डेट/इक्विटी स्वैप

डेट/इक्विटी स्वैप क्या है?

एक ऋण/इक्विटी स्वैप एक लेनदेन है जिसमें किसी कंपनी या व्यक्ति के दायित्वों या ऋणों का आदान-प्रदान मूल्य के किसी चीज़, अर्थात् इक्विटी के लिए किया जाता है। सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के मामले में, यह आम तौर पर स्टॉक के लिए बॉन्ड के आदान-प्रदान पर जोर देता है। एक्सचेंज किए जा रहे स्टॉक और बॉन्ड का मूल्य आमतौर पर स्वैप के समय बाजार द्वारा निर्धारित किया जाता है।

डेट/इक्विटी स्वैप को समझना

एक ऋण/इक्विटी स्वैप एक पुनर्वित्त सौदा है जिसमें एक ऋण धारक को ऋण को रद्द करने के बदले में एक इक्विटी स्थिति मिलती है। स्वैप आम तौर पर एक संघर्षरत कंपनी को काम करना जारी रखने में मदद करने के लिए किया जाता है। इसके पीछे तर्क यह है कि एक दिवालिया कंपनी अपने कर्ज का भुगतान नहीं कर सकती है या अपनी इक्विटी स्थिति में सुधार नहीं कर सकती है। हालांकि, कभी-कभी एक कंपनी अनुकूल बाजार स्थितियों का लाभ उठाने की इच्छा कर सकती है। बांड इंडेंट में अनुबंध सहमति के बिना स्वैप को होने से रोक सकते हैं।

दिवालियेपन के मामलों में, ऋण धारक के पास इस बारे में कोई विकल्प नहीं होता है कि वह ऋण/इक्विटी स्वैप करना चाहता है या नहीं। हालांकि, अन्य मामलों में, उसके पास मामले में कोई विकल्प हो सकता है। लोगों को ऋण/इक्विटी स्वैप में लुभाने के लिए, व्यवसाय अक्सर लाभप्रद व्यापार अनुपात प्रदान करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि व्यवसाय 1: 1 स्वैप अनुपात प्रदान करता है, तो बॉन्डधारक को उसके बांड के समान ही स्टॉक प्राप्त होता है, विशेष रूप से लाभप्रद व्यापार नहीं। हालांकि, अगर कंपनी 1:2 के अनुपात की पेशकश करती है, तो बॉन्डधारक को उसके बॉन्ड से दोगुना मूल्य वाले स्टॉक मिलते हैं, जिससे व्यापार अधिक आकर्षक हो जाता है।

डेट/इक्विटी स्वैप का उपयोग क्यों करें?

ऋण/इक्विटी स्वैप ऋण धारकों को इक्विटी की पेशकश कर सकते हैं क्योंकि व्यवसाय जारी किए गए बांडों के अंकित मूल्य का भुगतान नहीं करना चाहता है या नहीं कर सकता है। पुनर्भुगतान में देरी के लिए, यह इसके बजाय स्टॉक प्रदान करता है।

अन्य मामलों में, व्यवसायों को कुछ ऋण/इक्विटी अनुपात बनाए रखने होते हैं और ऋण धारकों को इक्विटी के लिए अपने ऋणों को स्वैप करने के लिए आमंत्रित करते हैं यदि कंपनी उस शेष राशि को समायोजित करने में मदद करती है। ये ऋण/इक्विटी अनुपात अक्सर उधारदाताओं द्वारा लगाए गए वित्तपोषण आवश्यकताओं का हिस्सा होते हैं। अन्य मामलों में, व्यवसाय अपने दिवालियापन पुनर्गठन के हिस्से के रूप में ऋण/इक्विटी स्वैप का उपयोग करते हैं।

ऋण/इक्विटी और दिवालियापन

यदि कोई कंपनी दिवालिया घोषित करने का निर्णय लेती है, तो उसके पास अध्याय 7 और अध्याय 11 के बीच एक विकल्प होता है। अध्याय 7 के तहत, व्यवसाय के सभी ऋण समाप्त हो जाते हैं, और व्यवसाय अब संचालित नहीं होता है। अध्याय 11 के तहत, व्यवसाय अपने वित्त का पुनर्गठन करते हुए अपना संचालन जारी रखता है। कई मामलों में, अध्याय 11 का पुनर्गठन कंपनी के मौजूदा इक्विटी शेयरों को रद्द कर देता है। यह तब ऋण धारकों को नए शेयर जारी करता है, और बांडधारक और लेनदार कंपनी में नए शेयरधारक बन जाते हैं।

डेट/इक्विटी स्वैप बनाम इक्विटी/डेट स्वैप

एक इक्विटी/ऋण स्वैप एक ऋण/इक्विटी स्वैप के विपरीत है। इक्विटी के लिए व्यापार ऋण के बजाय, शेयरधारक ऋण के लिए इक्विटी की अदला-बदली करते हैं। अनिवार्य रूप से, वे बांड के लिए शेयरों का आदान-प्रदान करते हैं। आम तौर पर, किसी कंपनी में सुचारू विलय या पुनर्गठन की सुविधा के लिए इक्विटी/ऋण स्वैप आयोजित किए जाते हैं।

ऋण/इक्विटी स्वैप का उदाहरण

मान लीजिए कि कंपनी एबीसी पर $ 100 मिलियन का कर्ज है जो कि सेवा करने में असमर्थ है। कंपनी अपने दो देनदारों को संपूर्ण ऋण राशि को बट्टे खाते में डालने के बदले में 25% प्रतिशत स्वामित्व प्रदान करती है। यह एक डेट-फॉर-इक्विटी स्वैप है जिसमें कंपनी ने दो उधारदाताओं द्वारा इक्विटी स्वामित्व के लिए अपनी ऋण होल्डिंग्स का आदान-प्रदान किया है।

हाइलाइट्स

• ऋण/इक्विटी अदला-बदली में ऋण के बदले इक्विटी का आदान-प्रदान शामिल है ताकि लेनदारों पर बकाया राशि को बट्टे खाते में डाला जा सके।

• दिवालियेपन के मामले में, ऋण धारक को ऋण/इक्विटी स्वैप करने की आवश्यकता होती है, लेकिन अन्य मामलों में, ऋण धारक स्वैप करने का विकल्प चुन सकता है, बशर्ते कि पेशकश आर्थिक रूप से अनुकूल हो।

• वे आमतौर पर दिवालिया होने के दौरान आयोजित किए जाते हैं, और ऋण और इक्विटी के बीच स्वैप अनुपात अलग-अलग मामलों के आधार पर भिन्न हो सकते हैं।