مقايضة الديون / حقوق الملكية

ما هي مقايضة الديون / حقوق الملكية؟

مقايضة الديون / حقوق الملكية هي معاملة يتم فيها تبادل التزامات أو ديون شركة أو فرد بشيء ذي قيمة ، ألا وهو حقوق الملكية. في حالة الشركة المطروحة للتداول العام ، فإن هذا يستلزم عمومًا تبادل السندات مقابل الأسهم. عادة ما يتم تحديد قيمة الأسهم والسندات التي يتم تبادلها من قبل السوق في وقت المقايضة.

فهم مقايضات الديون / حقوق الملكية

مقايضة الديون / حقوق الملكية هي صفقة إعادة تمويل يحصل فيها حامل الدين على مركز حقوق ملكية مقابل إلغاء الدين. يتم إجراء المقايضة بشكل عام لمساعدة الشركة المتعثرة على الاستمرار في العمل. المنطق الكامن وراء ذلك هو أن الشركة المعسرة لا تستطيع سداد ديونها أو تحسين وضعها في الملكية. ومع ذلك ، في بعض الأحيان قد ترغب الشركة ببساطة في الاستفادة من ظروف السوق المواتية. قد تمنع التعهدات في عقد السندات إجراء المقايضة دون موافقة.

في حالات الإفلاس ، لا يملك حامل الدين خيارًا بشأن ما إذا كان يريد إجراء مقايضة الديون / حقوق الملكية. ومع ذلك ، في حالات أخرى ، قد يكون لديه خيار في هذه المسألة. لجذب الناس إلى مقايضات الديون / الأسهم ، غالبًا ما تقدم الشركات نسب تجارية مفيدة. على سبيل المثال ، إذا كانت الشركة تقدم نسبة مقايضة 1: 1 ، فإن حامل السندات يتلقى أسهمًا تساوي بالضبط نفس المبلغ مثل سنداته ، وليس تجارة مفيدة بشكل خاص. ومع ذلك ، إذا كانت الشركة تقدم نسبة 1: 2 ، فإن حامل السندات يتلقى أسهمًا بقيمة ضعف سنداته ، مما يجعل التجارة أكثر إغراءً.

لماذا نستخدم مقايضات الديون / حقوق الملكية؟

يمكن لمقايضات الديون / حقوق الملكية أن توفر لأصحاب الديون حقوق ملكية لأن الشركة لا تريد أو لا تستطيع دفع القيمة الاسمية للسندات التي أصدرتها. لتأخير السداد ، فإنه يقدم مخزونًا بدلاً من ذلك.

في حالات أخرى ، يتعين على الشركات الحفاظ على نسب دين / حقوق ملكية معينة ودعوة حاملي الديون لمبادلة ديونهم بالأسهم إذا كانت الشركة تساعد في تعديل هذا الرصيد. غالبًا ما تكون نسب الدين / حقوق الملكية هذه جزءًا من متطلبات التمويل التي يفرضها المقرضون. في حالات أخرى ، تستخدم الشركات مقايضات الديون / الأسهم كجزء من إعادة هيكلة الإفلاس.

الديون / حقوق الملكية والإفلاس

إذا قررت الشركة إعلان إفلاسها ، فلديها الاختيار بين الفصل السابع والفصل 11. بموجب الفصل السابع ، يتم إلغاء جميع ديون الشركة ، ولم يعد النشاط التجاري يعمل. بموجب الفصل 11 ، تواصل الشركة عملياتها أثناء إعادة هيكلة مواردها المالية. في كثير من الحالات ، تلغي إعادة التنظيم بموجب الفصل 11 أسهم الشركة الحالية. ثم يعيد إصدار أسهم جديدة لحملة الديون ، ويصبح حملة السندات والدائنون المساهمين الجدد في الشركة.

مقايضات الديون / حقوق الملكية مقابل مقايضات حقوق الملكية / الديون

مقايضة الأسهم / الديون هي عكس مقايضة الديون / حقوق الملكية. بدلاً من تداول الدين مقابل حقوق الملكية ، يقوم المساهمون بمبادلة حقوق الملكية بالديون. في الأساس ، يقومون بتبادل الأسهم مقابل السندات. بشكل عام ، يتم إجراء مقايضات حقوق الملكية / الديون من أجل تسهيل عمليات الدمج أو إعادة الهيكلة في الشركة.

مثال على مقايضة الديون / حقوق الملكية

لنفترض أن شركة ABC لديها ديون بقيمة 100 مليون دولار لا تستطيع خدمتها. تعرض الشركة ملكية بنسبة 25٪ لمدينين لها مقابل شطب كامل مبلغ الدين. هذا هو مقايضة الديون مقابل حقوق الملكية حيث قامت الشركة بتبادل حيازاتها من الديون بملكية الأسهم من قبل اثنين من المقرضين.

يسلط الضوء

• تشمل مقايضات الديون / حقوق الملكية تبادل حقوق الملكية بالديون من أجل شطب الأموال المستحقة للدائنين.

• في حالة الإفلاس ، يتعين على حامل الدين إجراء مقايضة الديون / حقوق الملكية ، ولكن في حالات أخرى ، قد يختار حامل الدين إجراء المقايضة ، بشرط أن يكون العرض مواتياً من الناحية المالية.

• يتم إجراؤها عادة أثناء حالات الإفلاس ، ويمكن أن تختلف نسبة المقايضة بين الديون وحقوق الملكية بناءً على الحالات الفردية.