トレーダーのコミットメントレポート（COT）

##トレーダーのコミットメント（COT）レポートとは何ですか？

トレーダーのコミットメント（COT）レポートは、米国先物市場のさまざまな参加者の総保有量を示す週刊誌です。毎週金曜日の3: 30ETに商品先物取引委員会（CFTC）によって発行された、COTレポートは、同じ週の火曜日の時点での分類された取引グループのコミットメントのスナップショットです。

このレポートは、投資家に先物市場の運営に関する最新情報を提供し、これらの複雑な取引所の透明性を高めます。これは、取引する市場シグナルとして多くの先物トレーダーによって使用されます。

##トレーダーのコミットメント（COT）レポートの仕組み

先物市場でのヘッジと投機活動の概要を示す年次報告書を発行した1924年にまでさかのぼります。 1962年、レポートは毎月発行されました。 1990年代に、レポートは2000年に毎週発行される前に、隔週発行に移行しました。

レポートに含まれる情報は火曜日に編集され、毎週金曜日にリリースされる前に水曜日に検証されます。レポートは、データがグラフィック形式で視覚化されることを提供します。レポートは、人々が市場のダイナミクスを理解するのに役立つことを目的としています。米国商品先物取引委員会によると、「20人以上のトレーダーがCFTCによって確立された報告レベル以上のポジションを保持している先物市場での先物およびオプションに対する毎週火曜日の建玉」。

ショートポジションかロングポジションかにかかわらず、トレードでどのポジションを取るべきかを判断するのに役立ちます。レポートが行っていないことの1つは、法的制約のために個々のトレーダーのポジションを分類することです。委員会によると、これは機密の商慣行の一部です。

##特別な考慮事項

COTの重要性は誇張することはできません。これは、トレーダーや先物市場の価格動向に関するほとんどの学術研究のコアデータソースです。とはいえ、批評家もおり、報告書に関する彼らの問題は正当化されています。 COTの最大の弱点は、透明性を促進することを目的としたドキュメントの場合、それを管理するルールが透明ではないことです。

たとえば、トレーダーは非営利または営利に分類され、その特定の商品内でのすべてのポジションに当てはまります。これは、ヘッジが小さく、原油の投機的取引がはるかに多い石油会社は、両方のポジションが商業カテゴリに表示されることを意味します。簡単に言えば、分解されたデータでさえ、市場を正確に表すとは言えないほど集約されています。

商業的に敏感なポジションに影響を与えないように、遅延に関するより詳細なデータを公開することが推奨されていますが、それでも可能性は低いようです。そして、その制限にもかかわらず、ほとんどのトレーダーは、COTの疑わしいデータでさえ何もないよりはましであることに同意します。

COTレポートのロングバージョンは、ショートレポートの情報に加えて、必要に応じて収穫年ごとにデータをグループ化し、最大の4人と8人のトレーダーが保有するポジションの集中度を示します。

##COTレポートの種類

上記のように、COTレポートには、レガシー、補足、分解、および金融先物のトレーダーレポートの4種類のレポートが含まれています。

＃＃＃遺産

従来のCOTは、トレーダーが最もよく知っているCOTです。これは、20を超えるトレーダーがいるすべての主要な契約の建玉ポジションを分類します。従来のCOTは、非商業トレーダー、商業トレーダー、および非報告ポジション（小規模トレーダー）のロング、ショート、およびスプレッドのポジションに分割された商品の市場を単に示しています。総建玉と建玉の変化が示されます。

COTは、主要な市場参加者が考えていることの概要を提供し、トレンドが継続または終了する可能性を判断するのに役立ちます。たとえば、商業的および非商業的なロングポジションの両方が成長している場合、それは原商品の価格に対する強気のシグナルです。

###補足

補足報告書は、13の特定の農産物契約を概説したものです。これらはオプションと先物ポジションの両方に使用されます。このレポートは、3つの異なるカテゴリーにおける建玉の内訳を示しています。これらのカテゴリには、非営利、商業、およびインデックストレーダーが含まれます。

###分解

分解されたCOTレポートは、トレーダーに一般的に知られているもう1つのレポートです。それは市場参加者のより深い内訳を提供し、商業トレーダーを生産者、商人、加工業者、ユーザー、そしてスワップディーラーに分割します。非営利の参加者は、マネージドマネーと他の報告対象に分けられます。

実際のユーザーが、利益の動機や投機家を持つ人々に対して市場についてどのように考えているかをより明確に把握することを目的としています。細分化されたCOTレポートは、一部、レガシーCOTに対する批判の一部に対する回答です。

###金融先物のトレーダー

COTレポートの最後の部分は、金融先物のトレーダーレポートです。このセクションでは、米国債、株式、通貨、ユーロなどのさまざまな契約の概要を説明します。他のレポートと同様に、このレポートには4つの異なる分類があります。ディーラー/仲介業者、資産運用会社/機関投資家、レバレッジファンド、およびその他の報告対象です。

##COTレポートの例

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出典：CFTC

COTレポートは、20人以上のトレーダーがCFTCによって確立されたレポートレベル以上のポジションを保持している先物市場での先物およびオプションに対する毎週火曜日の建玉の内訳を提供します。

COTレポートは、レポート会社（FCM、清算会員、外国ブローカー、取引所）から提供されたポジションデータに基づいています。ポジションデータは報告会社によって提供されますが、実際のトレーダーのカテゴリーまたは分類は、CFTCでトレーダーによって自己報告された主なビジネス目的に基づいています。

上の表のCOTの例を見ると、シカゴマーカンタイル取引所（CME）で取引されているナスダック100先物は、2021年6月15日に57,779契約の建玉を持っていたことがわかります。このうち、14,320はディーラーと機関投資家が販売した10,875のショートパンツ。 COTは、スプレッドに関係する契約の数も示しています。

##COTレポートのFAQ

COTレポートをどのように読みますか？

レポートはテーブルとして読み取られ、各行と列に適切なラベルが付けられます（上記の例を参照）。レポートの情報は、さまざまなデリバティブ契約に長期および短期の両方でどの程度の関心があり、どのタイプの市場関係者が関与しているかを示しています。

COTレポートはどこにありますか？

COTレポートは、CFTC Webサイトから入手でき、いくつかのファイル形式でダウンロードできます。

###外国為替取引でCOTレポートをどのように使用しますか？

外国為替トレーダーは、通貨デリバティブCOTレポートを使用して、大きなネットロングまたはネットショートポジションを見つけることができます。これらの位置は、逆転を示す場合があります。

###ゴールドCOTレポートとは何ですか？

金のCOTレポートは、金のデリバティブの保有量を表にまとめたものです。

##ハイライト

-4つの異なるCOTレポートがあります：レガシー、補足、分解、および金融先物のトレーダーレポート。

-これらは、米国のCFTCによって編集および公開されています

-COTレポートは、ロング、ショート、スプレッドのポジションが建玉を構成する数を詳細に報告します。

-トレーダーはレポートを使用して、取引でショートポジションとロングポジションのどちらをとるべきかを判断するのに役立てることができます。

-Commitment of Traders（COT）レポートは、米国先物市場のさまざまな参加者の保有総額を示す週刊誌です。