Swap de dívida/capital
O que é um swap de dívida/capital?
Um swap de dívida/capital é uma transação na qual as obrigações ou dívidas de uma empresa ou indivíduo são trocadas por algo de valor, ou seja, patrimônio. No caso de uma empresa de capital aberto, isso geralmente envolve a troca de títulos por ações. O valor das ações e títulos que estão sendo trocados é normalmente determinado pelo mercado no momento da troca.
Entendendo os swaps de dívida/ações
swap de dívida/capital é um acordo de refinanciamento no qual um detentor de dívida obtém uma posição de capital em troca do cancelamento da dívida. A troca geralmente é feita para ajudar uma empresa em dificuldades a continuar operando. A lógica por trás disso é que uma empresa insolvente não pode pagar suas dívidas ou melhorar sua situação patrimonial. No entanto, às vezes uma empresa pode simplesmente querer aproveitar as condições favoráveis do mercado. Os convênios na escritura de títulos podem impedir que uma troca ocorra sem consentimento.
Em casos de falência, o titular da dívida não tem a opção de fazer a conversão de dívida/patrimônio. No entanto, em outros casos, ele pode ter uma escolha no assunto. Para atrair as pessoas para trocas de dívida/ações, as empresas geralmente oferecem relações comerciais vantajosas. Por exemplo, se a empresa oferece uma relação de troca de 1:1, o detentor do título recebe ações que valem exatamente o mesmo valor de seus títulos, não uma negociação particularmente vantajosa. No entanto, se a empresa oferece uma proporção de 1:2, o detentor do título recebe ações avaliadas em duas vezes mais do que seus títulos, tornando a negociação mais atraente.
Por que usar swaps de dívida/ações?
Os swaps de dívida/capital podem oferecer capital aos detentores de dívida porque a empresa não quer ou não pode pagar o valor nominal dos títulos que emitiu. Para atrasar o reembolso, oferece estoque em vez disso.
Em outros casos, as empresas precisam manter certos índices de dívida/capital próprio e convidar os detentores de dívidas a trocar suas dívidas por capital se a empresa ajudar a ajustar esse equilíbrio. Estes rácios dívida/capital próprio são frequentemente parte dos requisitos de financiamento impostos pelos credores. Em outros casos, as empresas usam swaps de dívida/capital como parte de sua reestruturação de falência.
Dívida/Patrimônio e Falência
Se uma empresa decide declarar falência, ela pode escolher entre o Capítulo 7 e o Capítulo 11. De acordo com o Capítulo 7, todas as dívidas da empresa são eliminadas e a empresa não opera mais. De acordo com o Capítulo 11, a empresa continua suas operações enquanto reestrutura suas finanças. Em muitos casos, a reorganização do Capítulo 11 cancela as ações de capital existentes da empresa. Em seguida, emite novas ações para os detentores de dívidas, e os detentores de títulos e credores se tornam os novos acionistas da empresa.
Swaps de Dívida/Ações vs. Swaps de Ações/Dívidas
Um swap de capital/dívida é o oposto de um swap de dívida/capital. Em vez de trocar dívida por capital, os acionistas trocam capital por dívida. Essencialmente, eles trocam ações por títulos. Geralmente, os swaps de ações/dívidas são realizados para facilitar fusões ou reestruturações suaves em uma empresa.
Exemplo de um swap de dívida/ações
Suponha que a empresa ABC tenha uma dívida de $ 100 milhões que não pode pagar. A empresa oferece 25% de propriedade a seus dois devedores em troca da amortização do valor total da dívida. Esta é uma troca de dívida por capital em que a empresa trocou suas participações de dívida por participação acionária por dois credores.
Destaques
Os swaps de dívida/capital envolvem a troca de capital por dívida para amortizar o dinheiro devido aos credores.
Em caso de falência, o devedor é obrigado a fazer a troca dívida/patrimônio, mas em outros casos, o devedor pode optar por fazer a troca, desde que a oferta seja financeiramente favorável.
Geralmente são realizados durante as falências, e a relação de troca entre dívida e patrimônio pode variar de acordo com os casos individuais.
