Ring Swaption

Vad är en Call Swaption?

En call swaption, eller call swap option, ger innehavaren rätt, men inte skyldighet, att ingå ett swapavtal som rörlig ränta betalare och fast ränta mottagare. En samtalsswaption är också känd som en mottagares swaption.

Så fungerar en samtalsbyte

Swaptioner fungerar som möjligheten att byta ut en sorts räntebetalningar mot en annan. Detta ger ett slags riskskydd mot stigande eller fallande kurser beroende på vilken typ av option som förvärvats. Swaptioner liknar andra alternativ genom att de har två typer (mottagare eller betalare), ett lösenpris,. utgångsdatum och utgångsstil. Köparen betalar säljaren en premie för bytet.

Swaptioner finns i två huvudtyper: ett samtal, eller mottagare, swaption och en put,. eller betalare, swaption. Callswaptioner ger köparen rätt att bli betalare med rörlig ränta medan putswaptioner ger köparen rätt att bli betalare till fast ränta. Dessa konstruktioner tillåter call swaption-köpare att dra fördel av betalningar med rörlig ränta på marknader med fallande räntor, och ger put swaption-köpare en försäkring mot sådana marknader.

Lösenpriser för swaptiningar är egentligen räntenivåer. Sista utgångsdatum kan visas kvartalsvis eller månadsvis beroende på vilken institution som erbjuder. Utgångsstilar inkluderar American,. som tillåter träning när som helst, European,. som endast tillåter träning vid swaptionens utgångsdatum, och Bermudan,. som anger en serie definierade träningsdatum. Stilen definieras vid början av swaptionskontraktet.

Swaptioner är över-the-counter-kontrakt och är inte standardiserade som aktieoptioner eller terminskontrakt. Sålunda måste köparen och säljaren båda komma överens om priset på swaptionen, tiden fram till utgången av swaptionen, det nominella beloppet och de fasta och rörliga räntorna.

Överväganden om samtalsbyte

Köparen av en samtalsswaption förväntar sig att räntorna faller och vill säkra sig mot denna möjlighet. Som ett exempel, tänk på ett institut som har en stor mängd skulder med fast ränta och som vill öka sin exponering mot fallande räntor. Med en samtalsswaption omvandlar institutet sin skuld med fast ränta till en rörlig ränta under swappens löptid. Således kan mottagarswaptionen nu planera att betala en rörlig ränta på sin balansräkningsskuld och få den fasta räntan från putswaptionen. Om räntorna faller kan samtalsswaptionen gynnas av att betala lägre ränta. Ingen av positionerna har en garanterad vinst och om räntorna stiger över samtalsswaptionsbetalarens fasta ränta, kommer de att förlora på den negativa marknadsrörelsen.

Lägg Swaptions

Putswaptioner är den omvända positionen för att kalla swaptioner och kallas även betalarswaptioner. En put swaption-position tror att räntorna kan öka. För att kapitalisera eller säkra denna möjlighet är putswaptionsinnehavaren villig att betala den fasta räntan för chansen att dra nytta av den fasta ränteskillnaden när den rörliga räntan ökar.

Höjdpunkter

– Det agerar väldigt likt en aktie- eller terminsoption, men med en swap som underliggande.

• Call swaptions ger köpare möjligheten att bli en betalare med rörlig ränta – fördelaktigt i miljöer med fallande ränta.

• En samtalsbyte är ett alternativ för att utföra ett byte.