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クラックアップブーム

クラックアップブーム

##クラックアップブームとは何ですか?

クラックアップブームは、実体経済の不況と継続的な信用拡大による通貨制度の崩壊を伴う経済危機であり、持続不可能で急速な価格上昇をもたらします。クラックアップブームのこの概念は、オーストリアの景気循環理論(ABCT)の一部として、オーストリアの経済学者ルートヴィヒフォンミーゼスによって開発されました。

取り締まりブームは、2つの重要な特徴によって特徴付けられます:1)ABCTで説明されている通常の結果に加えて、制御不能なインフレ期待につながる過度に拡張的な金融政策、および2 )結果として生じる過インフレーションの発作市場参加者による通貨の放棄と同時の不況または不況。

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##クラックアップブームを理解する

オーストリアの景気循環理論の通常のブーム段階で発生する、信用拡大とその結果としての経済の歪みの同じプロセスを発展させます。クラックアップブームでは、中央銀行はインフレや資産価格バブルなどの結果に関係なく、ブームを無期限に維持しようとします。問題は、政府が継続的にますます多くのお金を注ぎ込み、それを経済に注入して短期的な後押しを与え、最終的には経済の根本的な崩壊を引き起こすときに起こります。経済の低迷を防ぐための努力において、金融当局は加速するペースでマネーサプライとクレジットの供給を拡大し続け、手遅れになるまでマネーサプライのタップをオフにすることを避けます。

オーストリアのビジネスサイクル理論では、お金と信用の拡大によって引き起こされる経済ブームの通常の過程で、経済の構造が歪められ、最終的にはさまざまな商品や労働の種類が不足し、消費者の増加につながります価格インフレ。価格の上昇と必要な投入物と労働力の限られた利用可能性は、企業に圧力をかけ、さまざまな投資プロジェクトの失敗と企業の破産を引き起こします。 ABCTでは、これは実際の資源危機として知られており、経済のブームからバストへのターニングポイントを引き起こします。

この危機的状況が近づくにつれ、中央銀行は、企業が直面している価格と賃金の上昇に対して支払いを行い、景気後退を遅らせるためにマネーサプライの拡大を加速するか、それを控えるかのどちらかを選択できます。そのため、一部の事業が失敗し、資産価格が下落し、ディスインフレ(そしておそらく不況不況)が発生するリスクがあります。クラックアップブームは、中央銀行が最初のオプションを選択して固執するときに発生します。

経済学者のフリードリヒ・ハイエクは、この状況を「尻尾で虎」をつかむようなものとして有名に説明しました。中央銀行は、景気後退リスクを回避するために信用拡大とインフレのプロセスを加速することを決定すると、プロセスをさらに加速するか、実体経済に歪みが生じるにつれて、景気後退のさらに大きなリスクに直面するかの同じ選択に直面し続けます。経済。

このプロセスの一環として、消費者物価は加速的に上昇します。現在の価格上昇と中央銀行の政策に対する市場参加者の理解に基づいて、将来のインフレに対する消費者の期待も高まります。これらは、中央銀行のマネー拡大率をはるかに上回り、ハイパーインフレとして知られるようになる可能性のある価格インフレの加速につながる正のフィードバックを生み出します。

その後の信用拡大と価格上昇のたびに、人々はもはや高値を買う余裕がないので、中央銀行はこれらの価格に対応するためにさらに拡大する必要があり、それが価格をさらに押し上げます。消費者物価は、毎年数パーセント上昇するのではなく、数週間または数日で10%、50%、100%、またはそれ以上上昇する可能性があります。通貨の価値は大幅に下落し、金融システムは極度のストレスに直面しています。

クラックアップブームの「クラックアップ」部分は、経済のお金がお金としての経済的機能を失い始めるときに発生します。価格インフレは、お金がその経済的機能を果たせなくなり、人々が物々交換や他の形態のお金を支持してそれを放棄するまで加速します。通常の状況では、お金は一般的に受け入れられている交換手段、口座の単位、価値の保管場所、および後払いの基準として機能します。ハイパーインフレーションはこれらすべての機能を弱体化させ、市場参加者がお金の使用と受け入れをやめると、現代経済を構成するお金の使用に基づく間接交換のシステムが「取り締まり」ます。

この時点で、中央銀行によるマネーサプライとクレジットのさらなる拡大は、どんなに急速であっても、経済刺激や景気後退を食い止める効果はありません。通貨制度が同時に完全に崩壊し、経済危機を悪化させる中、中央銀行の意図にもかかわらず、経済は不況に陥ります。

##クラックアップブームの歴史

クラックアップブームのアイデアの開発者であり、自由放任主義経済学の擁護者であり、あらゆる形態の社会主義と介入主義の確固たる反対者であり、オーストリア学派の著名なメンバーであったルートヴィヒフォンミーゼスは、広範囲にわたって書いています。彼のキャリアの間の貨幣経済学とインフレについて。

1920年代初頭、フォンミーゼスは、生まれ故郷のオーストリアと隣接するドイツでハイパーインフレーションを目撃し、非難しました。フォンミーゼスは、オーストリアがクラックアップブームを回避するのを支援する上で重要な役割を果たしましたが、1年後にドイツのライヒスマルクが崩壊したのをじっと見守るしかありませんでした。彼は、信用拡大を抑制しないことは、最終的に経済を屈服させるであろうハイパーインフレの致命的な線量への道を開く可能性があると断固として主張した。

フォンミーゼスは、彼の著書** HumanAction**の後半でこのプロセスについて説明しています。 「私は、お金の量の増加が続き、決して終わらないことを[世論が確信すると、その結果、すべての商品とサービスの価格が上昇し続けることはなく、誰もが買いたがります可能な限り、そして彼の現金保有を最小サイズに制限すること」と彼は言った。 「このような状況下では、購買力の漸進的な低下によって引き起こされた損失によって、現金を保有することによって発生する通常のコストが増加します。」

##クラックアップブームの例

アルゼンチン、ロシア、ユーゴスラビア、ジンバブエなど、ドイツ以外のいくつかの経済は、信用拡大とハイパーインフレの期間の後に陥落しました。最近の例はベネズエラです。何年にもわたる腐敗と政府の失火により、南米の経済は劇的に崩壊しました。その結果、何百万人ものベネズエラ人が貧困、食糧不足、停電に直面しています。国際通貨基金(IMF)によると、ベネズエラの経済は2013年から2017年の間に35%以上縮小しました。急激なインフレは助けになりませんでした。

2019年半ばまでに、この国のインフレ率は1,000万パーセントに達すると報告されました。これは、かつて1ボリバルに相当する製品の価格が1,000万ボリバルに相当することを意味します。事態は非常に悪化したため、ベネズエラの月給は1ガロンのミルクの費用を賄うのに十分ではなかったと報告されています。

##特別な考慮事項

金の標準や他の物理的な商品のお金とは対照的に、(紙または電子形式の)法定紙幣と(通常)基準金に依存する経済でのみ発生する可能性があります。コモディティは発行できる金額に物理的な制限を課し、転換可能な金の基準によって課せられる市場の規律は、クレジットの過剰発行を防ぐのに役立ちます。それらがお金になる場合、その基礎となるアルゴリズムが新しいユニットを作成(またはマイニング)できる量と速度に柔軟性のない制限を課す電子暗号通貨は、ハイパーインフレーションとクラックアップブームを防ぐという同様の利点を提供する可能性があります。

##ハイライト

-クラックアップブームは、長期的に持続することができない継続的な信用拡大と価格上昇による信用と通貨システムの崩壊です。

-過度の信用拡大に直面して、消費者のインフレ期待は、お金が無価値になり、経済システムが崩壊するまで加速します。

-この用語は、オーストリア学派の著名なメンバーであり、ハイパーインフレーションの被害を個人的に目撃したルートヴィヒ・フォン・ミーゼスによって造られました。