부채/지분 스왑

부채/주식 스왑이란 무엇입니까?

부채/지분 스왑은 회사 또는 개인의 의무 또는 부채가 가치 있는 것, 즉 자본으로 교환되는 거래입니다. 상장 기업의 경우 일반적으로 채권을 주식으로 교환하는 과정을 수반합니다. 교환되는 주식과 채권의 가치는 일반적으로 교환 시점의 시장에 의해 결정됩니다.

부채/지분 스왑 이해

부채/주식 스왑 은 부채 를 취소하는 대가로 부채 보유자가 지분 을 얻는 리파이낸싱 거래입니다 . 스왑은 일반적으로 어려움을 겪고 있는 회사가 계속 운영되도록 돕기 위해 수행됩니다. 이에 대한 논리는 부실 기업이 부채를 상환하거나 자본 상태를 개선할 수 없다는 것입니다. 그러나 때때로 회사는 유리한 시장 조건을 이용하기를 원할 수 있습니다. 채권 계약의 약정은 동의 없이 스왑이 발생하는 것을 방지할 수 있습니다.

파산의 경우 채무자는 채무/지분 스왑 여부에 대한 선택권이 없습니다. 그러나 다른 경우에는 그 문제에 대해 선택할 수 있습니다. 사람들을 부채/주식 스왑으로 유인하기 위해 기업은 종종 유리한 거래 비율을 제공합니다. 예를 들어 기업이 1:1 스왑 비율을 제공하는 경우 채권 보유자는 특별히 유리한 거래가 아니라 자신의 채권과 정확히 같은 금액의 주식을 받습니다. 하지만 회사가 1:2 비율을 제시하면 채권 보유자는 채권의 2배에 달하는 주식을 받아 거래를 더욱 매력적으로 만든다.

왜 부채/주식 스왑을 사용합니까?

기업이 발행한 채권의 액면가를 지불하기를 원하지 않거나 지불할 수 없기 때문에 부채/지분 스왑은 부채 보유자 지분을 제공할 수 있습니다. 상환을 지연시키기 위해 대신 주식을 제공합니다.

다른 경우에, 기업은 특정 부채/자기자본 비율을 유지해야 하고 회사가 해당 균형을 조정하는 데 도움이 된다면 부채 보유자에게 부채를 자기 자본으로 바꾸도록 초대해야 합니다. 이러한 부채/자본 비율은 종종 대출 기관이 부과하는 자금 조달 요건의 일부입니다. 다른 경우에 기업은 파산 구조 조정의 일부로 부채/주식 스왑을 사용합니다.

부채/자본 및 파산

회사가 파산선고를 결정하면 챕터 7과 챕터 11 중 하나를 선택할 수 있습니다. 챕터 7에 따라 비즈니스의 모든 부채가 제거되고 비즈니스는 더 이상 운영되지 않습니다. 11장에 따라 사업은 재무 구조를 조정하면서 운영을 계속합니다. 많은 경우 챕터 11 구조 조정은 회사의 기존 지분을 취소합니다. 그런 다음 채권 보유자에게 신주를 재발행하고 채권 보유자와 채권자는 회사의 새 주주가 됩니다.

부채/지분 스왑 대 주식/부채 스왑

주식/부채 스왑은 부채/주식 스왑의 반대입니다. 부채를 자본으로 거래하는 대신 주주는 자본을 부채로 교환합니다. 기본적으로 그들은 주식을 채권으로 교환합니다. 일반적으로 주식/채무 스왑은 회사의 원활한 합병이나 구조조정을 용이하게 하기 위해 수행됩니다.

부채/주식 스왑의 예

ABC 회사에 상환할 수 없는 1억 달러의 부채가 있다고 가정합니다. 회사는 전체 부채 금액을 상각하는 대가로 두 명의 채무자에게 25%의 소유권을 제공합니다. 이것은 회사가 두 명의 대출 기관에 의해 지분 소유권을 위해 부채 보유를 교환하는 부채 대 출자 스왑입니다.

하이라이트

• 부채/지분 스왑은 채권자에게 빚진 돈을 상각하기 위해 부채로 자본을 교환하는 것을 포함합니다.

• 파산의 경우 채무자는 부채/지분 스왑을 해야 하지만, 재정적으로 유리한 제안이 있는 경우 채무자가 스왑을 선택할 수 있습니다.

• 일반적으로 파산시 진행되며, 부채와 자기자본의 스왑비율은 개별 사례에 따라 상이할 수 있습니다.