デット/エクイティスワップ

##債務/株式交換とは何ですか？

負債/株式スワップは、企業または個人の義務または負債が価値のあるもの、つまり株式と交換される取引です。上場企業の場合、これは一般的に債券を株式に交換することを伴います。交換される株式と債券の価値は、通常、交換時の市場によって決定されます。

##債務/エクイティスワップを理解する

債務/株式スワップは、債務のキャンセルと引き換えに債務保有者が株式ポジションを取得する借り換え取引です。スワップは通常、苦戦している企業の運営を継続するために行われます。この背後にある論理は、破産した会社はその負債を支払うことも、その株式の地位を向上させることもできないということです。ただし、企業が単に有利な市況を利用したい場合もあります。ボンドインデンチャーの規約により、同意なしにスワップが発生するのを防ぐことができます。

破産した場合、債務者は債務/株式の交換を希望するかどうかを選択できません。しかし、他の場合には、彼はその問題で選択をするかもしれません。人々を借金/株式の交換に誘うために、企業はしばしば有利な貿易比率を提供します。たとえば、企業が1：1のスワップ比率を提供している場合、債券保有者は自分の債券とまったく同じ金額の株式を受け取りますが、特に有利な取引ではありません。ただし、会社が1：2の比率を提供している場合、債券保有者は自分の債券の2倍の価値のある株式を受け取り、取引をより魅力的にします。

##なぜ負債/株式スワップを使用するのですか？

債務/株式スワップは、企業が発行した債券の額面金額を支払うことを望まない、または支払うことができないため、債務保有者に株式を提供することができます。返済を遅らせるために、代わりに在庫を提供します。

その他の場合、企業は特定の債務/株式比率を維持し、会社がそのバランスを調整するのを支援する場合、債務保有者に債務を株式と交換するように勧める必要があります。これらの負債/株式比率は、多くの場合、貸し手によって課される資金調達要件の一部です。その他の場合、企業は破産再編の一環として債務/株式スワップを使用します。

##債務/株式および破産

会社が破産を宣言することを決定した場合、第7章と第11章のどちらかを選択できます。第7章では、事業の債務はすべて解消され、事業は運営されなくなります。第11章では、事業は財政を再構築しながら事業を継続します。多くの場合、第11章の再編成により、会社の既存の株式が取り消されます。その後、債務者に新株を再発行し、債券保有者と債権者が会社の新株主になります。

##デット/エクイティスワップvs.エクイティ/デットスワップ

エクイティ/デットスワップは、デット/エクイティスワップの反対です。株主は、負債を株式と交換する代わりに、株式を負債と交換します。基本的に、彼らは株式を債券と交換します。一般的に、株式/負債の交換は、会社の円滑な合併または再編を促進するために行われます。

##債務/株式交換の例

ABC社に1億ドルの債務があり、サービスを提供できないとします。同社は、全債務額を償却する代わりに、2人の債務者に25％の所有権を提供しています。これは、会社が2人の貸し手による株式所有とその負債保有を交換した株式対債務スワップです。

##ハイライト

-債務/株式スワップには、債権者に支払うべき金額を償却するために、株式を債務に交換することが含まれます。

-破産の場合、債務者は債務/株式の交換を行う必要がありますが、それ以外の場合、債務者は、提供が財政的に有利なものである場合、交換を行うことを選択できます。

-通常、破産時に実施され、債務と株式のスワップ比率は個々のケースによって異なります。