Troca de chamada
O que é uma Troca de Chamada?
Uma call swaption, ou opção de call swap, dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de celebrar um contrato de swap como pagador de taxa flutuante e receptor de taxa fixa. Uma troca de chamada também é conhecida como troca de receptor.
Como funciona uma troca de chamadas
Os swaps funcionam como a opção de trocar um tipo de pagamento de taxa de juros por outro. Isso fornece uma espécie de proteção de risco contra taxas crescentes ou decrescentes, dependendo do tipo de opção adquirida. Os swaps são semelhantes a outras opções, pois possuem dois tipos (recebedor ou pagador), um preço de exercÃcio,. data de vencimento e estilo de vencimento. O comprador paga ao vendedor um prêmio pela troca.
As trocas vêm em dois tipos principais: uma chamada, ou receptor, swaption e uma put,. ou pagador, swaption. As swaptions de compra dão ao comprador o direito de se tornar o pagador de taxa flutuante, enquanto as swaptions de venda dão ao comprador o direito de se tornar o pagador de taxa fixa. Essas construções permitem que os compradores de swaps de compra tirem vantagem dos pagamentos de taxa flutuante em mercados com taxas de juros em queda e dão aos compradores de swaps de venda o seguro contra esses mercados.
Os preços de exercÃcio para swaptions são, na verdade, nÃveis de taxas de juros. As datas de vencimento podem aparecer trimestralmente ou mensalmente, dependendo da instituição ofertante. Os estilos de expiração incluem American,. que permite o exercÃcio a qualquer momento, European,. que permite o exercÃcio apenas na data de expiração do swap, e Bermudan,. que define uma série de datas de exercÃcio definidas. O estilo é definido no inÃcio do contrato de swap.
Os swaps são contratos de balcão e não são padronizados como opções de ações ou contratos futuros. Assim, o comprador e o vendedor precisam concordar com o preço do swap, o tempo até o vencimento do swap, o valor nocional e as taxas fixas e flutuantes.
Considerações sobre troca de chamadas
O comprador de uma call swaption espera que as taxas de juros caiam e deseja se proteger contra essa possibilidade. Como exemplo, considere uma instituição que possui uma grande quantidade de dÃvida de taxa fixa e deseja aumentar sua exposição à queda das taxas de juros. Com um call swaption, a instituição converte seu passivo de taxa fixa em um passivo de taxa flutuante pela duração do swap. Assim, o swaption receptor pode agora planejar pagar uma taxa flutuante em sua dÃvida de balanço e receber a taxa fixa da posição de swaption put. Se as taxas de juros caÃrem, a troca de chamadas pode se beneficiar pagando juros mais baixos. Nenhuma das posições tem lucro garantido e, se as taxas de juros subirem acima da taxa fixa do pagador de swaption, eles perderão com o movimento adverso do mercado.
Trocas de Colocação
Os swaptions de venda são a posição inversa para chamar swaptions e também são chamados de swaptions de pagador. Uma posição de troca de venda acredita que as taxas de juros podem aumentar. Para capitalizar ou proteger essa possibilidade, o detentor da put swap está disposto a pagar a taxa fixa pela chance de lucrar com o diferencial da taxa fixa à medida que a taxa flutuante aumenta.
Destaques
Atua de maneira muito semelhante a uma opção de ações ou futuros, mas com um swap como subjacente.
As trocas de chamadas dão aos compradores a capacidade de se tornarem pagadores de taxas variáveis - benéficos em ambientes de taxas decrescentes.
Uma troca de chamada é uma opção para executar uma troca.
