiviä. Tyyli määritellään vaihtosopimuksen alkaessa.
Vaihtosopimukset ovat OTC-sopimuksia, eivätkä ne ole standardoituja kuten osakeoptiot tai futuurisopimukset. Siten ostajan ja myyjän on sovittava swaption hinnasta, vaihdon päättymiseen kuluvasta ajasta, nimellisarvosta sekä kiinteästä ja vaihtuvasta korosta.
Puhelunvaihtoa koskevia huomioita
Puhelunvaihdon ostaja odottaa korkojen laskevan ja haluaa suojautua tätä mahdollisuutta vastaan. Ajatellaanpa esimerkkinä laitosta, jolla on paljon kiinteäkorkoista velkaa ja joka haluaa lisätä altistumistaan korkojen laskulle. Call swapilla laitos muuttaa kiinteäkorkoisen velkansa vaihtuvakorkoiseksi swapin ajaksi. Siten vastaanottajan swaptio voi nyt suunnitella maksavansa vaihtuvakorkoisen taseen velkansa ja saavansa kiinteän koron putsswap-positiosta. Jos korot laskevat, puhelunvaihto voi hyötyä maksamalla alhaisempaa korkoa. Kummallakaan positiolla ei ole taattua voittoa, ja jos korot nousevat puhelunvaihtomaksajan kiinteän koron yläpuolelle, ne häviävät epäsuotuisalta markkinaliikkeeltä.
Laita Swaptions
Put swaptions ovat käänteinen asema kutsua swaptions ja niitä kutsutaan myös maksajan swaptions. Myyntivaihtopositiossa uskotaan, että korot voivat nousta. Pääomittaakseen tai suojatakseen tämän mahdollisuuden myyntivaihtosopimuksen haltija on valmis maksamaan kiinteän koron mahdollisuudesta hyötyä kiinteän koron erosta vaihtuvan koron noustessa.
Kohokohdat
Se toimii hyvin samankaltaisesti kuin osake- tai futuurioptio, mutta sen taustalla on swap.
Puhelunvaihto antaa ostajille mahdollisuuden tulla vaihtuvakorkoisiksi maksajiksi, mikä on hyödyllistä laskukorkoisissa ympäristöissä.
Puhelunvaihto on vaihtoehto swapin suorittamiseen.
