क्रैक-अप बूम

क्रैक-अप बूम क्या है?

क्रैक-अप बूम एक आर्थिक संकट है जिसमें वास्तविक अर्थव्यवस्था में मंदी और निरंतर क्रेडिट विस्तार के कारण मौद्रिक प्रणाली का पतन शामिल है और जिसके परिणामस्वरूप अस्थिर, तेजी से मूल्य वृद्धि होती है। क्रैक-अप बूम की यह अवधारणा ऑस्ट्रियाई अर्थशास्त्री लुडविग वॉन मिज़ द्वारा ऑस्ट्रियाई व्यापार चक्र सिद्धांत (एबीसीटी) के एक भाग के रूप में विकसित की गई थी।

क्रैक-अप बूम दो प्रमुख विशेषताओं की विशेषता है: 1) अत्यधिक विस्तारवादी मौद्रिक नीति, जो एबीसीटी में वर्णित सामान्य परिणामों के अलावा, नियंत्रण से बाहर मुद्रास्फीति की उम्मीदों की ओर ले जाती है और 2) हाइपरइन्फ्लेशन का एक परिणामी मुकाबला जो समाप्त होता है बाजार सहभागियों द्वारा मुद्रा का परित्याग और एक साथ मंदी या अवसाद।

क्रैक-अप बूम को समझना

क्रैक-अप बूम क्रेडिट विस्तार की उसी प्रक्रिया को विकसित करता है और अर्थव्यवस्था की परिणामी विकृति जो ऑस्ट्रियाई व्यापार चक्र सिद्धांत के सामान्य उछाल चरण के दौरान होती है । क्रैक-अप बूम में, केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति और परिसंपत्ति मूल्य बुलबुले जैसे परिणामों की परवाह किए बिना उछाल को अनिश्चित काल तक बनाए रखने का प्रयास करता है । समस्या तब आती है जब सरकार लगातार अधिक से अधिक पैसा डालती है, इसे अर्थव्यवस्था में इंजेक्ट करके इसे अल्पकालिक बढ़ावा देती है, जो अंततः अर्थव्यवस्था में एक बुनियादी टूटने का कारण बनती है। अर्थव्यवस्था में किसी भी तरह की गिरावट को रोकने के अपने प्रयासों में, मौद्रिक प्राधिकरण तेजी से गति से धन और ऋण की आपूर्ति का विस्तार करना जारी रखते हैं और बहुत देर होने तक पैसे की आपूर्ति के नल को बंद करने से बचते हैं।

ऑस्ट्रियाई व्यापार चक्र सिद्धांत में, पैसे और क्रेडिट के विस्तार से प्रेरित आर्थिक उछाल के सामान्य पाठ्यक्रम में अर्थव्यवस्था की संरचना विकृत हो जाती है, जिसके परिणामस्वरूप अंततः विभिन्न वस्तुओं और श्रम के प्रकारों की कमी होती है, जो तब बढ़ती उपभोक्ता की ओर ले जाती है मूल्य मुद्रास्फीति। बढ़ती कीमतों और आवश्यक इनपुट और श्रम की सीमित उपलब्धता ने व्यवसायों पर दबाव डाला और विभिन्न निवेश परियोजनाओं और व्यावसायिक दिवालिया होने की विफलताओं का एक बड़ा कारण बनता है। एबीसीटी में इसे वास्तविक संसाधनों की कमी के रूप में जाना जाता है, जो अर्थव्यवस्था में उछाल से उफान की ओर मोड़ को ट्रिगर करता है।

जैसे ही यह संकट बिंदु निकट आता है, केंद्रीय बैंक के पास एक विकल्प होता है: या तो धन की आपूर्ति के विस्तार में तेजी लाने के लिए ताकि व्यवसायों को बढ़ती कीमतों और मजदूरी का भुगतान करने में मदद मिल सके और मंदी में देरी हो, या ऐसा करने से बचना चाहिए। इसलिए कुछ व्यवसायों को विफल होने, संपत्ति की कीमतों में गिरावट, और अवस्फीति (और संभवतः एक मंदी या अवसाद ) होने के जोखिम पर। क्रैक-अप बूम तब होता है जब केंद्रीय बैंक पहले विकल्प के साथ चुनता है और चिपक जाता है।

अर्थशास्त्री फ्रेडरिक हायेक ने प्रसिद्ध रूप से इस स्थिति को "पूंछ से बाघ" को पकड़ने के रूप में वर्णित किया। एक बार जब केंद्रीय बैंक किसी भी मंदी के जोखिम को दूर करने के लिए क्रेडिट विस्तार और मुद्रास्फीति की प्रक्रिया में तेजी लाने का फैसला करता है, तो उसे लगातार प्रक्रिया को तेज करने या मंदी के अधिक जोखिम का सामना करने के समान विकल्प का सामना करना पड़ता है क्योंकि वास्तविक में विकृतियां बनती हैं अर्थव्यवस्था।

इस प्रक्रिया के हिस्से के रूप में, उपभोक्ता कीमतों में तेजी से वृद्धि होती है। वर्तमान मूल्य वृद्धि और बाजार सहभागियों की केंद्रीय बैंक नीति की समझ के आधार पर, भविष्य की मुद्रास्फीति की उपभोक्ता अपेक्षाएं भी बढ़ती हैं। ये सकारात्मक प्रतिक्रिया पैदा करते हैं जिससे मूल्य मुद्रास्फीति में तेजी आती है जो केंद्रीय बैंक के पैसे के विस्तार की दर से बहुत आगे निकल सकती है और जिसे हाइपरफ्लिनेशन के रूप में जाना जाता है।

क्रेडिट विस्तार और मूल्य वृद्धि के प्रत्येक बाद के दौर के साथ, लोग अब उच्च कीमतों को वहन नहीं कर सकते हैं, इसलिए केंद्रीय बैंक को इन कीमतों को समायोजित करने के लिए और भी अधिक विस्तार करना चाहिए, जो कीमतों को और भी अधिक बढ़ा देता है। हर साल कुछ प्रतिशत बढ़ने के बजाय, उपभोक्ता कीमतों में कुछ ही हफ्तों या दिनों में 10%, 50%, 100% या उससे अधिक की वृद्धि हो सकती है। मुद्रा के मूल्य में भारी गिरावट आती है, और वित्तीय प्रणाली अत्यधिक तनाव का सामना करती है।

क्रैक-अप बूम का "क्रैक-अप" हिस्सा तब होता है जब अर्थव्यवस्था में पैसा पैसे के रूप में अपना आर्थिक कार्य खोना शुरू कर देता है। मूल्य मुद्रास्फीति इस बिंदु तक बढ़ जाती है कि पैसा अपने आर्थिक कार्यों को पूरा करने में विफल रहता है और लोग इसे वस्तु विनिमय या अन्य प्रकार के पैसे के पक्ष में छोड़ देते हैं। सामान्य परिस्थितियों में, मुद्रा विनिमय के आम तौर पर स्वीकृत माध्यम, खाते की एक इकाई, मूल्य के भंडार और आस्थगित भुगतान के मानक के रूप में कार्य करती है। हाइपरइन्फ्लेशन इन सभी कार्यों को कमजोर कर देता है, और जैसे-जैसे बाजार सहभागियों ने पैसे का उपयोग और स्वीकार करना बंद कर दिया है, पैसे के उपयोग के आधार पर अप्रत्यक्ष विनिमय की प्रणाली जो एक आधुनिक अर्थव्यवस्था को "क्रैक-अप" बनाती है।

इस बिंदु पर, केंद्रीय बैंक द्वारा धन और ऋण की आपूर्ति का और विस्तार, चाहे कितनी भी तेजी से हो, आर्थिक प्रोत्साहन के रूप में कोई प्रभाव नहीं पड़ता है या मंदी को रोकता है। केंद्रीय बैंक की मंशा के बावजूद अर्थव्यवस्था कोने को मंदी में बदल देती है क्योंकि मौद्रिक प्रणाली एक साथ पूरी तरह से टूट जाती है, जिससे आर्थिक संकट जटिल हो जाता है।

क्रैक-अप बूम का इतिहास

क्रैक-अप बूम के विचार के विकासकर्ता, लुडविग वॉन मिज़, जो अहस्तक्षेप-अर्थशास्त्र के पैरोकार थे, समाजवाद और हस्तक्षेपवाद के सभी रूपों के कट्टर विरोधी और ऑस्ट्रियन स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स के एक प्रसिद्ध सदस्य थे, ने व्यापक रूप से लिखा अपने करियर के दौरान मौद्रिक अर्थशास्त्र और मुद्रास्फीति पर।

1920 के दशक की शुरुआत में, वॉन मिज़ ने अपने मूल ऑस्ट्रिया और पड़ोसी जर्मनी में हाइपरइन्फ्लेशन देखा और रोया। वॉन मिज़ ने ऑस्ट्रिया को क्रैक-अप बूम से बचने में मदद करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई, लेकिन एक साल बाद जर्मन रीचस्मार्क के ढहने के अलावा कुछ नहीं कर सका। वह इस बात पर अड़े थे कि क्रेडिट विस्तार को नियंत्रण में नहीं रखने से हाइपरइन्फ्लेशन की घातक खुराक का मार्ग प्रशस्त हो सकता है जो अंततः अर्थव्यवस्था को अपने घुटनों पर ला देगा।

वॉन मिज़ ने बाद में अपनी पुस्तक ह्यूमन एक्शन में इस प्रक्रिया का वर्णन किया है। " [मैं] च एक बार जब जनता की राय आश्वस्त हो जाती है कि धन की मात्रा में वृद्धि](/hi/commodity) [जारी रहेगी और कभी समाप्त नहीं होगी, और इसके परिणामस्वरूप, सभी वस्तुओं और सेवाओं की कीमतें बढ़ना बंद नहीं होंगी, हर कोई खरीदने के लिए उत्सुक हो जाता है जितना हो सके और अपनी नकदी को न्यूनतम आकार तक सीमित रखने के लिए, ”उन्होंने कहा। "इन परिस्थितियों में, नकदी रखने से होने वाली नियमित लागत क्रय शक्ति में प्रगतिशील गिरावट के कारण होने वाले नुकसान से बढ़ जाती है ।"

क्रैक-अप बूम के उदाहरण

अर्जेंटीना, रूस, यूगोस्लाविया और जिम्बाब्वे सहित, क्रेडिट विस्तार और अति मुद्रास्फीति की अवधि के बाद जर्मनी के अलावा अन्य कई अर्थव्यवस्थाओं में गिरावट आई है। एक ताजा उदाहरण वेनेजुएला है। वर्षों से चली आ रही भ्रष्टाचार और सरकार की गलत नीतियों ने दक्षिण अमेरिकी देश की अर्थव्यवस्था को काफी हद तक ध्वस्त कर दिया है। नतीजतन, वेनेजुएला के लाखों लोग गरीबी, भोजन की कमी और ब्लैकआउट का सामना करते हैं। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) के अनुसार , 2013 और 2017 के बीच वेनेजुएला की अर्थव्यवस्था में 35% से अधिक की कमी आई है। बड़े पैमाने पर मुद्रास्फीति ने मदद नहीं की है।

2019 के मध्य तक, देश में मुद्रास्फीति के 10 मिलियन प्रतिशत के रूप में उच्च होने की सूचना दी गई थी, जिसका अर्थ है कि एक उत्पाद जिसकी कीमत एक बार एक बोलिवर के बराबर थी, उसकी कीमत 10 मिलियन बोलिवर के बराबर हो गई। हालात इतने खराब हो गए हैं कि वेनेजुएला में मासिक वेतन कथित तौर पर एक गैलन दूध की लागत को पूरा करने के लिए भी पर्याप्त नहीं था।

विशेष ध्यान

सोने के मानक या अन्य भौतिक वस्तु धन के विपरीत, फ़िएट मनी (या तो कागज या इलेक्ट्रॉनिक रूप में) और (आमतौर पर) प्रत्ययी मीडिया पर निर्भर करती है, क्योंकि उपलब्ध स्टॉक कमोडिटी जारी की जा सकने वाली धन की मात्रा पर एक भौतिक सीमा रखती है और एक परिवर्तनीय स्वर्ण मानक द्वारा लगाया गया बाजार अनुशासन ऋण की अधिकता को रोकने में मदद करता है। इस घटना में कि वे कभी भी पैसा बन जाते हैं, इलेक्ट्रॉनिक क्रिप्टोकरेंसी जिनके अंतर्निहित एल्गोरिदम मात्रा और दर पर अनम्य सीमा रखते हैं जो नई इकाइयाँ बनाई जा सकती हैं (या खनन) हाइपरइन्फ्लेशन और क्रैक-अप बूम को रोकने के समान लाभ प्रदान कर सकती हैं।

हाइलाइट्स

• क्रैक-अप बूम लगातार क्रेडिट विस्तार और कीमतों में वृद्धि के कारण क्रेडिट और मौद्रिक प्रणाली की दुर्घटना है जिसे लंबे समय तक कायम नहीं रखा जा सकता है।

• अत्यधिक ऋण विस्तार के सामने, उपभोक्ताओं की मुद्रास्फीति की उम्मीदें इस हद तक बढ़ जाती हैं कि पैसा बेकार हो जाता है और आर्थिक व्यवस्था चरमरा जाती है।

• यह शब्द ऑस्ट्रियन स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स के एक प्रसिद्ध सदस्य लुडविग वॉन मिज़ द्वारा गढ़ा गया था और हाइपरफ्लिनेशन के नुकसान के व्यक्तिगत गवाह थे।