债务/股权互换

什么是债务/股权互换？

债务/股权互换是一种交易，其中公司或个人的义务或债务被交换为有价值的东西，即股权。在上市公司的情况下，这通常需要将债券换成股票。交换的股票和债券的价值通常由交换时的市场决定。

了解债务/股权掉期

债务/股权互换是一种再融资交易，其中债务持有人获得股权以换取债务的取消。交换通常是为了帮助陷入困境的公司继续运营。这背后的逻辑是资不抵债的公司无法偿还债务或提高其股权地位。但是，有时公司可能只是希望利用有利的市场条件。债券契约中的契约可以防止未经同意的互换发生。

在破产的情况下，债务持有人无法选择是否进行债转股。但是，在其他情况下，他可能会在这件事上有所选择。为了吸引人们进行债务/股权互换，企业通常会提供有利的交易比率。例如，如果企业提供 1:1 的掉期比率，那么债券持有人将获得与他的债券价值完全相同的股票，而不是特别有利的交易。但是，如果公司提供 1:2 的比率，债券持有人将获得两倍于其债券价值的股票，从而使交易更具吸引力。

为什么使用债务/股权掉期？

债务/股权互换可以为债务持有人提供股权，因为企业不想或无法支付其已发行债券的面值。为了延迟还款，它提供了股票。

在其他情况下，如果公司帮助调整这种平衡，企业必须保持一定的债务/股权比率，并邀请债务持有人将其债务换成股权。这些债务/权益比率通常是贷方施加的融资要求的一部分。在其他情况下，企业使用债务/股权互换作为其破产重组的一部分。

债务/股权和破产

如果一家公司决定宣布破产，它可以在第 7 章和第 11 章之间进行选择。根据第 7 章，企业的所有债务都将被消除，企业不再运营。根据第 11 章，该业务在重组财务的同时继续运营。在许多情况下，第 11 章重组会取消公司现有的股权。然后它向债务持有人重新发行新股，债券持有人和债权人成为公司的新股东。

债务/股权互换与股权/债务互换

股权/债务互换与债务/股权互换相反。股东不是用债换股权，而是用股权换债。本质上，他们用股票换债券。通常，进行股权/债务互换是为了促进公司的顺利合并或重组。

债务/股权互换示例

假设 ABC 公司有 1 亿美元的债务无法偿还。该公司向其两个债务人提供 25% 的所有权，以换取注销全部债务金额。这是一种债转股，公司将其持有的债务换成两家贷方的股权。

＃＃强调

债务/股权互换涉及以股权交换债务，以冲销欠债权人的款项。
在破产案件中，债务持有人必须进行债务/股权互换，但在其他情况下，债务持有人可以选择进行互换，前提是该发行在财务上是有利的。
它们通常在破产期间进行，债务和股权之间的掉期比率可能会因具体情况而异。