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Rapporto sugli impegni dei commercianti (COT)

Rapporto sugli impegni dei commercianti (COT)

Qual è il rapporto sugli impegni dei trader (COT)?

Il rapporto Commitment of Traders (COT) è una pubblicazione settimanale che mostra le partecipazioni aggregate di diversi partecipanti al mercato dei futures statunitense. Pubblicato ogni venerdì dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) alle 3:30 ET, il rapporto COT è un'istantanea dell'impegno dei gruppi di trading classificati a partire da martedì della stessa settimana.

Il rapporto fornisce agli investitori informazioni aggiornate sulle operazioni di mercato dei futures e aumenta la trasparenza di questi complessi scambi. Viene utilizzato da molti trader di futures come segnale di mercato su cui fare trading.

Come funziona il rapporto COT (Commitments of Traders).

Il rapporto COT fa risalire la sua storia al 1924, quando la Grain Futures Administration del Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti pubblicò un rapporto annuale che delineava le attività di copertura e speculazione nel mercato dei futures. Nel 1962, il rapporto è stato pubblicato mensilmente. Negli anni '90, il rapporto è passato a una pubblicazione bisettimanale prima di diventare settimanale nel 2000.

Le informazioni incluse nel rapporto vengono compilate martedì, verificate mercoledì prima di essere pubblicate ogni venerdì. Il report fornisce i dati vengono visualizzati in forma grafica. Il rapporto ha lo scopo di aiutare le persone a comprendere le dinamiche del mercato. Secondo la Commodity Futures Trading Commission degli Stati Uniti, "ogni martedì è aperto l'interesse per future e opzioni sui mercati dei futures in cui 20 o più trader detengono posizioni uguali o superiori ai livelli di segnalazione stabiliti dalla CFTC".

I trader possono utilizzare il report per aiutarli a determinare quali posizioni dovrebbero assumere nelle loro operazioni, sia che si tratti di una posizione corta o lunga. Una cosa che il rapporto non fa è classificare le posizioni dei singoli trader a causa di restrizioni legali. Questo fa parte di pratiche commerciali riservate, secondo la commissione.

Considerazioni speciali

L'importanza del COT non può essere sopravvalutata. È una fonte di dati fondamentale per i trader e per la maggior parte della ricerca accademica sulle tendenze dei prezzi nel mercato dei futures. Detto questo, ha i suoi critici e i loro problemi con il rapporto sono giustificati. La più grande debolezza del COT è che, per un documento inteso a promuovere la trasparenza,. le regole che lo regolano non sono trasparenti.

Ad esempio, i trader sono classificati come non commerciali o commerciali e ciò vale per ogni posizione che hanno all'interno di quella particolare merce. Ciò significa che una compagnia petrolifera con una piccola copertura e un commercio speculativo molto più ampio sul greggio avrà entrambe le posizioni nella categoria commerciale. In poche parole, anche i dati disaggregati sono troppo aggregati per poter dire che rappresentino accuratamente il mercato.

Ci sono state raccomandazioni per pubblicare dati più dettagliati su un ritardo per non incidere su posizioni commercialmente sensibili, ma sembra ancora improbabile. E, nonostante i suoi limiti, la maggior parte dei trader concorda sul fatto che anche i dati discutibili del COT sono meglio di niente.

La versione lunga di un report COT, oltre alle informazioni contenute nel report breve, raggruppa i dati per anno di raccolto, ove appropriato, e mostra la concentrazione delle posizioni detenute dai quattro e dagli otto trader più grandi.

Tipi di rapporti COT

Come accennato in precedenza, il rapporto COT contiene quattro diversi tipi di rapporti: il rapporto Legacy, Supplemental, Disaggregated e Traders in Financial Futures.

Eredità

Il COT legacy è quello con cui i trader hanno più familiarità. Scompone le posizioni di interesse aperto di tutti i principali contratti che hanno più di 20 trader. L'eredità COT mostra semplicemente il mercato di una merce suddiviso in posizioni lunghe, corte e spread per trader non commerciali,. trader commerciali e posizioni non dichiarabili (piccoli trader). Viene fornito l'open interest totale e le variazioni dell'open interest.

Il COT fornisce una panoramica di ciò che pensano i principali partecipanti al mercato e aiuta a determinare la probabilità che una tendenza continui o giunga al termine. Ad esempio, se le posizioni lunghe commerciali e non commerciali stanno crescendo, questo è un segnale rialzista per il prezzo della merce sottostante.

Supplementare

La relazione integrativa è quella che delinea 13 contratti specifici su merci agricole. Questi sono sia per le opzioni che per le posizioni future. Questo rapporto mostra una ripartizione delle posizioni aperte in tre diverse categorie. Queste categorie includono trader non commerciali, commerciali e indicizzati.

Disaggregato

Il rapporto disaggregato COT è un altro rapporto comunemente noto ai trader. Fornisce una ripartizione più approfondita dei partecipanti al mercato, suddividendo gli operatori commerciali in produttori, commercianti, trasformatori, utenti e commercianti di swap. I partecipanti non commerciali sono divisi tra denaro gestito e altri soggetti da segnalare.

Questo ha lo scopo di fornire un quadro più chiaro di ciò che le persone con la pelle nel gioco - gli utenti dei reali - pensano del mercato rispetto alle persone con motivazioni di profitto o speculatori. Il rapporto disaggregato COT è, in parte, una risposta ad alcune delle critiche all'eredità COT.

Commercianti di futures finanziari

La parte finale del rapporto COT è il rapporto Traders in Financial Futures. Questa sezione delinea diversi contratti come titoli del Tesoro USA, azioni, valute ed euro. Come per gli altri, in questo rapporto ci sono quattro diverse classificazioni: dealer/intermediario, asset manager/istituzionale, fondi con leva e altri soggetti a comunicazione.

Esempio di rapporto COT

TTT

Fonte: CFTC

I rapporti COT forniscono una ripartizione dell'open interest di ogni martedì per futures e opzioni sui mercati dei futures in cui 20 o più trader detengono posizioni uguali o superiori ai livelli di segnalazione stabiliti dalla CFTC.

I report COT si basano sui dati di posizione forniti dalle società segnalanti (FCM, membri compensatori, broker esteri e borse). Sebbene i dati sulla posizione siano forniti dalle società segnalanti, la categoria o classificazione dell'operatore effettivo si basa sull'obiettivo commerciale predominante auto-riferito dagli operatori sulla CFTC.

Osservando l'esempio COT nella tabella sopra, possiamo vedere che i futures Nasdaq 100, scambiati sul Chicago Mercantile Exchange (CME) avevano un open interest di 57.779 contratti il 15 giugno 2021. Di questi, 14.320 erano long detenuti da dealer e 10.875 short venduti da trader istituzionali. Il COT delinea anche il numero di contratti coinvolti negli spread.

Domande frequenti sul rapporto COT

Come si legge un rapporto COT?

I report vengono letti come tabelle, contrassegnate in modo appropriato da ciascuna riga e colonna (vedere l'esempio sopra). Le informazioni nel rapporto indicano quanto interesse c'è, sia lungo che corto, in vari contratti derivati e quale tipo di attore di mercato è coinvolto.

Dove trovi un rapporto COT?

I rapporti COT possono essere ottenuti dal sito Web CFTC e possono essere scaricati in diversi formati di file.

Come si utilizza un rapporto COT nel trading Forex?

I trader Forex possono utilizzare i rapporti COT su derivati valutari per trovare grandi posizioni nette lunghe o corte nette. Queste posizioni possono segnalare un'inversione.

Che cos'è un rapporto COT Gold?

Un rapporto COT sull'oro tabulerebbe le partecipazioni in derivati sull'oro.

Mette in risalto

  • Esistono quattro diversi rapporti COT: i rapporti Legacy, Supplemental, Disaggregated e Traders in Financial Futures.

  • Questi sono compilati e pubblicati dalla CFTC negli Stati Uniti

  • I rapporti COT descrivono in dettaglio quante posizioni long, short e spread compongono l'open interest.

  • I trader possono utilizzare il report per aiutarli a determinare se devono assumere posizioni short o long nelle loro operazioni.

  • Il rapporto Commitment of Traders (COT) è una pubblicazione settimanale che mostra le partecipazioni aggregate di diversi partecipanti al mercato dei futures statunitense.