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Boom de ruptura

Boom de ruptura

驴Qu茅 es un boom de crack-up?

Un boom crack-up es una crisis econ贸mica que implica una recesi贸n en la econom铆a real y un colapso del sistema monetario debido a la continua expansi贸n del cr茅dito y que resulta en aumentos de precios r谩pidos e insostenibles. Este concepto de auge de crisis fue desarrollado por el economista austriaco Ludwig von Mises como parte de la teor铆a del ciclo econ贸mico austriaco (ABCT).

El crack-up boom se caracteriza por dos elementos clave: 1) una pol铆tica monetaria excesivamente expansiva que, adem谩s de las consecuencias normales descritas en ABCT, conduce a expectativas de inflaci贸n fuera de control y 2) un episodio de hiperinflaci贸n resultante que termina en el abandono de la moneda por parte de los participantes del mercado y una recesi贸n o depresi贸n simult谩nea.

Comprender un boom de crack-up

El auge de ruptura desarrolla el mismo proceso de expansi贸n crediticia y la distorsi贸n resultante de la econom铆a que ocurre durante la fase de auge normal de la teor铆a del ciclo econ贸mico austriaco. En el auge de ruptura, el banco central intenta mantener el auge indefinidamente sin tener en cuenta las consecuencias, como la inflaci贸n y las burbujas de precios de los activos. El problema surge cuando el gobierno invierte continuamente m谩s y m谩s dinero, inyect谩ndolo en la econom铆a para darle un impulso a corto plazo, lo que eventualmente desencadena un colapso fundamental en la econom铆a. En sus esfuerzos por evitar cualquier recesi贸n en la econom铆a, las autoridades monetarias contin煤an expandiendo la oferta de dinero y cr茅dito a un ritmo acelerado y evitan cerrar los grifos de la oferta monetaria hasta que es demasiado tarde.

En la teor铆a austriaca del ciclo econ贸mico, en el curso normal de un auge econ贸mico impulsado por la expansi贸n del dinero y el cr茅dito, la estructura de la econom铆a se distorsiona de tal manera que eventualmente resulta en escasez de varios productos y tipos de trabajo, lo que luego lleva a un aumento del consumo. inflaci贸n de precios El aumento de los precios y la disponibilidad limitada de los insumos y la mano de obra necesarios ejercen presi贸n sobre las empresas y provocan una serie de fracasos de varios proyectos de inversi贸n y quiebras comerciales. En ABCT, esto se conoce como la crisis de recursos reales, que desencadena el punto de inflexi贸n en la econom铆a desde el auge hasta la ca铆da.

A medida que se acerca este punto de crisis, el banco central tiene una opci贸n: acelerar la expansi贸n de la oferta monetaria para tratar de ayudar a las empresas a pagar los precios y salarios en aumento a los que se enfrentan y retrasar la recesi贸n, o abstenerse de hacerlo. por lo tanto, a riesgo de permitir que algunas empresas quiebren, que caigan los precios de los activos y que ocurra una desinflaci贸n (y posiblemente una recesi贸n o depresi贸n ). El auge del crack-up ocurre cuando el banco central elige y se apega a la primera opci贸n.

El economista Friedrich Hayek describi贸 esta situaci贸n como si estuviera agarrando un "tigre por la cola". Una vez que el banco central decide acelerar el proceso de expansi贸n del cr茅dito y la inflaci贸n para evitar cualquier riesgo de recesi贸n, se enfrenta continuamente a la misma elecci贸n de acelerar a煤n m谩s el proceso o afrontar un riesgo de recesi贸n a煤n mayor a medida que se acumulan distorsiones en el mercado real. econom铆a.

Como parte de este proceso, los precios al consumidor aumentan a un ritmo acelerado. Seg煤n los aumentos de precios actuales y la comprensi贸n de la pol铆tica del banco central por parte de los participantes del mercado, tambi茅n aumentan las expectativas de los consumidores sobre la inflaci贸n futura. Estos crean una retroalimentaci贸n positiva que conduce a una aceleraci贸n de la inflaci贸n de precios que puede superar con creces la tasa de expansi贸n del dinero del banco central y convertirse en lo que entonces se conoce como hiperinflaci贸n.

Con cada ronda subsiguiente de expansi贸n del cr茅dito y aumentos de precios, la gente ya no puede permitirse los altos precios, por lo que el banco central debe expandirse a煤n m谩s para adaptarse a estos precios, lo que hace que los precios suban a煤n m谩s. En lugar de aumentar un peque帽o porcentaje cada a帽o, los precios al consumidor pueden aumentar en un 10 %, 50 %, 100 % o m谩s en cuesti贸n de semanas o d铆as. El valor de la moneda se deprecia dr谩sticamente y el sistema financiero enfrenta una tensi贸n extrema.

La parte del "crack-up" del auge del crack-up ocurre cuando el dinero en la econom铆a comienza a perder su funci贸n econ贸mica como dinero. La inflaci贸n de precios se acelera hasta el punto de que el dinero deja de cumplir su funci贸n econ贸mica y la gente lo abandona en favor del trueque u otras formas de dinero. En circunstancias normales, el dinero funciona como un medio de cambio generalmente aceptado, una unidad de cuenta, un dep贸sito de valor y un est谩ndar de pago diferido. La hiperinflaci贸n socava todas estas funciones y, a medida que los participantes del mercado dejan de usar y aceptar el dinero, el sistema de intercambio indirecto basado en el uso del dinero que constituye una econom铆a moderna "se derrumba".

En este punto, una mayor expansi贸n de la oferta de dinero y cr茅dito por parte del banco central, por r谩pida que sea, no tiene efecto como est铆mulo econ贸mico ni evita la recesi贸n. La econom铆a da un giro hacia la recesi贸n a pesar de la intenci贸n del banco central, ya que el sistema monetario colapsa por completo al mismo tiempo, lo que agrava la crisis econ贸mica.

Historia del boom del crack-up

El desarrollador de la idea del auge de la ruptura, Ludwig von Mises, quien fue un defensor de la econom铆a del laissez-faire,. un opositor ac茅rrimo de todas las formas de socialismo e intervencionismo, y un destacado miembro de la Escuela Austriaca de Econom铆a, escribi贸 extensamente sobre econom铆a monetaria e inflaci贸n durante su carrera.

A principios de la d茅cada de 1920, von Mises fue testigo y denunci贸 la hiperinflaci贸n en su Austria natal y la vecina Alemania. Von Mises desempe帽贸 un papel fundamental para ayudar a Austria a evitar un auge de crisis, pero no pudo hacer nada m谩s que sentarse y observar c贸mo el Reichsmark alem谩n se derrumbaba un a帽o despu茅s. Insisti贸 en que no mantener bajo control la expansi贸n del cr茅dito podr铆a allanar el camino para una dosis m谩s letal de hiperinflaci贸n que eventualmente pondr铆a de rodillas a la econom铆a.

Von Mises describe el proceso m谩s adelante en su libro La acci贸n humana. " [Si] una vez que la opini贸n p煤blica est谩 convencida de que el aumento en la cantidad de](/es/commodity) [dinero continuar谩 y nunca terminar谩, y que, en consecuencia, los precios de todos los bienes y servicios no cesar谩n de subir, todos se vuelven ansiosos por comprar tanto como sea posible y restringir su tenencia de efectivo a un tama帽o m铆nimo", dijo. "Porque en estas circunstancias, los costos regulares incurridos por mantener efectivo se ven incrementados por las p茅rdidas causadas por la ca铆da progresiva del poder adquisitivo ".

Ejemplos de un auge de crack-up

Varias econom铆as, adem谩s de Alemania, se han derrumbado despu茅s de un per铆odo de expansi贸n crediticia e hiperinflaci贸n, incluidas Argentina, Rusia, Yugoslavia y Zimbabue. Un ejemplo m谩s reciente es Venezuela. A帽os de corrupci贸n y pol铆ticas gubernamentales fallidas han llevado a la econom铆a del pa铆s sudamericano a colapsar de manera dr谩stica. Como resultado, millones de venezolanos enfrentan pobreza, escasez de alimentos y apagones. Seg煤n el Fondo Monetario Internacional (FMI),. la econom铆a de Venezuela se contrajo m谩s del 35 % entre 2013 y 2017. La inflaci贸n galopante no ha ayudado.

A mediados de 2019, se inform贸 que la inflaci贸n en el pa铆s lleg贸 al 10 millones por ciento, lo que significa que un producto que alguna vez cost贸 el equivalente a un bol铆var pas贸 a costar el equivalente a 10 millones de bol铆vares. Las cosas se han puesto tan mal que, seg煤n los informes, un salario mensual en Venezuela no era suficiente para cubrir el costo de un solo gal贸n de leche.

Consideraciones Especiales

Un boom explosivo es algo que solo puede ocurrir en una econom铆a que depende del dinero fiduciario (ya sea en papel o en forma electr贸nica) y (por lo general) medios fiduciarios, a diferencia del patr贸n oro u otro dinero material f铆sico, porque el stock disponible la mercanc铆a impone un l铆mite f铆sico a la cantidad de dinero que se puede emitir y la disciplina de mercado impuesta por un patr贸n oro convertible ayuda a prevenir la emisi贸n excesiva de cr茅dito. En el caso de que alguna vez se conviertan en dinero, las criptomonedas electr贸nicas cuyos algoritmos subyacentes establecen l铆mites inflexibles sobre la cantidad y la tasa en que se pueden crear (o extraer) nuevas unidades pueden brindar un beneficio similar al prevenir la hiperinflaci贸n y un auge explosivo.

Reflejos

  • Un auge resquebrajado es la ca铆da del sistema crediticio y monetario debido a la expansi贸n continua del cr茅dito y los aumentos de precios que no pueden sostenerse a largo plazo.

  • Ante la expansi贸n excesiva del cr茅dito, las expectativas de inflaci贸n de los consumidores se aceleran hasta el punto de que el dinero pierde su valor y el sistema econ贸mico colapsa.

  • El t茅rmino fue acu帽ado por Ludwig von Mises, un destacado miembro de la Escuela Austriaca de Econom铆a y testigo personal de los da帽os de la hiperinflaci贸n.